Le fonds d'investissement Hindenburg Research a publié un rapport spécial, annoncé depuis hier, portant un regard négatif sur la fintech business Block (SQ.US), dirigée par Jack Dorsey (co-fondateur de Twitter et fan de Bitcoin). L'action perd aujourd'hui plus de 19 %. Auparavant, Hindenburg avait frappé le groupe indien Adani, entraînant la chute de ses actions au quatrième trimestre 2022. À l'époque, il avait souligné une comptabilité créative et diverses irrégularités qui avaient aidé Adani à faire fortune sur les marchés des matières premières et des matières premières. Quelles révélations les analystes de Hindenburg Research ont-ils partagées avec le marché cette fois-ci ?
- Le rapport Hindenburg a souligné que l'activité de Block n'offre aucune innovation financière par rapport à ses concurrents, bien qu'elle le prétende. Les analystes ont souligné que la société évite les soi-disant paiements interfacturés contraires à la loi du Congrès en détournant les paiements via de petites banques, au détriment des clients (frais plus élevés) ;
- Selon le rapport, le service de post-paiement annoncé "acheter maintenant, payer plus tard" n'ajoute aucune valeur et ne semble pas favorable aux utilisateurs en raison des coûts de retard de paiement très élevés. En 2022, l'année de l'acquisition d'Afterpay, elle a perdu 357 millions USD, contre 184 millions USD en 2021 ;
- Selon l'analyse, Block aurait induit les investisseurs en erreur sur des mesures commerciales clés pour stimuler la croissance des actions et les bénéfices de la vente d'initiés à des prix gonflés pendant la hausse du cours de l'action pandémique (environ 1 milliard de dollars américains d'actions vendues) ;
- Hindenburgh Research a souligné les menaces de concurrents comme Alphabet, Apple, Paypal ou Venmo et Zelle, qui étendent rapidement les paiements via les téléphones (Apple a augmenté les activations Apple Pay de 20 % en 2017 à plus de 70 % en 2022 et est en tête de la part de marché des portefeuilles numériques) .
- Les analystes affirment que l'activité de Block est évaluée comme une entreprise très rentable et qu'elle est surévaluée par rapport aux autres sociétés de technologie financière (ratio P/B d'environ 13 ea). Le fonds voit un potentiel de chute d'environ 50 à 75 % des actions de la société.
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L'action a ouvert aujourd'hui à des niveaux observés pour la dernière fois en mars 2020 et aux creux du marché crypto de 2022. Source : xStation5
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