Secteur de l'Automobile
Barclays a relevé sa vision du secteur automobile et de la mobilité aux États-Unis, passant de Négative à Neutre, tout en relevant General Motors (GM) et Aptiv (APTV) à Surpondérer de Poids égal.
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General Motors (GM) : Relevé à Surpondérer de Poids égal et objectif de cours relevé à 73 dollars contre 55 dollars précédemment. Barclays voit un environnement favorable pour l'entreprise dans un contexte de régulations américaines sur les véhicules électriques qui s'assouplissent et de résilience des prix des voitures aux États-Unis.
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Aptiv (APTV) : Relevé à Surpondérer et objectif de cours relevé à 105 dollars contre 85 dollars précédemment. Barclays voit un potentiel de hausse supplémentaire pour l'entreprise.
Six mois après le début des tarifs douaniers, Barclays est agréablement surpris par la résistance du secteur, qui s'avère meilleure que prévu. La production et les ventes de véhicules légers ont subi peu de perturbations, la force des consommateurs s'est maintenue, et les constructeurs automobiles ont trouvé des moyens de compenser les coûts des tarifs douaniers.
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Mizuho a dégradé trois entreprises spécialisées dans les produits chimiques :
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Tronox Holdings (TROX) : Dégradé à Sous-performant de Neutre. Mizuho estime que la récente hausse d'environ 55% du cours de l'action depuis le dernier trimestre rapporté et la réduction du dividende ne sont pas justifiées, et que l'action pourrait retester ses plus bas précédents, voire moins.
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Huntsman Corporation (HUN) : Dégradé à Sous-performant de Neutre et objectif de cours réduit à 9 dollars contre 11 dollars précédemment. Mizuho note que l'action pourrait retester ses plus bas, ou moins, car les fondamentaux ne se sont pas améliorés.
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Orion Engineered Carbons (OEC) : Dégradé à Sous-performant. Mizuho estime que la hausse récente de l'action reflète l'espoir que les importations de pneus aux États-Unis diminueraient, mais elles ont augmenté dans les données récemment rapportées pour juillet.
Par ailleurs, Air Products and Chemicals (APD) a été relevé à Acheter de Conserver chez Argus. Argus note que l'environnement à court terme a été difficile avec une faiblesse de la demande industrielle et des coûts d'entrée élevés, mais que les conditions commencent à changer.
Secteur de l'Équipement Semi-conducteur
Mizuho a effectué des changements de recommandations et d'objectifs de cours pour deux entreprises du secteur :
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Applied Materials (AMAT) : Dégradé à Neutre avec un objectif de cours réduit à 175 dollars contre 200 dollars précédemment. Mizuho prévoit des changements de parts de marché au sein de l'industrie des équipements de fabrication de semi-conducteurs (WFE) alors que la concurrence chinoise et les transitions technologiques augmentent la concurrence. Mizuho croit que LRCX est mieux positionné pour gagner des parts de marché avec des étapes de couches critiques, conduisant à plus de 50% des nouvelles victoires de conception avec Moly ALD, GAA et TSV etch ; AMAT pourrait voir une perte de parts de marché, avec une exposition aux nœuds PVD/légacy et à la concurrence chinoise, alors que les revenus exposés à la Chine d'environ 8-9 milliards de dollars par an pourraient voir un déclin en 2026E/27E.
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Lam Research (LRCX) : Objectif de cours relevé à 130 dollars contre 120 dollars précédemment. Mizuho voit des opportunités de gains de parts de marché pour LRCX.
Par ailleurs, Camtek (CAMT) a annoncé une offre privée de 425 millions de dollars d'obligations convertibles à 5 ans avec un taux de 0%.
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