Automobiles
- TSLA : Tesla a publié ses chiffres de livraisons pour le premier trimestre 2025, avec 336 681 véhicules livrés, soit une baisse de 13 % par rapport à l'année précédente. Les livraisons de véhicules ont chuté de 40 000 à 55 000 unités en raison de problèmes de production liés à la transition vers le nouveau Modèle Y. Tesla a également déployé 10,4 GWh de produits de stockage d'énergie au cours du premier trimestre 2025. Les livraisons de Tesla en Europe ont chuté de 49 % au cours des deux premiers mois de l'année, avec 19 046 voitures vendues, contre 38 161 l'année précédente. En Allemagne, les livraisons de Tesla ont chuté de 76 % en février 2025, avec seulement 1 429 nouvelles voitures livrées, contre 6 038 en février 2024. Tesla a également vendu 78 828 véhicules électriques fabriqués en Chine en mars 2025, en baisse de 11,5 % d'une année sur l'autre. Les livraisons de véhicules électriques à batterie en Norvège ont représenté 94,7 % des ventes de nouvelles voitures en février, mais les immatriculations de Tesla ont été divisées par deux par rapport à février 2024 et ont chuté de 44,4 % au cours des deux premiers mois de l'année. En Suède, les véhicules électriques à batterie représentaient 31,9 % des ventes de nouvelles voitures en février, mais les ventes de Tesla ont chuté de 42 % par rapport à février 2024, totalisant seulement 613 véhicules. En France, les véhicules électrifiés représentaient 22 % de toutes les ventes de nouvelles voitures en février, contre 26 % en février 2024. Les ventes de Tesla ont chuté de 26 % en février, avec seulement 2 395 nouvelles voitures vendues, contre 3 244 en février 2024. En vente au détail automobile, AZO a été surclassé à Neutre depuis Vente chez Goldman Sachs, tandis que GPC a été déclassé à Vente depuis Neutre.
Médias et diffusion
- NMAX : Les actions ont de nouveau augmenté après avoir bondi de plus de 800 % hier lors d'une mini-introduction en bourse. Dans le secteur des tours, Morgan Stanley a relevé AMT à Surpondération depuis Pondération égale (objectif de cours à 250 dollars depuis 213 dollars) et a déclassé SBAC à Pondération égale depuis Surpondération (objectif de cours à 240 dollars depuis 252 dollars), affirmant que 2025 devrait être un point bas pour la croissance organique nette des revenus du secteur, car les investissements des transporteurs augmentent et que la consolidation et les vents contraires des taux de change s'estompent. Dans le secteur des télécommunications, Oppenheimer a relevé les objectifs de cours des trois transporteurs (VZ, T, TMUS) d'environ 10 % en raison du potentiel de hausse à long terme du flux de trésorerie libre sous-évalué et des valorisations historiquement faibles.
Paiements
- FI : Goldman Sachs a surclassé FI à Achat et JKHY à Neutre dans le secteur des technologies de paiement, affirmant que le ralentissement macroéconomique au premier trimestre limitera les catalyseurs de hausse à court terme pour les dépenses. La société penche en faveur de noms à bêta plus élevée avec des histoires idiosyncratiques (comme AFRM et XYZ) ainsi que des entreprises avec des flux de revenus défensifs. La surclassation de FI à Achat (depuis Neutre) reflète une accélération de la croissance du chiffre d'affaires tirée par l'expansion internationale, l'augmentation de la base de clients et le lancement de nouveaux produits à court terme. JKHY a été déclassé à Neutre car, bien que ses performances au premier et au quatrième trimestre aient été solides, ses valorisations sont devenues coûteuses par rapport à ses pairs.
Assurances
- JP Morgan : A modifié sa position sur les actions d'assurance-vie, passant de Positif à Neutre, affirmant que les risques/rendements sont devenus moins convaincants en raison de perspectives fondamentales d'entreprise décevantes. Il prévoit que les assureurs-vie publieront des « bénéfices faibles » et des tendances commerciales mitigées au premier trimestre. JP Morgan a surclassé RGA à Surpondération depuis Neutre pour refléter une perspective positive des tendances commerciales, des attentes de bénéfices plus raisonnables à la suite de l'accord EQH et le profil de risque défensif de l'entreprise. Par ailleurs, UBS a déclassé RGA à Neutre depuis Achat, s'attendant à ce que la récente surperformance des actions ne se poursuive pas à court terme, car la direction exécute sa stratégie de croissance plus agressive.
Transports
- Compagnies aériennes : DAL et AAL ont été déclassées à Conserver depuis Achat, et LUV et AC ont été déclassées à Sous-performance chez Jefferies, qui note que le sentiment des consommateurs continue de décevoir, atteignant des niveaux les plus bas depuis quatre ans, et que les tarifs douaniers commencent à avoir un impact cette semaine après des retards affectant la confiance des entreprises. Jefferies note que les estimations de bénéfices des compagnies aériennes sont en moyenne inférieures de 19 % au consensus pour le premier trimestre 2025, de 14 % pour le deuxième trimestre et de 12 % pour 2025. Dans le secteur des transporteurs/logisticiens, Bank of America a déclassé KNX à Neutre.
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