Oil
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Le pétrole progresse dans un contexte d'affaiblissement du dollar américain
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Potentiel de reprise de la demande de carburant aux États-Unis
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Les données sur la mobilité mondiale restent essentielles à surveiller, le trafic aérien reste faible.
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La production de pétrole en Libye est passée sous la barre du million de barils par jour à la suite du blocage de ports nationaux.
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L'OPEP+ prévoit de ne pas tenir de réunion ministérielle la semaine prochaine. La réunion du JMMC devrait avoir lieu.
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Cela montre que l'OPEP est confiante dans sa stratégie et continue de supposer une reprise significative de la demande dans un avenir proche.
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Aujourd'hui marque l'anniversaire de la chute des prix du pétrole sous 0
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Malgré une amélioration de la situation, la pandémie est loin d'être terminée. La forte augmentation du nombre de nouveaux cas en Inde a entraîné une réduction de 15 % de la capacité des raffineries.
La situation actuelle aux États-Unis ressemble au pic de l'année dernière. La mobilité au Royaume-Uni s'améliore. Cependant, la mobilité reste faible dans d'autres pays européens, comme par exemple l'Allemagne ou l'Italie. Source : Apple
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Les stocks de pétrole s'approchent d'un pic saisonnier, ce qui pourrait soutenir les prix. Source : Bloomberg
Copper
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La faiblesse du dollar américain soutient la hausse du prix du cuivre
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Importations chinoises record en mars, données exceptionnelles pour le premier trimestre en Chine.
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La prime pour le cuivre en Chine est en baisse, ce qui s'explique par l'augmentation des stocks. Des niveaux de stocks élevés réduisent les inquiétudes quant à la disponibilité de la matière première.
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Cependant, la diminution de la prime peut résulter de l'"épuisement" des acheteurs chinois et de l'absence de changements de politique de la PBOC depuis mai 2020.
Les stocks de cuivre sont proches des niveaux de l'automne 2020. Il n'y a pas d'inquiétude quant à la disponibilité de la matière première. Source : Bloomberg
La prime du prix du cuivre en Chine a considérablement diminué. Il convient de noter que la prime a dépassé 100 dollars par tonne l'année dernière. La plus forte baisse de la prime de prix a eu lieu entre juin et septembre, lorsque les cours du cuivre se situaient en dessous de 7 000 USD la tonne. Les cours du cuivre ont commencé à augmenter en septembre. Source : Bloomberg
La performance actuelle des cours du cuivre ressemble à celle de 2011, lorsque les prix ont atteint des sommets. Source : xStation5
Gold
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Le cours de l'or se retire de la zone de résistance clé située près de 1 800 $.
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Les métaux précieux se sont retrouvés sous pression après la reprise de la hausse des rendements.
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La hausse de la paire EURUSD au-dessus de 1,20 devrait soutenir les hausses du cours de l'or.
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Les avoirs en or des ETF sont passés sous la barre des 100 millions d'onces. Néanmoins, le rythme des ventes d'ETF a ralenti et la situation de 2018 et 2019 indique qu'il pourrait s'agir d'un tournant pour l'or.
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Si les ventes sur le marché des crypto-monnaies se poursuivent, l'ETF sur les métaux précieux pourrait bénéficier d'une augmentation des flux entrants.
Le rythme des ventes d'or par les ETF a ralenti, ce qui peut être un signal important pour l'or. Source : Bloomberg
L'or continue le pullback lancé après l'échec de la tentative de franchissement de la zone des 1 790 $. Le support à surveiller à court terme est marqué par la ligne de tendance ascendante et la limite inférieure de la structure Overbalance à 1 755 $. D'une part, la reprise des rendements américains pousse le cours de l'or à la baisse, tandis que d'autre part, les hausses sur l'EURUSD devraient soutenir la reprise du mouvement haussier. Source : xStation5
Corn
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Des hausses importantes regagnent les marchés céréaliers - le maïs dépasse les 600 cents le boisseau.
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Les dernières données américaines sur les semis de maïs montrent une situation relativement bonne, mais moins bonne que prévu.
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Les superficies cultivées en maïs aux États-Unis sont passées de 4 à 8 % (attendu 8 %).
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Le retour attendu de températures légèrement négatives aux États-Unis soutient les gains sur les marchés céréaliers.
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Fitch a revu à la hausse les perspectives de cours du maïs, mais elles restent inférieures au prix du marché actuel jusqu'en 2025. Fitch s'attend à ce que les prix baissent après la saison actuelle.
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Les maladies affectant les porcs maigres en Chine pourraient entraîner une baisse des importations en provenance des États-Unis et des pays d'Amérique du Sud.
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Le positionnement de la CFTC ressemble à la situation de 2011, ce qui laisse penser que les cours resteront à des niveaux élevés pendant la majeure partie de l'année (très probablement jusqu'à la récolte).
Les semis de maïs aux États-Unis restent supérieurs à la moyenne sur 5 ans mais inférieurs aux estimations du marché. Les basses températures attendues cette semaine pourraient retarder les semis. Source : Bloomberg
Le positionnement spéculatif sur le maïs commence à ressembler à la situation de 2011, surtout lorsque nous jetons un coup d'œil sur un très faible nombre de positions à la vente ouvertes. Une telle situation suggère que les cours élevés pourraient perdurer pendant quelques mois. Source : Bloomberg
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