Oil
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Les perturbations de l'approvisionnement en Libye et au Kazakhstan ont été résolues.
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L'Arabie saoudite réduit les prix à l'exportation pour l'Asie de 1,0 à 1,3 dollar par baril.
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La baisse des prix peut signifier que la demande n'est pas suffisante pour absorber les récentes augmentations de l'offre de l'OPEP+.
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L'Omicron reste une source importante d'incertitude pour la demande de pétrole. Toutefois, la situation pandémique en Asie semble stable par rapport à l'Europe ou à l'Amérique du Nord.
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Des rumeurs ont circulé selon lesquelles l'Arabie saoudite, et potentiellement l'Irak et les Émirats arabes unis, sont les seuls producteurs de pétrole capables d'augmenter régulièrement leur production chaque mois.
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La Russie a maintenu sa production inchangée en décembre, malgré l'augmentation des quotas de l'accord OPEP+. Cela peut suggérer que la Russie a également du mal à augmenter sa production.
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Goldman Sachs reste acheteur sur les marchés des matières premières et affirme qu'un grand marché haussier a commencé en 2020/21. La banque s'attend à ce que le marché haussier des matières premières dure quelques années, même en dépit du resserrement de la politique des banques centrales.
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Le positionnement spéculatif sur les marchés des matières premières reste à des niveaux faibles, ce qui constitue un signal contrariant potentiel.
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Goldman Sachs affirme que l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis sont les seuls pays capables d'augmenter leur production par rapport aux niveaux de janvier 2020.
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GS prévoyait 85 dollars le baril au premier trimestre 2022 en supposant que l'offre iranienne revienne sur le marché. Cependant, cela semble très improbable pour le moment.
Les stocks de pétrole américains ont terminé l'année en dessous de leurs plus bas niveaux saisonniers sur 5 ans. Source: Bloomberg
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L'augmentation de la production de l'OPEP ralentit. Seuls deux membres du cartel ont un potentiel de production supérieur à celui de la période pré-pandémique, ce qui laisse penser qu'il est peu probable que l'offre revienne à 30 millions de barils par jour cette année. Source: Bloomberg
Gold
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Les rendements américains atteignent leur plus haut niveau depuis mars 2021.
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Les minutes du FOMC suggèrent que le resserrement de la politique américaine pourrait être plus rapide et plus décisif.
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Les minutes suggèrent que la Fed est consciente qu'elle a tardé à prendre la décision de commencer la normalisation de sa politique.
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La vigueur du marché de l'emploi américain permet à la Fed de se concentrer davantage sur le mandat de stabilité des prix.
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Le prix de l'or est sur le point d'enregistrer sa plus forte baisse hebdomadaire depuis novembre.
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Toutefois, il convient de noter que la première hausse de taux du cycle a été un point de retournement pour le prix de l'or dans le passé.
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Les avoirs en or des banques centrales ont diminué en novembre pour la première fois en 11 mois (-21,2 tonnes). La Turquie, la Russie, le Kirghizstan et l'Ouzbékistan ont vendu des avoirs en or, tandis que le Kazakstan, la Pologne, l'Inde et l'Irlande ont augmenté leurs avoirs en or.
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Le World Gold Council souligne que les banques centrales sont restées des acheteurs nets d'or en 2021. Toutefois, les achats nets n'ont pas été aussi importants qu'en 2020.
L'activité des ETFs sur le marché de l'or a été limitée ces dernières semaines mais le début d'une nouvelle année a apporté quelques achats. L'activité des spéculateurs sur le marché à terme est également limitée. Source: Bloomberg
L'or teste un support clé à 1 790 $ l'once. Cependant, les rendements américains justifient des niveaux de prix plus bas pour l'or. Source: xStation5
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