Début de la saison des résultats de Wall Street cette semaine

14:04 10 juillet 2024
  • La saison des résultats de Wall Street commence cette semaine
  • Les bénéfices du S&P 500 devraient augmenter de 8,8 % en glissement annuel
  • Croissance du chiffre d'affaires du S&P 500 de 4,6 % en glissement annuel
  • Révision à la baisse des estimations de bénéfices et de ventes au cours du trimestre
  • Rapports de Wells Fargo, Citigroup et JPMorgan cette semaine
  • Le S&P 500 et le Nasdaq-100 atteignent des sommets historiques

 

 

La saison des résultats de Wall Street pour le deuxième trimestre 2024 commence cette semaine. Comme d'habitude, les grandes banques américaines seront les premières à publier leurs résultats, ceux de JPMorgan, Wells Fargo et Citi étant prévus pour ce vendredi. Comment les marchés et l'économie se sont-ils comportés au deuxième trimestre 2024 ? Qu'attendent les analystes de la prochaine saison des résultats, alors que les principaux indices de Wall Street ont atteint des sommets historiques ou s'en approchent ? Jetons un coup d'œil rapide aux attentes des marchés.

Comment s'est déroulé le deuxième trimestre 2024 pour les marchés et l'économie ?

Bien que nous n'ayons pas encore reçu le rapport sur le PIB du deuxième trimestre des États-Unis et que nous ne l'aurons pas avant un certain temps, les données mensuelles publiées pour la période avril-juin 2024 nous donnent quelques indications. L'activité du marché du logement s'est encore ralentie, les taux hypothécaires restant à des niveaux élevés. Les ventes au détail ont peu évolué en avril et en mai. Les indicateurs régionaux se sont affaiblis. Entre-temps, le marché du travail est resté ferme, les rapports des NFP indiquant une augmentation mensuelle moyenne de l'emploi de 217 à 218 000 au deuxième trimestre 2024.

La faiblesse des ventes au détail suggère que l'inflation persistante et les taux d'intérêt élevés continuent d'avoir un impact négatif sur les consommateurs, et ce sera l'un des thèmes à surveiller dans les rapports sur les bénéfices des entreprises américaines. Les signes de détérioration de l'environnement macroéconomique au cours des derniers trimestres de 2024 pourraient exercer une pression sur les actions. Toutefois, certains indicateurs, comme par exemple l'indice ISM manufacturier, suggèrent que le point d'inflexion de la croissance des bénéfices pourrait être atteint.

Les données de l'ISM américain suggèrent que nous pourrions avoir dépassé le point d'inflexion de la croissance du BPA sur 12 mois. Source : Bloomberg Finance LP : Bloomberg Finance LP, XTB Research

Les marchés ont entamé le deuxième trimestre 2024 sur une base plus faible, les principaux indices de Wall Street ayant été touchés en avril. Toutefois, le S&P 500 et le Nasdaq ont réussi à se remettre de ces pertes par la suite et à atteindre de nouveaux records historiques, gagnant respectivement 3,92 % et 8,26 % au cours de la période avril-juin. En revanche, le Dow Jones et le Russell 2000 à faible capitalisation n'ont pas réussi à se remettre de la liquidation d'avril et ont terminé le trimestre avec une baisse de 1,17 % et de 3,62 %, respectivement.

 

L'évolution des cours du S&P 500 suggère également qu'une période de forte croissance des bénéfices pourrait s'ouvrir. Source : Bloomberg Finance LP : Bloomberg Finance LP, XTB Research

Quelles sont les attentes pour la saison des bénéfices ?

Wall Street s'attend actuellement à une croissance des bénéfices du S&P 500 de 8,8 % en glissement annuel et à une croissance des revenus de 4,6 % en glissement annuel. Les prévisions de croissance des bénéfices et des recettes se sont affaiblies tout au long du trimestre, les analystes prévoyant une croissance des bénéfices de 9,1 % en glissement annuel et une croissance des recettes de 4,7 % en glissement annuel pour le deuxième trimestre 2024 à la fin du mois de mars 2024.

Cette croissance des bénéfices serait plus faible que la moyenne sur 5 ans (9,5 %), mais légèrement supérieure à la moyenne sur 10 ans (8,4 % en glissement annuel). Toutefois, il s'agirait du rythme de croissance le plus élevé depuis le premier trimestre 2022, lorsque les bénéfices avaient augmenté de 9,4 %, et cela marquerait le quatrième trimestre consécutif de croissance positive des bénéfices. La plus forte croissance des bénéfices est attendue dans les secteurs des services de communication et des soins de santé. Le secteur des matériaux devrait quant à lui connaître une forte baisse.

En ce qui concerne les prévisions de recettes, si elles se réalisent, elles seront également inférieures à la moyenne sur cinq ans (6,9 %), mais aussi à la moyenne sur dix ans (5,0 %). La réalisation d'une prévision de 4,6 % en glissement annuel constituerait le 15e trimestre consécutif de croissance positive des recettes pour l'indice. Les secteurs des technologies de l'information et de l'énergie devraient enregistrer la plus forte croissance des revenus, tandis que le secteur des matériaux est le seul secteur qui devrait enregistrer des ventes inférieures à celles du trimestre précédent (T2 2023).

 

Source: FactSet, XTB Research

Les grandes banques dominent le calendrier des résultats de cette semaine

Comme nous l'avons déjà mentionné dans le paragraphe d'introduction, le calendrier de cette semaine sera dominé par les rapports des grandes banques américaines. Toutefois, d'autres sociétés non financières présenteront également leurs résultats cette semaine, comme par exemple PepsiCo ou Delta Airlines. 

Jeudi

  • PepsiCo (PEP.US) - avant l'ouverture du marché
  • Delta Airlines (DAL.US) - avant l'ouverture du marché

Vendredi

  • JPMorgan (JPM.US) - avant l'ouverture du marché
  • Wells Fargo (WFC.US) - avant bourse
  • Citigroup (C.US) - avant bourse
  • Bank of New York Mellon (BNY.US) - avant bourse
  • Fastenal (FAST.US) - avant l'ouverture du marché

Le flux des bénéfices sera de plus en plus diversifié au fil des semaines. Parmi les points forts de la semaine prochaine, on peut citer Netflix ou Johnson & Johnson.

 

Les contrats à terme du S&P 500 (US500) ont interrompu leur récente hausse dans la zone des 5 640 pts et ont commencé à se négocier latéralement dans une fourchette de 5 630 à 5 640 pts. Cependant, une nouvelle tentative de franchissement de la zone des 5 640 pts peut être observée à l'heure où nous mettons sous presse. Si les acheteurs réussissent, un test du plus haut intraday de tous les temps près de 5 645,2 pts pourrait suivre. Source : xStation5

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