📊Analyse des conséquences économiques et des principaux marchés financiers.
Le pire scénario, l'invasion de l'Ukraine par la Russie, est en train de se concrétiser. Bien entendu, nous condamnons cette agression et essayons d'analyser ses conséquences pour l'économie et les marchés financiers.
Le prix du pétrole dépasse les 100 dollars le baril
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLa Russie est un acteur clé sur le marché des matières premières énergétiques, particulièrement important pour l'Europe. La situation sur le marché pétrolier le prouve : le prix du pétrole a bondi au-dessus de 100 dollars le baril pour la première fois depuis 2014. La Russie exporte environ 5 millions de barils de pétrole chaque jour, soit environ 5 % de la demande mondiale. Environ la moitié de cette quantité est exportée vers l'Union européenne. Si l'Occident décide de couper la Russie du système de règlement SWIFT, les exportations russes vers l'Union européenne pourraient être stoppées. Dans un tel scénario, les prix du pétrole pourraient bondir de 20 à 30 dollars par baril. À notre avis, la prime de risque de guerre incluse dans le prix actuel du baril de pétrole s'élève à 15-20 $
L'Europe est le principal destinataire du pétrole russe. Source : Bloomberg, XTB Research
Rallye de l'or et du palladium
Les conflits sont le principal moteur des mouvements sur le marché de l'or. Ce n'est pas la première fois que l'or s'avère être une bonne réserve de valeur en période de conflits géopolitiques. L'once d'or se négocie aujourd'hui en hausse de plus de 3 %, à près de 1 970 $, et à un peu plus de 100 $ en dessous de ses sommets historiques.
La Russie est un important producteur de palladium, un métal important pour le secteur automobile. Source : Bloomberg, XTB Research
La Russie est un important producteur de palladium, qui est un métal clé dans la production de convertisseurs catalytiques pour le secteur automobile. Les prix du palladium ont augmenté de près de 8 % aujourd'hui.
La peur est synonyme de fortes baisses sur les marchés
Les marchés boursiers mondiaux subissent un coup sans précédent depuis 2020. Cependant, la panique n'est pas aussi importante qu'au début de 2020. L'incertitude est le principal moteur des marchés boursiers mondiaux actuellement, car les investisseurs ne savent pas ce qui va se passer. La correction des contrats à terme sur le Nasdaq-100 a dépassé les 20 % aujourd'hui. Une grande partie de cette baisse a toutefois été causée par les attentes d'un resserrement de la politique monétaire de la Fed. Les contrats à terme du DAX ont chuté d'environ 15 % depuis la mi-janvier et s'échangent près des sommets pré-pandémiques.
Le DE30 a cessé de baisser au sommet pré-pandémique. Source : xStation5
Les entreprises en lien avec la Russie en danger
Il n'est pas surprenant que les entreprises russes et celles qui sont très exposées à la Russie soient les plus touchées. Le RTS russe a chuté de plus de 60 % par rapport au sommet d'octobre 2021 et s'est brièvement négocié en dessous du plancher de 2020 ! Polymetal International est une société qui mérite d'être mentionnée, l'action a plongé de plus de 30 % à la Bourse de Londres, le marché craignant que les sanctions ne frappent les sociétés anglo-russes. Renault est également touché, la Russie étant le deuxième marché le plus important pour l'entreprise. Les banques fortement exposées à la Russie, UniCredit et Société Générale, sont également en chute libre.
Une inflation encore plus élevée
D'un point de vue économique, la situation est claire : le conflit militaire va générer une nouvelle poussée inflationniste. Les prix de presque toutes les matières premières sont en hausse, notamment les matières premières énergétiques. Toutefois, en ce qui concerne les marchés des matières premières, tout dépendra de l'impact du conflit sur la logistique. Gardez à l'esprit que la logistique mondiale ne s'est pas encore remise de l'impact du Covid-19 et qu'un autre facteur négatif fait maintenant surface. Selon l'indice de la Fed de New York, les chaînes d'approvisionnement mondiales subissent une tension sans précédent.
Le casse-tête des banquiers centraux
La panique du Covid-19 a été de très courte durée, grâce à l'énorme soutien offert par les banques centrales. Cependant, une telle action est peu probable maintenant. Comme le conflit est inflationniste et qu'il a un impact plus important sur l'offre et la logistique que sur la demande, l'inflation devient un problème encore plus important pour les grandes banques centrales. D'autre part, un resserrement rapide de la politique monétaire ne ferait qu'amplifier les turbulences du marché. Selon nous, les grandes banques centrales vont poursuivre le resserrement annoncé de leur politique. Le risque d'une hausse des taux de 50 points de base par la Fed en mars a diminué, mais une hausse des taux de 25 points de base semble être considérée comme acquise.
Quelle sera la suite des événements ?
Une question clé pour les marchés mondiaux est maintenant : jusqu'à quel point le conflit va-t-il s'intensifier ? La réponse à cette question sera essentielle pour calmer les marchés. Une fois la réponse donnée, les estimations de l'impact des sanctions et les spéculations sur les changements de politique économique commenceront.
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