Inditex (ITX.ES), propriétaire de marques telles que Zara, Bershka et Massimo Dutti, a présenté des résultats très solides pour le premier semestre 2025, ce qui a suscité une très forte réaction du marché et une augmentation de 5,9 % du cours de son action, la plus forte depuis avril de cette année.
La société a confirmé une augmentation de 1,6 % de son chiffre d'affaires à/a, à 18,36 milliards d'euros, et un début positif pour le troisième trimestre : entre début août et le 8 septembre, la demande à taux de change constants a augmenté de 9 %. La reprise de la demande est également évidente grâce aux ventes record des dernières collections et à des politiques efficaces de gestion des stocks. Cependant, les résultats d'exploitation du premier semestre n'ont que partiellement répondu aux attentes du marché.
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Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileL'EBIT s'est élevé à 3,57 milliards d'euros (+0,9 % a/a), légèrement au-dessus du consensus de 3,56 milliards d'euros, tandis que le chiffre d'affaires et le bénéfice net ont été légèrement inférieurs aux prévisions : 18,36 milliards d'euros contre 18,52 milliards d'euros attendus, et 2,79 milliards d'euros (prévision : 2,82 milliards d'euros). La société a maintenu une marge brute élevée de 58,3 % contre des prévisions de 58,2 %, et l'EBITDA a augmenté pour atteindre 5,11 milliards d'euros (+1,5 % a/a, conformément aux prévisions). Les marques Stradivarius, Oysho et Bershka ont enregistré les meilleures performances dans la structure des ventes, avec des hausses significatives en a/a, tandis que Massimo Dutti a enregistré une légère baisse.
Les annonces du conseil d'administration ont souligné qu'Inditex s'attend à ce que les taux de change aient un impact négatif de -4 % sur les revenus en 2025 (précédemment prévu à -3 %), en particulier en raison de l'affaiblissement du dollar et du peso par rapport à l'euro. La société table sur une nouvelle accélération de la croissance au second semestre : pour atteindre le consensus, les ventes devraient augmenter de 5,3 % à/a et l'EBIT de 3,2 %, contre 1,7 % au deuxième trimestre. La gestion efficace des coûts d'exploitation et son avantage en matière de logistique mondiale placent Inditex en position de leader par rapport à ses concurrents européens.
Résultats financiers et prévisions d'Inditex
- Chiffre d'affaires : 18,36 milliards d'euros (+1,6 % a/a, prévision : 18,52 milliards d'euros)
- EBIT : 3,57 milliards d'euros (+0,9 % a/a, prévision : 3,56 milliards d'euros)
- EBITDA : 5,11 milliards d'euros (+1,5 % a/a, prévision : 5,12 milliards d'euros)
- Bénéfice net : 2,79 milliards d'euros (+0,8 % a/a, prévision : 2,82 milliards d'euros)
- Bénéfice par action : 0,896 euro (prévision : 0,889 euro)
- Marge brute : 58,3 % (prévision : 58,2 %)
- Chiffre d'affaires de Zara & Zara Home : 13,15 milliards d'euros (+0,9 % a/a)
- Pull&Bear : 1,16 milliard d'euros (+3 % a/a)
- Massimo Dutti : 895 millions d'euros (-1 % a/a)
- Bershka : 1,44 milliard d'euros (+4,1 % a/a)
- Stradivarius : 1,33 milliard d'euros (+5,7 % a/a)
- Oysho : 389 millions d'euros (+5,7 % a/a)
- Nombre de magasins : 5 528 (-2,5 % en glissement annuel, prévisions : 5 547)
Prévisions d'Inditex pour le second semestre 2025
- Croissance des ventes d'août à septembre : +9 % à taux de change a/a
- Consensus : les ventes du second semestre doivent progresser de 5,3 % à taux de change a/a et l'EBIT de 3,2 % à taux de change a/a pour répondre aux attentes des analystes
- Impact négatif attendu des taux de change sur le chiffre d'affaires : -4 % (contre -3 % précédemment)
- La direction souligne une nouvelle accélération de la croissance grâce à l'optimisation des coûts et à l'avantage logistique
Aujourd'hui, pour la première fois depuis juin dernier, l'action Inditex teste la moyenne mobile exponentielle à 200 jours, qui constitue un obstacle majeur à la tendance baissière à long terme actuelle du titre.
Source: xStation
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