L’EURUSD évolue dans une zone de range étroite depuis 3 mois, dans un contexte particulier où les conditions économiques se sont détériorées aux Etats-Unis et dans l’Union européenne. Cette longue période de calme a souvent entraîné de grands changements de direction dans le passé. La BCE pourrait-elle être l’élément déclencheur ?
Résumé :
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Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobile- L’EURUSD pourrait utiliser certains signaux présents sur le marché obligatoire
- Les investisseurs sont probablement encore positionnés sur le dollar
- La BCE sera plus conciliante, un changement de politique demeure cependant peu probable
EURUSD et le marché obligataire
Avec la détérioration de la conjoncture économique, les rendements obligataires diminuent aux Etats-Unis et dans la zone euro. Mais les rendements en dollars américains baissent d’un niveau plus élevé, si bien que, techniquement, le dollar américain a plus à perdre face à ce mouvement. Cela semblait être le cas lorsque la paire évoluait à 1,15 $, mais le discours accommodant de Mario Draghi a entrainé l’euro à la baisse.
Le marché obligataire offre des avantages, mais l’euro en profitera-t-il ? Source : Bloomberg.
Positionnement des investisseurs
En raison de la fermeture partielle du gouvernement américain, les données publiées par l’agence CFTC (Commodity Futures Trading Commission) n’ont pas été mises à jour depuis un mois. Au vue des anciennes données, les positions des opérateurs étaient en faveur du dollar, suggérant qu’il pourrait avoir plus de « pertes ». Cependant, ce n’est qu’un des nombreux indicateurs.
Analyse technique
Dans une perspective plus longue, la paire reste dans une tendance baissière car nous avons une séquence de bas et de hauts de plus en plus bas. Au sein de ce large canal descendant, nous avons assisté à une consolidation. SI les cours enfoncent la zone de support des 1,13 $, cela entrainerait la formation d’un drapeau baissier, et conduirait le marché à la baisse. Face à l’approche de la réunion de la BCE, les acheteurs devront donc défendre le niveau des 1,13 $.
L’EURUSD fait face à des soutiens clés avant la réunion de la BCE. Source : xStation5
Conclusion
Il semble que l’euro ait gâché certaines opportunités de regagner du terrain en ce début d’année 2019. La BCE devra admettre que la situation économique s’est détériorée, mais les marchés ont intégré ce risque, et le président de l’institution Mario Draghi ne devrait pas infléchir sa politique monétaire. Le pire des scénarios pour les acheteurs de l’EURUSD serait un retour en arrière de la politique monétaire de la BCE et le rétablissement du Quantitative Easing.
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Personne ayant préparé le commentaire de marché
Przemyslaw Kwiecien, chef économiste XTB, docteur en économie
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Guillaume Pitre, assistant analyste de marchés
Autorité de supervision d’XTB France
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché
24.01.2019 11:20:00
Date et heure de la publication du commentaire de marché
24.01.2019 11:49:00
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Sources d’informations pertinentes
Reuters, xStation 5 et Bloomberg
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