đŸ˜· La peur du virus revient sur les marchĂ©s đŸ˜·

15:14 26 novembre 2021

❗ Les craintes liĂ©es au virus reviennent sur les marchĂ©s avec la dĂ©couverte d'un nouveau variant du Covid en Afrique du Sud

 

La nouvelle d'un autre variant du Covid, plus dangereux, a pris les marchés par surprise aujourd'hui. Les actifs à risque comme les actions ou les matiÚres premiÚres industrielles ont plongé, tandis que les valeurs refuges ont grimpé en flÚche. Les investisseurs se sont une fois de plus tournés vers les "gagnants de la pandémie" et se sont détournés des compagnies pétroliÚres et de voyage. Les baisses des prix des actifs lors des précédentes vagues de pandémie ont été plutÎt de courte durée, mais cette fois-ci, beaucoup dépendra de l'impact de la pandémie sur les perspectives de politique monétaire.

 

Découverte d'un nouveau variant du coronavirus en Afrique du Sud

Le nouveau variant du coronavirus qui est au centre de l'attention aujourd'hui a Ă©tĂ© dĂ©couvert en Afrique du Sud. Alors que de nouveaux variants du Covid font surface de temps Ă  autre, celui-ci semble diffĂ©rent car il serait beaucoup plus transmissible et beaucoup plus rĂ©sistant aux anticorps. De plus, il est dĂ©jĂ  rĂ©pandu en Afrique du Sud et certains cas ont Ă©tĂ© signalĂ©s dans des pays asiatiques. Comme les traitements et les vaccins disponibles risquent d'ĂȘtre inefficaces contre cette souche, la menace de nouveaux confinements semble rĂ©elle. Sans compter que de nombreux pays, notamment en Europe et en Asie, ont dĂ©jĂ  envisagĂ© d'imposer des restrictions plus sĂ©vĂšres pour lutter contre la rĂ©cente flambĂ©e des cas.

 

Gagnants et perdants

L'ampleur des mouvements sur les marchés aujourd'hui est importante et il est facile de distinguer les gagnants des perdants dans cette situation. 

Le pĂ©trole ainsi que les valeurs du secteur du voyage et de l'aviation sont les plus touchĂ©es. Cela ne devrait pas ĂȘtre une surprise, car l'absence de traitement efficace contre un nouveau variant pousserait probablement les gouvernements Ă  imposer des restrictions de voyage afin d'enrayer ou au moins de retarder la propagation du virus. Les matiĂšres premiĂšres Ă©nergĂ©tiques, comme le pĂ©trole ou l'essence, chutent de 5 Ă  6 % et le sous-indice Euro Stoxx 600 Travel and Leisure est Ă©galement en baisse de 5 % sur la journĂ©e.

Les investisseurs fuyant les paris risqués, les valeurs refuges comme le franc suisse, le yen japonais ou l'or sont en hausse aujourd'hui. Les opérateurs boursiers, qui tentent de prendre de l'avance sur les annonces potentielles de confinement, tournent leur attention vers les "gagnants de la pandémie". Les sociétés de livraison de nourriture, les fournisseurs de logiciels pour "rester à la maison" ainsi que les valeurs médicales défient le sentiment baissier général et s'échangent à la hausse aujourd'hui.

 

Le pétrole continue de dégringoler de son pic post-pandémique, chutant de 5 % aujourd'hui. Le risque de nouveaux confinements, en particulier les restrictions sur les voyages, menace d'entraßner une nouvelle destruction de la demande de pétrole. Source : xStation5

 

Chute des matiĂšres premiĂšres : un soulagement de l'inflation ?

Les fortes baisses observĂ©es sur les marchĂ©s des matiĂšres premiĂšres, notamment le pĂ©trole et les mĂ©taux industriels, pourraient laisser penser que l'inflation va se calmer. Cependant, la situation n'est pas si Ă©vidente. Rappelons qu'au dĂ©but de la pandĂ©mie en 2020, les prix des matiĂšres premiĂšres ont Ă©galement plongĂ©. Si cela a permis de soulager quelque peu l'inflation dans un premier temps, les problĂšmes de chaĂźne d'approvisionnement rĂ©sultant des confinements ont poussĂ© les prix des produits de base Ă  des sommets pluriannuels dans les mois qui ont suivi et l'imposition de nouvelles restrictions ne pourrait qu'amplifier ces problĂšmes non encore rĂ©solus. Il convient de noter que la premiĂšre vague de pandĂ©mie a pris les marchĂ©s par surprise et que l'Ă©conomie mondiale n'y Ă©tait nullement prĂ©parĂ©e. La destruction massive de la demande de pĂ©trole s'est traduite par une offre excĂ©dentaire considĂ©rable qui a fini par faire tomber les prix du pĂ©trole dans le nĂ©gatif pour la premiĂšre fois de l'histoire. Aujourd'hui, la situation est diffĂ©rente. L'OPEP+ a dĂ©fiĂ© les appels des États-Unis et d'autres pays Ă  augmenter l'offre car elle s'attendait Ă  ce que la pandĂ©mie s'intensifie en hiver et que la mobilitĂ© diminue. Il s'avĂšre que les producteurs de pĂ©trole avaient raison, mĂȘme s'ils n'ont pas pu prĂ©voir les nouveaux du virus, et semblent mieux prĂ©parĂ©s Ă  la situation actuelle.

 

Si les prix des matiÚres premiÚres ont plongé au début des années 2020, toutes les pertes ont été récupérées en quelques mois. Source : Bloomberg, XTB

 

Leçons tirées de la deuxiÚme vague pandémique et de la vague Delta

La chute des prix des actifs au début de 2020 a été sans précédent. Les investisseurs ont été complÚtement surpris par les confinements et se sont empressés de réduire les paris à risque comme si la fin du monde était proche. Toutefois, comme le monde a trouvé son chemin à travers la crise et que les marchés se sont rapidement redressés, les investisseurs ont été plus optimistes lors de la deuxiÚme vague pandémique à l'automne 2020 ou de la vague du variant Delta au printemps 2021. Comme on peut le constater sur les graphiques ci-dessous, le Nasdaq-100 (US100), le DAX (DE30) et le Brent (OIL) ont connu des mouvements beaucoup plus faibles que lors du choc initial de la pandémie. De plus, ces marchés se sont presque entiÚrement rétablis dans les 30 premiers jours de bourse suivant le début de la deuxiÚme et de la troisiÚme vague pandémique. Bien sûr, cela ne signifie pas que l'histoire se répétera cette fois-ci, car il y a d'autres facteurs à prendre en compte. Le plus important étant de savoir si la situation obligera la Fed à retarder le resserrement de sa politique ou non. Néanmoins, les approches de type "fear-of-missing-out" et "buy-the-dip" étaient trÚs courantes parmi les investisseurs depuis le début de la pandémie et ont fait de la baisse de la pandémie de bonnes opportunités d'achat sur les marchés.

 

Le DE30, l'US100 et le Brent (OIL) pendant les 30 premiÚres séances de bourse de la deuxiÚme vague de la pandémie. Source : Bloomberg, XTB

 

Le DE30, l'US100 et le Brent (OIL) pendant les 30 premiÚres sessions de négociation de la vague du variant Delta. Source : Bloomberg

 

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