🔴 CPI prévu à 14h30 - point de vue des décisions de taux d'intérêt
À 14h30, nous obtiendrons les données sur l'inflation CPI pour le mois de juin aux États-Unis. Les attentes indiquent une baisse significative, principalement due à une base élevée de l'année dernière. Bien que la lecture d'aujourd'hui ne devrait pas modifier la position de la Fed concernant une hausse des taux en juillet, une lecture très faible et une nouvelle baisse de l'inflation PPI jeudi pourraient aboutir à ce que la hausse des taux à la fin de cette année soit la dernière décision de la banque centrale américaine.
Quelles sont nos attentes ?
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobile- On s'attend à ce que l'inflation CPI pour juin tombe à 3,1 % en glissement annuel (précédemment : 4,0 % en glissement annuel).
- Inflation CPI mensuelle : 0,3 % en glissement mensuel (précédemment : 0,1 % en glissement mensuel).
- On s'attend à ce que l'inflation CPI de base baisse à 5,0 % en glissement annuel (précédemment : 5,3 % en glissement annuel).
- Inflation CPI de base mensuelle : 0,3 % en glissement mensuel (précédemment : 0,4 % en glissement mensuel).
Des modèles quantitatifs tels que l'ECAN de Bloomberg et la Fed de Cleveland indiquent des baisses encore plus importantes de l'inflation, avec des lectures de 3,0 % en glissement annuel pour l'indice global et de 4,9 % en glissement annuel pour l'indice de base. Dans le même temps, ces modèles suggèrent que nous pourrions observer des lectures mensuelles plus faibles, autour de 0,2 % en glissement mensuel, principalement en raison de la baisse des prix des voitures, sans oublier la base élevée des prix de l'énergie de l'année dernière. Nous assistons également à un ralentissement supplémentaire de la croissance des prix du marché immobilier, notamment des facteurs clés influençant l'inflation, tels que les équivalents de loyer et les loyers réels. De plus, on observe une baisse significative des attentes d'inflation parmi les entrepreneurs du secteur des services. Un décalage de 3 mois suggère que l'inflation CPI en glissement annuel pourrait même tomber à 2,5 %. Cependant, il convient de noter que la lecture d'aujourd'hui de l'inflation globale sera très probablement un point bas local pour cette année, à condition qu'il n'y ait pas de baisse mensuelle des prix.
Les services indiquent une possible baisse significative de l'inflation. En revanche, des facteurs tels que la stabilité relative des prix du carburant depuis plusieurs mois pourraient entraîner une reprise de l'inflation plus tard dans l'année. Source : Bloomberg, XTB.
Quels autres éléments méritent d'être pris en compte ?
Demain, nous aurons les données sur l'inflation PPI. On prévoit une baisse à 0,2 % en glissement annuel pour la demande finale et un niveau négatif pour les biens fin
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Les services indiquent une possible baisse significative de l'inflation. En revanche, des facteurs tels que la stabilité relative des prix du carburant depuis plusieurs mois pourraient entraîner une reprise de l'inflation plus tard dans l'année. Source : Bloomberg, XTB.
Quels autres éléments méritent d'être pris en compte ?
- Demain, nous aurons les données sur l'inflation PPI. On prévoit une baisse à 0,2 % en glissement annuel pour la demande finale et un niveau négatif pour les biens finis après la dernière lecture à -0,9 % en glissement annuel.
- Nous avons récemment observé une baisse notable de l'inflation liée à l'assurance maladie. À partir d'octobre, l'assurance maladie aura une contribution positive à l'inflation, compensant en partie l'impact de la baisse des dynamiques d'inflation sur le marché immobilier.
- L'analyse de BofA suggère que l'inflation d'aujourd'hui est susceptible d'atteindre un point bas, compte tenu de la croissance moyenne mensuelle de l'inflation de 0,2 % qui a eu lieu avant la pandémie. L'inflation pourrait encore atteindre un point bas cette année si les prix augmentent en moyenne de 0,0 % en glissement mensuel ou de 0,1 % en glissement mensuel. En supposant un scénario de 0,2 % en glissement mensuel, BofA prévoit une inflation d'environ 3,9 % en glissement annuel en janvier de l'année prochaine, ce qui pourrait constituer un argument en faveur de nouvelles hausses de taux par la Fed.
Une contribution négative du carburant est très probable en juin. De plus, l'indice Manheim suggère une baisse significative de l'inflation liée aux voitures d'occasion. Source : Bloomberg, XTB.
Comment le dollar va-t-il se comporter ?
L'EURUSD a récemment montré un rebond clair au cours des dernières séances et a probablement invalidé la formation RGR, avec une ligne de cou autour du niveau de 1,0700. Nous observons également une baisse notable des rendements, ce qui devrait soutenir une nouvelle faiblesse du dollar. Cependant, si la lecture de l'inflation d'aujourd'hui ne surprend pas avec des niveaux plus bas, le marché pourrait l'interpréter comme une préparation de la Fed à deux hausses de taux, nous ne pouvons donc pas exclure un pic local au cours de la séance d'aujourd'hui. Cependant, un test important aura également lieu demain, car théoriquement, l'inflation PPI pour la demande finale pourrait tomber en territoire négatif. Dans un tel cas, cela pourrait au contraire établir de nouveaux sommets locaux pour l'EURUSD.
Source: xStation5
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