📆 Rapport sur l'inflation (IPC) aux États-Unis pour le mois de mars à 14h30
La publication des données de l'IPC américain est l'un des deux événements clés du marché pour les traders du dollar aujourd'hui, l'autre étant les minutes du FOMC dans la soirée. Les données sur l'inflation pour le mois de mars seront publiées à 14h30 et devraient montrer une accélération de l'indice global. Cependant, l'indice de référence devrait ralentir légèrement. Jetons un coup d'œil rapide aux attentes avant la publication.
Quelles sont les attentes du marché ?
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Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobile- L'IPC global devrait s'accélérer de 3,2 à 3,4 % en glissement annuel en mars, l'inflation mensuelle ralentissant à 0,3 % en glissement mensuel contre 0,4 % en glissement mensuel en février.
- L'IPC de base devrait décélérer de 3,8 à 3,7 % en glissement annuel en mars, l'inflation de base mensuelle ralentissant à 0,3 % MoM contre 0,4 % MoM en février.
- Le sous-indice ISM des prix payés dans le secteur manufacturier est passé de 52,5 à 55,8 en mars.
- Le sous-indice ISM non manufacturier des prix payés a chuté de 58,6 à 53,4 en mars.
- Les prix de l'essence augmentent en mars en raison de la hausse des prix du pétrole.
- La croissance des salaires dans le rapport NFP s'est avérée modérée, passant de 4,3 à 4,1 % en glissement annuel en mars. Toutefois, cela est dû à des effets de base, la croissance mensuelle des salaires s'étant accélérée de 0,1 % MoM en février à 0,3 % MoM en mars.
- Une augmentation de 0,6 % MoM est attendue dans la composante des prix de l'énergie du rapport de l'IPC car les prix plus élevés de l'essence compensent probablement la baisse du gaz naturel en raison du temps plus doux,
- La composante logement devrait rester un facteur clé de l'inflation globale. Cependant, l'inflation du logement devrait continuer à se modérer tout au long de l'année.
Les rapports sur l'inflation pour décembre 2023 ainsi que pour janvier et février 2024 se sont révélés être des surprises hawkish. Dans chaque cas, les données annuelles et mensuelles de l'inflation globale et de l'inflation de base ont dépassé les attentes, ce qui a empêché la Fed de commencer à réduire ses taux. Un ralentissement attendu de l'IPC global et de l'IPC de base mensuels est le bienvenu et une surprise pessimiste raviverait l'espoir d'une baisse des taux au premier semestre 2024. Néanmoins, l'inflation devrait rester supérieure à l'objectif de la Fed, de sorte qu'une confirmation dans les mois à venir serait nécessaire.
L'inflation américaine a ralenti mais reste supérieure à l'objectif de la Fed. Source: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Le logement reste un facteur clé de l'inflation de l'IPC aux États-Unis mais les indicateurs avancés laissent présager un nouveau ralentissement cette année. Source: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Le rapport donnera-t-il à la Fed plus de confiance pour réduire les taux ?
Comme d'habitude, le rapport sur l'IPC sera suivi de près par les acteurs du marché. Cela est d'autant plus vrai que la Fed continue d'indiquer qu'elle n'a pas encore suffisamment confiance pour réduire ses taux. Étant donné que l'inflation reste supérieure à l'objectif fixé et que les chiffres des deux premiers mois étaient plutôt optimistes, un indice des prix à la consommation accomodant pour le mois de mars pourrait ne pas suffire à donner à la banque centrale américaine suffisamment de confiance pour réduire ses taux lors de sa prochaine réunion en mai. Les marchés monétaires considèrent actuellement qu'il n'y a que 5 % de chances que les taux soient réduits de 25 points de base en mai. Les attentes concernant une baisse en juin ont considérablement diminué récemment mais cela reste une option probable avec 60 % de chances. Une accélération plus lente que prévu de l'inflation globale ou un ralentissement inattendu seraient les bienvenus mais une confirmation des données d'avril serait nécessaire pour augmenter les chances d'un début plus rapide des réductions de taux.
Cependant, les traders doivent garder à l'esprit que le rapport sur l'IPC américain n'est pas la seule publication importante prévue aujourd'hui. Les minutes du FOMC seront publiées dans la soirée à 20h00. Bien qu'il soit peu probable qu'il fournisse des surprises majeures étant donné que beaucoup de choses ont été dites dans les projections économiques de cette réunion, il pourrait offrir quelques changements de formulation à la déclaration et cela pourrait déclencher des mouvements sur le marché.
Alors que les données ISM non manufacturières suggèrent une forte impulsion désinflationniste en mars, les prix de l'essence ont grimpé et envoient un signal contradictoire. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research
Le dollar reste stable avant les données sur l'inflation
Les marchés financiers mondiaux sont restés calmes jusqu'à présent. Le dollar se négocie de manière mitigée par rapport aux autres pays du G10, n'étant ni leader ni à la traîne au sein du groupe. L'or se replie légèrement tandis que les contrats à terme sur l'indice américain se négocient un peu plus haut.
L'USDJPY a testé la zone de résistance sous la barre des 151,90 plus tôt aujourd'hui mais n'a pas réussi à la franchir. La paire s'est légèrement repliée mais continue de s'échanger près des récents sommets locaux. Une nouvelle surprise hawkish dans les données de l'inflation américaine pourrait fournir du carburant pour une rupture au-dessus de cette zone cruciale, qui a limité la hausse de la paire depuis environ 3 semaines maintenant. D'un autre côté, une lecture plus faible que prévu pourrait déclencher un repli plus important à partir de cette résistance technique importante, confirmant le mouvement latéral en cours. Dans un tel scénario, les niveaux de support à surveiller se trouvent dans les zones 151,50 et 151,20.
Source: xStation5
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