L'Office for Budget Responsibility (OBR) a publié de manière inattendue sur son site web les perspectives économiques et budgétaires pour novembre 2025 avant l'annonce officielle du budget par la ministre des Finances Rachel Reeves, ce qui a semé la confusion sur les marchés. Les principales hypothèses présentées dans le rapport sont les suivantes :
Hypothèses de l'OBR : aujourd'hui par rapport à auparavant
- L'OBR britannique prévoit un emprunt public de 138,3 milliards de livres sterling en 2025-2026 et de 117,7 milliards de livres sterling en 2026-2027.
- Les prévisions de croissance de la productivité à moyen terme ont été revues à la baisse, passant de 1,3 % à 1,0 %, ce qui constitue un signal structurellement négatif pour le potentiel de croissance à long terme de l'économie.
- Le gel des seuils d'imposition sur le revenu sera prolongé de 2028-2029 à 2030-2031. Selon l'OBR, cela devrait générer environ 8 milliards de livres sterling de recettes supplémentaires en 2029-2030, soit un an de plus que prévu initialement, ce qui poussera progressivement davantage de contribuables dans des tranches d'imposition plus élevées à mesure que les salaires augmenteront.
- Les recettes supplémentaires provenant des augmentations d'impôts et des modifications fiscales devraient atteindre 26,1 milliards de livres sterling par an en 2029-2030, contre une charge fiscale moins élevée dans les perspectives de mars.
- Les prévisions de croissance moyenne du PIB réel ont été revues à la baisse à environ 1,5 % par an, soit 0,3 point de pourcentage de moins que les projections de l'OBR en mars.
- L'excédent budgétaire courant du secteur public pour 2029-2030 a été relevé à 21,7 milliards de livres sterling, contre 9,9 milliards prévus en mars. Cela peut sembler « positif », mais cet excédent est principalement obtenu grâce à des hausses d'impôts et au gel des seuils.
- Une taxe kilométrique pour les voitures électriques sera introduite à partir de 2028 : 3 pence par mile pour les véhicules électriques à batterie (BEV) et 1,5 pence pour les véhicules électriques hybrides rechargeables (PHEV), indexée sur l'IPC, qui devrait devenir une nouvelle source de revenus importante.
- Une restriction sur les avantages liés au « sacrifice salarial » : les cotisations de retraite supérieures à 2 000 livres sterling par an seront soumises à la NIC à partir d'avril 2029, ce qui augmentera effectivement la charge fiscale sur les cotisations plus élevées.
- Une nouvelle taxe sur les propriétés coûteuses : une taxe d'habitation supplémentaire pour les maisons d'une valeur supérieure à 2 millions de livres sterling à partir de 2028, qui devrait générer environ 0,4 milliard de livres sterling par an.
La livre sterling a chuté et les rendements des gilts britanniques ont augmenté après que les marchés ont réagi aux informations budgétaires et à l'augmentation prévue des emprunts publics. La paire GBPUSD est en hausse aujourd'hui.
Source: xStation5
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