- Le gaz naturel américain recule de 1,2% sous le seuil psychologique de 3,00 USD.
- Les stocks élevés et des prévisions de météo clémente pèsent sur les cours.
- Des positions vendeuses extrêmes exposent le marché à un rebond technique rapide en cas de vague de froid.
- Le gaz naturel américain recule de 1,2% sous le seuil psychologique de 3,00 USD.
- Les stocks élevés et des prévisions de météo clémente pèsent sur les cours.
- Des positions vendeuses extrêmes exposent le marché à un rebond technique rapide en cas de vague de froid.
Le gaz naturel américain (NATGAS) recule de 1.2% aujourd'hui, évoluant sous le seuil psychologique des 3,00 $/MMBtu. Le marché subit une forte pression liée à une offre excédentaire, et le sentiment baissier domine également en Europe, où les craintes sur l'approvisionnement sont tempérées par un transit stable de LNG et une météo favorable.
À quoi s'attendre pour la saison hivernale ?
- Les prix du gaz pour l'hiver à venir sont globalement très stables par rapport aux années suivantes (écarts calendaires très faibles). Cette situation résulte directement des anticipations du marché concernant un hiver relativement doux, des niveaux de stocks confortablement élevés et des capacités d'exportation de LNG insuffisantes pour entraîner des problèmes locaux de disponibilité du gaz.
- Les estimations de prix pour le printemps et l'été ont fortement reculé, tombant autour de 2,70–2,80 $.
- Les prévisions météorologiques américaines jusqu'à la mi-octobre font état de températures proches des moyennes pluriannuelles, écartant ainsi le risque d'une flambée soudaine de la demande de chauffage à court terme.
Les stocks restent supérieurs à la moyenne sur 5 ans. Source : EIA
Des températures plus élevées sont visibles dans l'Ouest (maintenant une consommation soutenue pour la climatisation), tandis que l'Est ne présente guère de perspectives de démarrage précoce de la saison de chauffage. Source : NOAA
Données du jour sur les stocks (EIA) :
- Le rapport du jour devrait afficher une augmentation des stocks de gaz américains de 63 milliards de pieds cubes (Bcf).
- Ce résultat se situe sous la moyenne sur 5 ans pour cette période, qui s'établit à 80 Bcf.
- Toutefois, une fois la saison de chauffage véritablement engagée, les variations de stocks contribueront très probablement à renforcer l'offre et à réduire le surplus actuel du marché.
Analyse technique du NATGAS
Le gaz s'est replié dans la zone de 2,96 à 3,00, où plusieurs niveaux clés convergent simultanément : le retracement de 50% du mouvement de 3,392 à 2,581 (les 61,8% se situent à 3,082, tandis que les 50% se trouvent près de 2,99), la moyenne mobile à 25 jours à 2,956 et le seuil psychologique de 3,00. À 2,965, le cours se situe exactement au centre de ce regroupement de niveaux.
La semaine écoulée a été marquée par un net reflux depuis la zone de résistance rouge située entre 3,28 et 3,39, qui avait déjà bloqué le marché en mai et juin. Les gains importants réalisés précédemment étaient portés par des effets de roulement et par l'arrêt temporaire d'un gazoduc américain. Cela correspond à un troisième échec sur cette zone cette année, signalant clairement une phase de distribution. Dans le même temps, une oblique haussière issue du creux de juillet à 2,58 passe actuellement par la zone des 2,93. Le marché se trouve ainsi enfermé dans un biseau qui se resserre entre cette oblique et la résistance supérieure. Avec un RSI parfaitement neutre à 50,1, aucun indice de direction ne se dégage. Le MACD s'essouffle après l'impulsion haussière de septembre.
Principaux risques :
Bien que le marché soit fondamentalement baissier, le positionnement spéculatif (prédominance extrême des positions vendeuses) génère une asymétrie de risque. Une vague de froid soudaine durant la seconde quinzaine d'octobre ou des perturbations inattendues dans les chaînes d'approvisionnement mondiales de LNG pourraient déclencher d'agressifs rachats de positions courtes (« short squeeze ») et un rebond dynamique des cours.
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