Le titre de la semaine : Tesla

• Tesla a fait état de ses résultats pour le quatrième trimestre

• Manque à gagner sur les résultats, prévisions de recettes battues

• La baisse des prix des voitures entraîne une baisse de la marge d'exploitation

• Des attentes ambitieuses pour 2021

• Les actions ont chuté après la fermeture du marché

Tesla (TSLA.US) a publié son rapport sur les résultats du quatrième trimestre hier après la clôture de la session de Wall Street. Le célèbre constructeur de véhicules électriques a déçu en termes de résultat malgré des livraisons record en 2020. Intéressons-nous aux résultats récents de l'entreprise.

Résultats

Tesla a indiqué qu'elle a généré des ventes de 10,744 milliards de dollars au cours du dernier trimestre 2020, soit un peu plus que l'estimation médiane qui indiquait des recettes de 10,377 milliards de dollars. Les recettes du quatrième trimestre ont augmenté de 46 % d'une année sur l'autre. Cependant, la société a manqué son coup en ce qui concerne le revenu net, car le bénéfice ajusté de 903 millions de dollars était inférieur de plus de 20 % à ce que le marché avait prévu. Le résultat s'est traduit par un bénéfice par action ajusté de 0,80 $, contre 1,026 $ prévu. L'EBITDA s'est élevé à 1,85 milliard de dollars, contre 2,156 milliards de dollars prévus. Néanmoins, 2020 a été la première année où Tesla a réussi à générer des bénéfices en année complète, le revenu net de 2020 s'élevant à 2,455 milliards de dollars.

La baisse des prix réduit la marge d'exploitation

Tesla a fait état de marges mitigées pour le dernier trimestre 2020. Alors que la marge brute a augmenté de 21 % au quatrième trimestre 2019 à 24,1 % au quatrième trimestre 2020, la marge d'exploitation a chuté de 9,2 % à 5,4 %. Tesla a déclaré que les réductions de prix en Chine sont à blâmer et que le prix moyen de ses voitures était inférieur de 11 % d'une année sur l'autre au quatrième trimestre 2020. Pendant ce temps, le prix moyen des voitures aux États-Unis a augmenté de 3,1 % l'année dernière. Tesla semble sacrifier la rentabilité à l'échelle des opérations et bien que ce soit une bonne stratégie à court terme, elle pourrait causer quelques inquiétudes si la tendance se poursuit dans les prochains trimestres. Les actions de Tesla sont très chères et la faible rentabilité pourrait décourager les investisseurs.

Orientations pour 2021 et réaction du marché

Tesla a livré 499 550 véhicules en 2020, soit un peu moins que l'objectif fixé à 500 000. La société n'a pas fourni d'objectif spécifique pour 2021, mais a laissé entendre qu'elle s'attendait à une croissance supérieure à 50 % en 2020. Cela signifie qu'elle devrait livrer plus de 750 000 véhicules en 2021. L'objectif semble ambitieux, mais étant donné que la nouvelle usine de la société à Berlin devrait commencer à fonctionner à compter de la mi-2021, celui-ci pourrait être atteint. Néanmoins, la réaction du marché aux résultats a été mitigée : le cours de l'action a chuté à 800 dollars en dehors des heures de bourse. Les actions ont réussi à récupérer certaines de leurs baisses mais devraient encore ouvrir 4 % en dessous du cours de clôture d'hier.

Le cours de l'action Tesla (TSLA.US) a chuté hier et s'est éloigné du record historique de 900 dollars. L'action devrait ouvrir à la baisse après la publication des résultats, les cotations actuelles de pré-marché indiquent une zone proche de 830 $. Cela signifierait une ouverture en dessous de la zone de support à 860 $ et de la ligne de tendance à la hausse. Le cas échéant, le niveau de support à surveiller se situerait à 819 $, marqué par le creux de court terme du 15 janvier et la limite inférieure de la structure Overbalance. Source : xStation5