Le secteur des semi-conducteurs entre dans une phase de volatilité accrue après le très fort rebond observé en avril et début mai. Selon Seaport Research, certaines entreprises ont commencé à devancer leurs fondamentaux sous-jacents, même si la tendance à long terme de l'IA reste l'un des principaux moteurs de croissance pour l'ensemble du secteur.
- Les semi-conducteurs restent le pilier de la reprise boursière tirée par l'IA, en particulier après que l'ETF iShares Semiconductor a progressé d'environ 65 % depuis le début de l'année. Cependant, les semaines à venir pourraient favoriser les entreprises affichant des valorisations plus réalistes et une trajectoire de croissance des bénéfices plus claire, tout en exerçant une pression sur les actions dont les attentes sont déjà devenues quasi parfaites.
- Jay Goldberg, analyste chez Seaport, estime que le secteur des puces pourrait rester « instable » à court terme, ce qui signifie qu’il sera plus nerveux et vulnérable aux corrections. Selon lui, AMD et Intel ont relativement plus de chances de se hisser au niveau de leurs valorisations actuelles au fil du temps. Nvidia, en revanche, reste freiné par des attentes de marché extrêmement élevées et des contraintes d’approvisionnement persistantes.
- KKM Financial considère la récente vague de ventes comme un mouvement de prise de bénéfices après une remontée historique. Jeff Killburg fait valoir que les investisseurs traitent actuellement les actions des semi-conducteurs comme un « distributeur automatique de billets à court terme », réduisant leurs positions pour augmenter leurs liquidités après la hausse parabolique du secteur. Selon lui, cela ne signale pas nécessairement la fin de la tendance, mais plutôt une tentative de sécuriser les gains après une performance exceptionnellement solide.
Dans le même temps, la demande de processeurs, de puces mémoire et de matériel spécialisé en IA reste très forte. Les pénuries d'approvisionnement ont soutenu les marges dans l'ensemble du secteur des semi-conducteurs, mais elles ont également augmenté les coûts pour les hyperscalers tels qu'Apple et Google. Cela reste un facteur de risque important, car si les grandes entreprises technologiques commencent à réduire leurs dépenses en centres de données, certaines des prévisions de croissance actuelles du marché pourraient s'avérer trop optimistes. Cependant, les principaux moteurs du marché restent intacts, de sorte que la correction pourrait finalement déboucher sur une nouvelle phase de croissance.
Source: xStation5
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