Le métal rouge pourrait être l’un des grands gagnants de cette année 2021, porté notamment par la reprise économique et une hausse considérable de la demande. Cependant, d’autres facteurs pourraient précipiter la hausse du cuivre, notamment d’un point de vue des stocks et d'éventuels problèmes d’approvisionnement suite à la reprise mondiale.
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Les stocks de cuivre se sont effondrés pour atteindre un plus bas de plus de 10 ans et la reprise mondiale pourrait aboutir à une pénurie de métal rouge. Source : London Metal Exchange, Shanghai Futures Exchange, COMEX
Nous pourrions assister à une pénurie sur le marché du cuivre avec un retour éventuel des stocks en 2022. Source : Morgan Stanley Research Estimates
D’un autre côté, après avoir atteint un creux en 2020, le positionnement CFTC ne cesse de se redresser et semble accompagner la baisse des stocks constatée sur la plupart des bourses.
Reprise du positionnement CFTC depuis les creux atteints en 2020. Source : Bloomberg, CFTC, Morgan Stanley Research.
Stocks de cuivre sur différentes bourses avec cours du cuivre. Une baisse des stocks qui accompagne la hausse des cours. Source : LME, SHFE, COMEX, Datastream
Les cours du cuivre ont gagné près de 77% depuis les creux du mois de mars 2020. Cette hausse pourrait s’étendre au courant de l’année 2021 pour aller chercher les 9 500$/t voire éventuellement revisiter les records historiques en début de 2022.
Les cours du cuivre en données H4 évoluent au sein d’un canal haussier, soutenu par le nuage Ichimoku. La hausse s’est vu freinée par la Kijun (ligne bleue) représentant le seuil des 8000 $/t. En cas de poursuite de la hausse, la prochaine zone majeure de résistance se situe entre 8250 et 8400 $/t. Source : xStation5
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