Emploi US à 14h30 ; d'importantes révisions à la baisse pour 2024 sont attendues 📌
- Variation de l'emploi : Le consensus du marché est de +173K ; le consensus de Bloomberg prévoit une augmentation plus importante à +215K (comparé à +256K en décembre).
- Révisions pour 2024 : Les chiffres de l'emploi pour 2024 devraient être révisés à la baisse de plus de 900 000 emplois.
- Croissance de la population active : Ajustée à la hausse de près de 2 millions en raison des mises à jour démographiques.
- Taux de chômage : Prévu à 4,16 % (contre 4,09 % précédemment).
Aperçu du rapport sur l'emploi
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLe rapport sur l'emploi de janvier devrait montrer que le marché du travail reste solide. Les révisions significatives des données de l'année précédente pourraient être au centre des préoccupations. Le Bureau of Labor Statistics (BLS) devrait réduire les estimations d'emploi (NFP) pour 2024 de plus de 900 000 emplois. Simultanément, les mises à jour des estimations de la population américaine pourraient augmenter les estimations de la population active de près de 2 millions de personnes - les dernières estimations de la population du BLS ont augmenté le nombre de personnes d'environ 3,6 millions par rapport à l'année précédente.
Source: XTB Research
Le consensus du marché pour l'évolution de l'emploi est actuellement de +173K. Toutefois, compte tenu de la surprise positive du rapport ADP de mercredi (+183K contre des attentes de 150K), une tendance similaire pourrait être attendue pour le rapport NFP. Le consensus de Bloomberg va également dans ce sens, prévoyant un changement nettement plus important, à savoir +215 000.
Impact sur le chômage et les salaires
Avec une population active plus importante, le taux de chômage devrait augmenter légèrement pour atteindre 4,16 % (contre 4,09 %). Le taux de participation à la population active pourrait passer de 62,5 % à 62,6 %.
Source : XTB Research
La croissance des salaires, une composante clé de l'inflation, devrait rester modérément élevée. Le consensus du marché s'attend à une baisse à 3,8 % en glissement annuel, contre 3,9 % en décembre. Avec plus de travailleurs disponibles, les entreprises pourraient être moins contraintes d'augmenter les salaires, ce qui pourrait avoir un impact positif sur la dynamique d'une inflation plus faible. Si la croissance des salaires ralentit, cela conforterait la Réserve fédérale dans sa décision de réduire les taux d'intérêt. À l'inverse, si les salaires restent stables ou s'accélèrent, cela pourrait remettre en cause le discours actuel sur la désinflation et retarder l'assouplissement de la politique monétaire.
Source: XTB Research
Implications pour le marché
- Réaction des marchés boursiers : Le rapport pourrait être perçu positivement par la Fed, ce qui soutiendrait les attentes de réductions des taux d'intérêt plus tard en 2025. Cette réaction suppose des niveaux d'emploi solides ainsi que des révisions à la baisse pour 2024 et une réduction de la pression inflationniste due aux salaires.
- Marché obligataire : Les rendements des obligations du Trésor pourraient maintenir une tendance à la baisse, à condition que le rapport soutienne la réduction des pressions inflationnistes et les perspectives optimistes de la Fed.
- Indice du dollar : Un rapport sur l'emploi plus faible que prévu pourrait exercer une pression sur le dollar, favorisant les actifs plus risqués.
Avant la publication des données, le marché montre un appétit légèrement réduit pour les actifs plus risqués et une légère augmentation de la valeur du dollar. Au moment de la publication, la paire EURUSD est en baisse de 0,08%.
Source: XTB Research
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