À 14h30, les données clés du marché du travail américain seront publiées, juste avant le jour férié de la fête de l'Indépendance vendredi.
Exceptionnellement, les données sur le marché du travail américain seront publiées aujourd'hui, jeudi, en raison des célébrations de la fête nationale américaine demain. Plusieurs autres données américaines sont également attendues aujourd'hui, et la séance de trading aux États-Unis se terminera un peu plus tôt. Après la surprise négative d'hier avec les données ADP, les investisseurs pourraient se demander si un chiffre négatif pour les emplois non agricoles pourrait ouvrir la voie à une baisse des taux lors de la réunion de juillet.
Attentes du marché
Le consensus du marché table sur une augmentation de 110 000 emplois en juin, contre 139 000 en mai. Le taux de chômage devrait passer de 4,2 % à 4,3 %, son plus haut niveau depuis octobre 2021. Bloomberg Economics prévoit une augmentation légèrement supérieure, à 120 000, mais met en garde contre le fait que les données pourraient être gonflées par divers ajustements, avec une moyenne de 80 000 emplois par mois. Il existe également un risque que le taux de chômage grimpe à 4,4 %.
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobilePrévisions :
- NFP : 110-120 000 (consensus vs Bloomberg Economics)
- Taux de chômage : 4,3 % (contre 4,2 % précédemment)
- Salaire horaire moyen : +0,3 % en glissement mensuel (contre +0,4 % précédemment)
- Salaires annuels : 3,9 % en glissement annuel (contre 3,9 % précédemment)
Si l'indice NFIB s'avère être un indicateur avancé, la variation de l'emploi NFP devrait finalement refléter un affaiblissement. Source : Bloomerg Finance LP, XTB
Le sous-indice ISM de l'emploi dans le secteur manufacturier a récemment chuté à un niveau extrêmement bas de 45 points, laissant présager des licenciements dans ce secteur. Source : Bloomerg Finance LP, XTB
Signaux d'alerte sur le marché du travail
Une série d'indicateurs pointent vers un affaiblissement du marché du travail. Les données ADP ont révélé une perte de 33 000 emplois dans le secteur privé, le premier résultat négatif depuis mars 2023. Les demandes hebdomadaires d'allocations chômage sont également en hausse et les sous-indices ISM du marché du travail sont constamment faibles, en particulier dans le secteur manufacturier. Les données de Bloomberg Economics suggèrent que la croissance réelle de l'emploi pourrait être aussi faible que 40 000 emplois, une fois exclues les corrections apportées par le modèle « naissance-décès » du Bureau of Labor Statistics. Toutefois, les derniers chiffres JOLTS ont été meilleurs que prévu, avec plus de 7,7 millions d'emplois contre près de 7,4 millions précédemment, mais il pourrait s'agir d'un rebond saisonnier.
Des données récentes indiquent que les offres d'emploi ont commencé à rebondir, ce qui suggère que le marché du travail ne continue pas de se refroidir. Source : Bloomerg Finance LP, XTB
Le résultat négatif de l'ADP est un signal d'alerte fort, même s'il convient de noter que le rapport NFP a, dans la plupart des cas récents, surpassé l'ADP. Source : Bloomerg Finance LP, XTB
Position de la Fed et probabilité d'une baisse en juillet
Jerome Powell n'a pas exclu une baisse des taux en juillet dans ses récentes déclarations, affirmant « je ne peux pas le dire », mais soulignant que la décision dépendra des données économiques.
Les marchés tablent actuellement sur une probabilité d'environ 25 % d'une baisse lors de la réunion de la Réserve fédérale fin juillet. Deux membres de la Fed, Christopher Waller et Michelle Bowman, ont ouvertement soutenu la possibilité d'une baisse en juillet, à condition que les pressions inflationnistes restent contenues. Il est intéressant de noter qu'ils sont également considérés par le marché comme des candidats potentiels à la présidence de la Fed après le départ de Jerome Powell en mai prochain.
La probabilité d'une baisse en juillet a considérablement augmenté pour atteindre 25 %, contre environ 15 % à la mi-juin. Source : Bloomerg Finance LP, XTB
Que doit-il se passer pour qu'une baisse soit décidée ?
La pression exercée par Donald Trump sur Jerome Powell s'intensifie presque quotidiennement. Selon le président américain, les taux d'intérêt américains devraient actuellement se situer autour de 1,0 %. La banque centrale reste toutefois indépendante. Toutefois, si les données continuent de se détériorer et que la Fed s'abstient de baisser ses taux, le scénario d'une annonce anticipée du successeur de Jerome Powell devient très probable.
Des données très faibles seraient essentielles pour une baisse en juillet. Si le rapport ADP est confirmé par le rapport NFP, qui montre une baisse réelle de l'emploi, cela constituerait une base solide pour une baisse à la fin du mois. Un autre facteur crucial serait une augmentation du taux de chômage à 4,4 %. La Fed elle-même a récemment révisé ses prévisions, indiquant que le taux de chômage atteindra 4,5 % cette année.
Les demandes d'allocations chômage restent élevées, mais seule une hausse supérieure à 300 000 constituerait un signal d'alerte fort. Source : Bloomerg Finance LP, XTB
Qu'en est-il de l'EURUSD ?
La paire EUR/USD s'est considérablement appréciée ces derniers mois, accélérant ses gains fin juin. Elle teste actuellement ses plus hauts niveaux depuis 2021. En termes d'ampleur, la tendance haussière actuelle commence à ressembler à celle observée en 2020. Cependant, alors que la hausse de 2020 était largement tirée par la demande d'euros, les gains actuels sont principalement liés à la faiblesse du dollar. Si les données d'aujourd'hui devaient réellement confirmer les inquiétudes concernant l'état de l'économie américaine, le potentiel de poursuite de la hausse serait considérable. Actuellement, la Banque centrale européenne semble avoir un seuil de tolérance pour l'EUR/USD autour de 1,20, car un euro plus fort pourrait entraîner une déflation. Néanmoins, si les données d'aujourd'hui s'avèrent solides, avec un chiffre compris entre 110 000 et 150 000, les chances d'une baisse des taux diminueront et la paire pourrait connaître une correction importante.
"Ce contenu est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de l'article L321-1 du Code monétaire et financier. L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 75% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."
