🏆L'or s'approche des 1 800 $ avant le NFP !

11:54 5 août 2022

📢Le rapport NFP de juillet sera publié aujourd'hui à 14h30

 

Les rapports du marché de l'emploi américain sont cruciaux pour les investisseurs, non seulement aux États-Unis mais aussi dans le monde entier, car ils ont tendance à avoir un impact sur le dollar, les marchés d'actions ainsi que sur le niveau des taux de la Fed. La vigueur du marché du travail semble être le seul facteur qui protège l'économie américaine d'une véritable récession. La question clé est donc de savoir s'il reste suffisamment fort pour justifier un nouveau resserrement de la politique monétaire.

Que faut-il savoir avant la publication du NFP ?

  • L'emploi amĂ©ricain n'a pas encore retrouvĂ© son niveau d'avant la pandĂ©mie, mais le fonds pour le travail atteint de nouveaux records

  • Les demandes d'allocations chĂ´mage ont augmentĂ© ces dernières semaines. La semaine dernière, 260 000 demandes initiales d'allocations chĂ´mage ont Ă©tĂ© enregistrĂ©es, contre 160 000 en mars

  • Selon JPMorgan, des demandes initiales d'allocations chĂ´mage supĂ©rieures Ă  275 000 seraient le signe d'une rĂ©cession

  • Les offres d'emploi (JOLTS) ont sensiblement diminuĂ© rĂ©cemment mais restent Ă  un niveau très Ă©levĂ© de 10,7 millions

  • Le rythme des embauches aux États-Unis reste supĂ©rieur Ă  celui des licenciements

  • Les salaires dans les secteurs du commerce de dĂ©tail et de la restauration augmentent rapidement et entraĂ®nent des problèmes d'embauche dans les secteurs de la construction, de la santĂ© et de l'industrie

  • Les sous-indices ISM de l'emploi restent sous le seuil de 50 mais ont rebondi par rapport Ă  juin

 

Qu'est-ce que les marchés attendent de la publication d'aujourd'hui ?

  • L'estimation mĂ©diane indique une hausse de 250 000 de l'emploi amĂ©ricain en juillet, après un gain de 372 000 emplois en juin. Si elle est confirmĂ©e, il s'agirait de la plus faible mesure depuis dĂ©cembre 2020

  • Le taux de chĂ´mage devrait rester inchangĂ© Ă  3,6 %

  • La croissance des salaires devrait ralentir, passant de 5,1 Ă  4,9 % en glissement annuel

  • La croissance des salaires d'un mois sur l'autre devrait s'Ă©tablir Ă  0,3 % en glissement mensuel, ce qui correspond au chiffre du mois prĂ©cĂ©dent

 

Comment les marchés peuvent-ils réagir ?

Les attentes concernant le rapport NFP d'aujourd'hui restent fortes, mais il semble que les investisseurs aimeraient recevoir la confirmation que l'économie américaine se dirige vers une récession. Il est donc possible qu'ils soient déçus si la croissance des salaires reste forte. Dans un tel scénario, les rendements devraient continuer sur une trajectoire ascendante, apportant un soutien au dollar américain. Un gain d'emplois supérieur à 200 000 et une croissance des salaires égale ou supérieure à 4,9 % en glissement annuel seraient positifs pour l'économie.

 

USDJPY

La paire de devises USDJPY a connu la plus importante correction à la baisse depuis le début de l'année 2021. Cette baisse a été alimentée par une chute des rendements américains. Toutefois, la Fed est restée hawkish lors de la dernière réunion, ce qui a exercé une pression à la hausse sur les rendements et sur l'USDJPY. La résistance clé à surveiller sur la paire se trouve dans la zone des 135,00.

 

Source: xStation5

GOLD

L'or poursuit son redressement en forme de V. L'or évolue à la hausse même en dépit de la récente remontée des rendements. Il est intéressant de noter que nous observons une corrélation assez forte entre l'or et l'indice S&P 500 (US500, superposition bleu clair sur le graphique ci-dessous). Si l'indice NFP devait décevoir (masse salariale inférieure à 150 000 et croissance des salaires inférieure à 4,9 % en glissement annuel), la probabilité d'un relèvement des taux pourrait baisser. Ce serait l'occasion pour l'or d'achever la reprise en forme de "V". Toutefois, il convient de noter que le prix de l'or se rapproche de la limite supérieure de la géométrie de marché, ce qui pourrait limiter la poursuite de la hausse.

Source : xStation5

 

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