Le yen s'affaiblit et la confiance dans le dollar s'accroît, sous l'effet d'un abandon généralisé du yen japonais comme valeur refuge et d'une confiance croissante dans le dollar américain.
Politique monétaire et guerres commerciales
Les taux d'intérêt américains sont restés inchangés pendant une longue période, une situation qui ne devrait pas évoluer avant septembre. Une légère hausse de l'inflation américaine, qui reflète de plus en plus l'impact des droits de douane, assombrit les perspectives d'une baisse plus agressive des taux aux États-Unis, malgré la pression exercée par l'administration Trump sur la Réserve fédérale. À l'inverse, le Japon ne montre aucun signe immédiat de hausse des taux. En outre, le risque de stagflation au Japon s'accroît, notamment avec l'imposition de droits de douane de 25 % par les États-Unis.
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileSi les rendements japonais sont en hausse, cela n'est pas dû à des anticipations de hausse des taux, mais plutôt à une perte de confiance dans la stabilité budgétaire du pays. À l'inverse, les rendements américains augmentent en raison de l'absence de perspectives de baisse des taux à court terme. L'écart de rendement s'est récemment stabilisé. Source : Bloomberg Finance LP
Il convient de noter que le Japon a récemment annoncé un plan de relance de 900 milliards de yens, qui augmentera considérablement les besoins d'emprunt et pourrait menacer la stabilité budgétaire.
Les droits de douane imposés par Trump devraient également exercer une pression à la baisse sur le yen, dans le but de stimuler la compétitivité des exportations japonaises.
Les investisseurs se détournent du yen
Dans un contexte de retournement du dollar américain et dans l'attente de hausses de taux de la Fed, nous avons observé une augmentation record des positions acheteuses sur le yen. Il semblait également que les investisseurs allaient clôturer leurs opérations de carry trade à un rythme sans précédent. Récemment, toutefois, les emprunts en yen ont probablement repris, notamment en prévision de la faiblesse de la devise.
On observe un renversement clair des positions acheteuses et une augmentation des positions vendeuses. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Nous observons également un changement significatif sur le marché des options. La différence entre les options d'achat et de vente hors du cours (OTM) atteint son plus haut niveau depuis 2022. Actuellement, l'avantage de prix des options de vente n'est que marginal. Des mouvements similaires ont été observés en 2022, lorsque la paire a enregistré de très fortes hausses. Source : Bloomberg Finance LP
Perspectives techniques
La paire USDJPY connaît sa troisième séance consécutive de forte hausse, approchant le niveau de 149 et la moyenne mobile sur 200 périodes, qui a été franchie pour la dernière fois en mars. Depuis le début du mois, la paire a déjà bondi de 3,5 %. Compte tenu de la dynamique haussière actuelle, l'objectif pour la paire pourrait se situer entre 150 et 151. Toutefois, il est important de noter que le yen est également exposé au risque lié aux élections législatives de dimanche prochain. Si la faiblesse du yen devait persister, la fourchette 155-160, où la Banque du Japon est intervenue pour la dernière fois, serait une zone clé à surveiller. À l'inverse, si un recul devait se produire, le support se situerait au niveau de retracement de Fibonacci de 38,2, à 147,3.
"Ce contenu est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de l'article L321-1 du Code monétaire et financier. L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 75% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."
