📊 Annonce des minutes du FOMC : les marchés s'attendent à des informations plus approfondies sur la baisse des taux d'intérêt en novembre
Les minutes de la réunion du FOMC de novembre, dont la publication est prévue aujourd'hui à 20h00, fourniront un contexte clé pour la récente baisse des taux d'intérêt de 25 pb à 4,75% et un changement significatif dans les communications de la Fed.
Les commentaires des banquiers de la Fed justifient-ils une nouvelle baisse des taux en décembre❓
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLa décision unanime de réduire les taux de 25 pb, y compris le ralliement de Bowman précédemment opposé, témoigne d’un consensus renforcé sur l’orientation de la politique monétaire. Les marchés chercheront à comprendre comment ce consensus a été obtenu, notamment dans le contexte de la suppression de l’expression « une plus grande certitude » concernant l’inflation.
Malgré cette suppression, M. Powell a conservé une approche optimiste sur l’évolution de l’inflation lors de sa conférence de presse. Les minutes devraient offrir une vision plus large du comité sur les risques liés à l’inflation, en précisant si des préoccupations subsistent quant aux progrès réalisés vers l’objectif de 2 %.
Un autre point clé concerne le marché du travail. La déclaration de Powell affirmant qu’un refroidissement supplémentaire n’est pas nécessaire pour atteindre l’objectif de 2 % d’inflation a été significative. Le compte-rendu pourrait fournir des éclairages sur la manière dont les membres du comité évaluent l’équilibre du marché du travail et ses répercussions sur la politique monétaire.
Il convient de rappeler que depuis la décision de novembre (07.11), les anticipations du marché monétaire se sont davantage orientées vers un arrêt de la dynamique des baisses de taux. Cela s’explique en grande partie par l’indicateur privilégié par la Fed, le PCE, qui reflète des pressions inflationnistes accrues depuis près de trois mois. Source : Bloomberg Financial LP
Le dollar continuera-t-il à se renforcer ?
Dans le cadre des orientations prospectives, étant donné la préférence de Powell pour éviter des déclarations générales sur l’avenir, les minutes pourraient révéler un débat sur la stratégie de communication.
Le marché scrutera les indices concernant la possibilité d'une réunion en décembre, avec une probabilité actuelle de réduction de 15 pb sur 25 pb.
Source : Bloomberg Financial LP
Sur le marché des changes, l'indice du dollar (USDIDX) s'est renforcé après les annonces de la Fed, se consolidant actuellement dans la fourchette de 106.50-107.50. Si les minutes révèlent des préoccupations inflationnistes plus larges que celles suggérées par la conférence de presse de Powell, un renforcement supplémentaire du dollar est à prévoir. Tout signe de divergence concernant le rythme des futures baisses pourrait accroître la volatilité des marchés, tandis que les discussions sur la dynamique du marché obligataire pourraient influencer les rendements des bons du Trésor, particulièrement sensibles ces derniers temps.
La courbe des taux américains a réagi à la nomination de M. Bessent par une baisse. Source : Bloomberg Financial LP
La nomination de Scott Bessent au poste de Secrétaire au Trésor a suscité une réaction positive des marchés, comme en témoigne le renforcement du dollar et la baisse des rendements obligataires. Sa stratégie dite « 3-3-3 » — visant une réduction du déficit à 3% du PIB, une croissance économique de 3% et une augmentation de la production pétrolière de 3 millions de barils par jour — est perçue comme un contrepoids aux éléments populistes de l’agenda de Trump. Bien que certains objectifs semblent difficiles à atteindre, notamment dans le contexte de politiques migratoires restrictives et des conditions actuelles du marché énergétique, l’approche stricte de Bessent en matière de dépenses publiques et de gestion du déficit (actuellement à 6-7% du PIB) pourrait fortement influencer la future politique budgétaire américaine, notamment dans le cadre de la décision d’étendre les réductions d’impôts arrivant à échéance en 2025.
USDJPY (Intervalle D1)
La paire USDJPY a interrompu sa progression au niveau du retracement de Fibonacci de 78,6% du canal baissier initié en juillet de cette année. Toutefois, les bases de la tendance haussière technique restent solides à moyen terme. Les zones clés de support demeurent les intersections des moyennes mobiles exponentielles à 50, 100 et 200 jours. Le seuil psychologique de résistance reste situé autour des sommets locaux de la mi-novembre, dans la zone des 156 600. Source : xStation
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