Market Alert : qu'attendre de la BCE ?

13:27 21 juillet 2021

📆 Préparez-vous à la décision de la BCE jeudi !

 

La Banque centrale européenne doit annoncer ses décisions de politique monétaire jeudi à 13h45. Les taux d'intérêt devraient rester inchangés. Cependant, les choses sont moins évidentes en ce qui concerne les achats d'actifs. La Banque centrale européenne a procédé à un examen de sa politique sur 18 mois, qui a conduit à une révision de son objectif d'inflation. En outre, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a laissé entendre que des changements pourraient également être apportés aux orientations futures. Les marchés ont commencé à spéculer sur le fait que la BCE pourrait avertir les marchés que sa politique est sur le point de devenir plus accommodante. Cela dit, la déclaration elle-même peut être intéressante, mais les explications fournies par Lagarde au cours d'une conférence de presse à 14h30 sont susceptibles d'attirer une attention significative.

 

Objectif d'inflation

La BCE a annoncé les résultats de la révision de sa stratégie le jeudi 8 juillet. La Banque ne cherchera plus à atteindre une inflation "inférieure à, mais proche de 2 %" et poursuivra plutôt un objectif de 2 % avec un engagement de symétrie. Qu'est-ce que cela signifie ? La BCE cherchera à atteindre un objectif d'inflation de 2 % et percevra les écarts positifs et négatifs comme étant tout aussi indésirables. Néanmoins, les déviations transitoires par rapport à l'objectif seront autorisées. Comme la BCE s'efforce d'atteindre son objectif précédent depuis des années, les marchés ont commencé à spéculer que le nouvel objectif pourrait ouvrir la voie à une politique monétaire plus accommodante, qui, du moins en théorie, devrait stimuler la croissance des prix.

 

Orientation à terme

La présidente de la BCE a également laissé entendre récemment que la Banque pourrait apporter des modifications à son orientation prospective lors de la prochaine réunion. La question demeure : laquelle ? Les prévisions de la BCE concernant les taux sont qu'ils resteront bas jusqu'à ce que l'objectif d'inflation soit atteint et il semble peu probable que la Banque modifie son approche. Les prévisions de la BCE concernant les achats en cas de pandémie supposent que le PEPP se poursuivra jusqu'à la fin mars 2022. Compte tenu de l'augmentation du nombre de cas de virus et de la modification de l'objectif d'inflation, la BCE pourrait préparer le marché à un changement à ce niveau, peut-être une suppression plus lente du PEPP. Enfin, l'orientation prospective sur le programme d'achat d'actifs (APP) suppose qu'il se poursuivra aussi longtemps que nécessaire pour garantir l'impact accommodant des taux directeurs. Ce point est le plus vaguement rédigé et certains participants du marché spéculent que la BCE pourrait vouloir le lier d'une manière ou d'une autre à l'objectif d'inflation.

 

Réaction du marché

Bien que la BCE elle-même n'ait pas donné beaucoup d'indications sur l'orientation des changements apportés aux orientations futures, les marchés semblent être sûrs qu'il s'agira d'une orientation dovish, plutôt que hawkish. La BCE a effectivement augmenté son objectif d'inflation et le fait qu'elle ait eu du mal à atteindre l'objectif précédent ces dernières années laisse penser que la Banque souhaite rendre sa politique plus souple plutôt que stricte. Si tel est le cas, l'euro pourrait subir des pressions et les actions pourraient en bénéficier.

La paire EURUSD s'est échangée à la baisse récemment et a atteint un nouveau creux de 3 mois cette semaine. La paire se rapproche lentement de la zone de support située au-dessus de la zone de 1,1700. Cette zone est marquée par les creux de la fin du mois de mars 2021. Un point à noter est que la paire a peint une structure baissière claire au cours des dernières semaines, de sorte que le changement de sentiment pourrait nécessiter une cassure au-dessus du dernier creux inférieur dans la région de 1,1880.

 

Source: xStation5

 

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