- Les PMI américains délivrent des chiffres qui produisent une énorme déception
- Les rendements obligataires soutiennent la reprise de l'EURUSD, mais l'inflation sera-t-elle vraiment utile?
- La Chine publiera cette semaine des PMI intégrant la crise issue du virus
États-Unis - quel est l'état réel de l'économie américaine?
Le président Donald Trump aime utiliser l'expression «économie record» dans sa candidature à la réélection, mais bien que certaines statistiques soient en effet sur des records (en particulier le faible taux de chômage), il y a également de graves failles sur cette image. Une grande question est l'activité commerciale où les indicateurs régionaux de NY et de la Fed de Philly ont connu une grande amélioration en février, mais cela contrastait fortement avec les PMI Markit qui (combinés) ont glissé au plus bas niveau depuis 2013! En effet, en ne considérant que cet indicateur, les États-Unis ont constaté la plus grande détérioration des conditions économiques parmi les principales économies.
Les indices PMI montrent une détérioration massive de la conjoncture aux États-Unis au cours de la dernière année. Source: Macrobond, XTB Research
Événement économique clé cette semaine: l'inflation PCE (vendredi, 13h30 GMT)
Europe - l'Europe peut-elle remonter?
Alors que les PMI américains ont déçu, le PMI manufacturier allemand a grimpé au plus haut niveau en un an. Ok, c'est toujours un bas 47,8 points mais cela pourrait marquer un creux en Allemagne. Mais il y a un hic. Une partie de cette amélioration provient des délais de livraison prolongés, interprétés comme une augmentation de la demande. Le problème est que dans ce cas, il s'agit d'un virus et n'a pas grand-chose à voir avec la demande. Néanmoins, l'Europe, avec son secteur des services stable, pourrait donner un coup de fouet à l'euro, en constatant la divergence des taux obligataires EURUSD et celui à 10 ans. Pour que cela se produise, nous devons au moins voir une stabilisation des données d'inflation. Par conséquent, les investisseurs devraient prêter attention aux rapports économiques vendredi lorsque l'inflation flash de février sera publiée en Europe et l'inflation PCE de janvier sera publiée aux États-Unis.
Les marchés obligataires ne subissent pas une récente baisse de l'EURUSD. Source: Bloomberg, XTB Research
Événement économique clé cette semaine: données Flash CPI EMU (vendredi, 10h00 GMT)
Asie - La Corée du Sud au bord d'une crise?
Alors que les autorités chinoises tentent de calmer la communauté internationnale et les marchés, la véritable peur vient de Corée du Sud, où le virus a commencé à se propager à un rythme rapide. La Corée a déjà été gravement touchée par la situation car elle (avec le Vietnam) dépend des importations de semi-conducteurs en provenance de Chine, mais elle devra désormais introduire ses propres limitations. Pour les marchés, ce sera un exemple de la façon dont les choses peuvent être mauvaises à d'autres endroits si le virus n'est pas contenu. La vitesse de propagation du virus remet également en question les améliorations rapportées par les médias chinois. Du point de vue économique, l'accent sera mis sur les PMI chinois qui seront publiés ce samedi. Ces indicateurs peuvent vraiment montrer n'importe quoi.
Le KOSP200 plonge dur car la Corée peut subir le coup d'une activité commerciale limitée. Source: xStation5
Événement économique clé de la semaine: les PMI en Chine (samedi)
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché
24.02.2020 10:30
Date et heure de la publication du commentaire de marché
24.02.2020 10:40
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