Procter & Gamble a publié son rapport financier pour le premier trimestre 2025, révélant une légère baisse des ventes en raison du ralentissement de l'économie chinoise et du conflit au Moyen-Orient. Malgré ces défis, les résultats étaient globalement conformes aux attentes de Wall Street, et l'entreprise a maintenu ses prévisions pour l'ensemble de l'exercice. Il y a eu peu de réaction après la publication des données, l'action progressant de 0,4 % pour atteindre 172 $. La volatilité implicite après la publication des résultats, basée sur les données historiques, était de 1,22 %, avec une surprise moyenne de 3,56 %.
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- Les ventes nettes ont diminué de 1 % par rapport à la même période l'année dernière.
- Le bénéfice par action (BPA) s'est établi à 1,93 $, battant les estimations de 0,03 $.
- Un chiffre d'affaires de 21,9 milliards de dollars, légèrement en deçà des 22,02 milliards prévus.
- Un bénéfice de 4,0 milliards de dollars, en baisse de 12 % par rapport à la période de l'année précédente.
- Maintien des prévisions pour l'exercice fiscal 2025 en termes de croissance des ventes et des bénéfices.
Estimations des analystes Source : Bloomberg
Principaux indicateurs
- Ventes nettes : -1 % en glissement annuel.
- Volume des ventes : Stable (les baisses dans les segments beauté et santé sont compensées par la croissance des soins corporels, textiles et ménagers).
- Ventes organiques de produits de soins de la peau : -20 % (principalement en raison de la marque SK-II en Chine).
- BPA : 1,93 $ (au-dessus des estimations de 1,90 $).
- Chiffre d'affaires : 21,9 milliards de dollars (en deçà des prévisions de 22,02 milliards).
Performance des segments
- Beauté et santé : Baisse du volume des ventes.
- Soins corporels, textiles et ménagers : Croissance du volume des ventes.
- Marque SK-II : Forte baisse en raison de conditions économiques plus faibles en Chine et du sentiment anti-japonais.
Perspectives
- Procter & Gamble a maintenu ses prévisions pour l'exercice fiscal 2025 :
- Croissance des ventes globales : 2 % à 4 %.
- Croissance des ventes organiques : 3 % à 5 %.
- Croissance du bénéfice net dilué par action : 10 % à 12 %.
- Croissance du bénéfice par action de base : 5 % à 7 % (soit entre 6,91 $ et 7,05 $ par action).
- Impact des coûts des matières premières : Une charge supplémentaire d'environ 200 millions de dollars après impôts (0,08 $ par action).
- Impact des taux de change : Attendu neutre.
- Taux d'imposition effectif de base : 20 % à 21 %.
- Dépenses en capital : 4 % à 5 % des ventes nettes de l'exercice 2025.
- Productivité du flux de trésorerie ajusté : 90 %.
- Paiements de dividendes prévus : Environ 10 milliards de dollars.
- Rachats d'actions prévus : Entre 6 et 7 milliards de dollars.
Informations complémentaires
- Procter & Gamble n'a pas l'intention de baisser les prix sur le marché américain.
- L'entreprise observe que les consommateurs optent pour des marques P&G malgré les pressions économiques.
- Des entreprises mondiales de l'alimentation comme PepsiCo et Nestlé ont averti d'une demande plus faible des consommateurs.
- L'action P&G a clôturé à 172,28 $, en hausse de 2,57 % au cours des trois derniers mois et de 16,21 % au cours des douze derniers mois.
- Au cours des 90 derniers jours, l'entreprise a reçu 3 révisions positives et 13 révisions négatives de ses prévisions de BPA.
Il y a eu peu de réaction après la publication des données, avec une hausse de l'action de 0,4 % à 172 $. La volatilité implicite après la publication des résultats, basée sur les données historiques, était de 1,22 %, avec une surprise moyenne de 3,56 %.
Volatilité implicite Source : Bloomberg
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