Pétrole :
- Le pétrole reste sous pression dans l'attente d'une nouvelle décision de l'OPEP+ visant à rétablir fortement la production à 411 000 barils par jour en août. Si une telle décision était prise, il s'agirait de la quatrième forte augmentation consécutive de la production.
- Les réductions volontaires de production en 2023 s'élevaient à 2,2 millions de barils par jour. Toutefois, il convient de noter que les pays de l'OPEP+ avaient déjà réduit leur production en raison de la baisse de la demande lors de la pandémie.
- Le cessez-le-feu entre Israël et l'Iran se poursuit, maintenant les prix du pétrole à un niveau relativement bas.
- Donald Trump a indiqué qu'il était prêt à envisager un assouplissement des sanctions contre l'Iran si celui-ci tenait ses engagements en matière de maintien de la paix.
- Aux États-Unis, la demande de carburant reste élevée.
- L'American Automobile Association (AAA) estime que lors du long week-end de la fête de l'Indépendance, pas moins de 61,6 millions d'Américains choisiront de voyager en voiture, soit une augmentation de 2,2 % a/a.
- Les investisseurs attendent de nouveaux développements concernant les accords commerciaux avec les États-Unis, la suspension de 90 jours des droits de douane mutuels expirant le 9 juillet
- Le nombre d'appareils de forage continue de baisser et se situe à son plus bas niveau depuis près de quatre ans. Le nombre d'appareils de fracturation hydraulique d'occasion est également en forte baisse, tout comme le nombre de puits inachevés, ce qui limite le potentiel de reconstitution des stocks. Cela pourrait signifier que la production américaine a atteint son pic local à la fin de l'année dernière.
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Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes stocks de pétrole brut sont désormais inférieurs à leur plus bas niveau depuis cinq ans, ce qui montre que la situation de l'offre aux États-Unis n'est pas optimale. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Les stocks de tous les produits pétroliers sont également en forte baisse, et comme le montre la saisonnalité, cette tendance devrait se poursuivre jusqu'à la semaine 40 de l'année. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Les inventaires comparatifs indiquent que les prix devraient être plus élevés actuellement. Cependant, la perspective d'une nouvelle augmentation de l'offre de l'OPEP pèse sur le marché du pétrole, ce qui pourrait relancer la croissance des stocks. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
La production américaine de pétrole a atteint un niveau record en décembre dernier. Au vu des données relatives aux plateformes de forage et autres activités de fracturation hydraulique, on peut s'attendre à une baisse de la production par rapport aux niveaux actuels. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Le pétrole brut WTI reste autour de son support clé, au-dessus de 65 dollars le baril, soit le retracement de 61,8 % de l'ensemble de la récente vague haussière et la moyenne mobile sur 200 périodes. Source : xStation5
Gaz naturel :
- Les prix du gaz restent sous pression en raison d'une chaleur moins forte que prévu aux États-Unis
- La demande de gaz des centrales électriques au gaz est revenue à sa moyenne sur cinq ans
- La saisonnalité indique que les hausses devraient commencer dans la seconde moitié de juillet. La météo sera déterminante pour la demande
- Malgré l'ouverture de nouvelles capacités d'exportation de GNL, les exportations américaines ne progressent pas rapidement, ce qui a entraîné une forte croissance des stocks ces dernières semaines
- La production oscille autour de niveaux historiques de 107,4 bcfd, en hausse de près de 4 % par rapport à l'année dernière.
- En revanche, la demande s'établissait à 74,3 bcfd en début de semaine, soit une augmentation de près de 7 % a/a. Les exportations se sont élevées à 14,7 bcfd, en hausse de près de 10 % m/m
- Les stocks de gaz restent inférieurs aux niveaux de l'année dernière, mais supérieurs à la moyenne sur cinq ans
Les prix du gaz aux États-Unis sont à nouveau sous pression, comme c'est le cas en Europe. Toutefois, si l'Europe commence à rencontrer des difficultés pour reconstituer ses stocks dans un avenir proche, cela pourrait entraîner une augmentation des importations en provenance des États-Unis à la fin de l'été ou au début de l'automne. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
La demande de gaz, combinée aux exportations, a presque atteint le niveau de l'offre (production + importations). Cependant, au début du mois de juillet de l'année dernière, nous avons connu une situation où la demande a temporairement dépassé l'offre. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
La saisonnalité laisse présager un creux potentiel, bien que les conditions météorologiques actuelles indiquent que la demande pourrait ne pas dépasser les fourchettes observées au cours des cinq dernières années. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Le prix a franchi le seuil de soutien de 3,5 $/MMBTU et la moyenne mobile sur 200 périodes. Si le prix ne rebondit pas avant 3,3 $/MMBTU, cela pourrait signifier une vague de ventes plus importante avant le début de la saison de chauffage. Source : xStation5
Café :
- Les récentes précipitations améliorent les perspectives pour les récoltes et la production des prochaines saisons au Brésil
- Les récentes précipitations, nettement supérieures aux moyennes historiques, ont minimisé les inquiétudes concernant la sécheresse lors de l'été
- Le FAS de l'USDA estime que la production au Brésil pour la saison 25/26 augmentera de 0,5 % a/a pour atteindre 65 millions de sacs et rebondira de manière significative dans les pays asiatiques. Le Vietnam, deuxième producteur mondial de café, devrait voir sa production augmenter de 6,9 % a/a pour atteindre 31 millions de sacs.
- Toutefois, la récolte actuelle au Brésil progresse plus lentement que d'habitude, même si nous avons récemment constaté une augmentation des stocks.
Le café est actuellement en dessous de sa moyenne sur un an. Un signal de survente très fort n'apparaît qu'après un écart de deux fois la moyenne. Comme le montre l'écart par rapport à la moyenne sur cinq ans, il existe encore une marge importante pour une baisse potentielle (au moins jusqu'à la moyenne). Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Les stocks ont légèrement augmenté cette année, même s'ils restent à un niveau historiquement bas. Comme le montre le passage de 2022 à 2023, une baisse plus forte des stocks est nécessaire pour provoquer une forte correction. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Depuis la fin de l'année 2024, nous observons une forte réduction des positions acheteuses sur le café. Toutefois, les positions vendeuses restent très faibles. Leur augmentation pourrait indiquer que des baisses plus importantes sont encore à venir. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Le prix se trouve actuellement à un niveau de soutien important, sous la forme d'une ligne de tendance haussière et au niveau du retracement de 50,0 % de la vague haussière de 2023. Le franchissement de ce niveau pourrait signifier une tentative de baisse vers 240 cents la livre, où se situent le début d'une forte impulsion qui a débuté en novembre 2024 et les pics de prix locaux en 2022 et 2023. Source : xStation5
Blé :
- Récemment, nous avons assisté à une clôture claire des positions courtes sur le blé aux États-Unis.
- La récolte de blé d'hiver aux États-Unis est moins bonne que d'habitude. À la fin du mois de juin, 37 % de la superficie prévue avait été récoltée, soit 5 % de moins que la moyenne.
- La qualité du blé a été évaluée à 48 % la semaine dernière (part du blé en excellent état), soit une baisse de 1 point de pourcentage par rapport au rapport précédent. La moyenne à long terme est de 53 %.
Récemment, nous avons observé une forte baisse des positions vendeuses sur le blé. Cependant, nous constatons également une baisse des positions acheteuses. Tant que les acheteurs ne prendront pas l'initiative, un rebond important est peu probable. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Le blé se consolide depuis l'été dernier. Il convient de noter que les périodes de forte croissance du blé l'année dernière ont eu lieu fin juillet et fin août. Si la récolte aux États-Unis n'est pas très bonne (même si les conditions météorologiques ne sont pas mauvaises pour le moment), cela pourrait signifier un rebond saisonnier potentiel. Source : xStation5
La saisonnalité laisse présager un rebond à court terme dans un avenir proche, suivi de gains légèrement plus longs au début de l'automne. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Les fondamentaux mondiaux n'incitent pas à parier sur une reprise majeure, compte tenu de l'augmentation des stocks par rapport à la consommation par rapport à la saison précédente. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
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