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Activision Blizzard est l'un des plus grands noms du secteur des jeux vidéo, avec des franchises hautement compétitives et rentables.
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L'entreprise est soutenue par de solides courants porteurs historiques où les personnes ont suffisamment de temps et de revenus disponibles pour investir dans des jeux qui comptent.
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Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileDans le domaine des jeux vidéo, Activision Blizzard (ATVI.US) est l'un des meilleurs noms du marché, avec des produits et des marges très compétitifs. Dans cet article, nous allons voir pourquoi Activision est bien positionné pour réaliser de bonnes performances à long terme, tant au niveau macro que micro.
Le facteur macro le plus important que nous pourrions considérer à propos d'Activision est l'industrie croissante des jeux vidéo qui attire des milliards de joueurs dans le monde. Selon les estimations, l'industrie mondiale du jeu atteindra une valeur de marché de 180 milliards de dollars à la fin de 2021 et devrait atteindre 270 milliards de dollars en 2025.
Les jeux sont une expérience stimulante, gratifiante et addictive. C'est pourquoi des études ont montré qu'une bonne partie des joueurs arrêteraient de dormir juste pour faire passer leur personnage au niveau supérieur. Avec plus de 2,7 milliards de joueurs dans le monde aujourd'hui, il existe même un centre de réhabilitation qui s'occupe des personnes souffrant de troubles du jeu.
Au niveau micro, Activision possède certaines des franchises les plus durables et les plus rentables du secteur. La franchise Call of Duty s'est vendue à plus de 400 millions d'unités dans le monde entre le premier jeu Call of Duty en octobre 2003 et le lancement de Call of Duty : Black Ops Cold War en novembre 2020. En avril, Activision a annoncé que Call of Duty : Warzone avait atteint 100 millions de joueurs dans le monde et depuis, c'est l'un des jeux les plus joués (il est gratuit sur certaines plateformes mais comporte des microtransactions) dans le monde.
En attendant les prochains résultats, soulignons ceux du premier trimestre
Lors de la publication des résultats du premier trimestre 2021, il a été souligné que Call of Duty Mobile a connu plus de 500 millions de téléchargements. Avec 150 millions d'utilisateurs actifs mensuels (MAU), Activision a enregistré un chiffre d'affaires de 891 millions de dollars (soit une augmentation de 72% par rapport à l'année précédente) et une marge opérationnelle de près de 50% pour le trimestre. Cet automne, Activision sortira un autre jeu premium Call of Duty qui, selon la communauté des joueurs, s'appellera WW2 Vanguard.
De l'autre côté, nous avons Candy Crush (King), qui a déclaré 258 millions de MAU et des revenus de 609 millions de dollars (en hausse de 22% sur un an) à la fin du premier trimestre de 2021. Bien que King ait connu une baisse de MAU depuis 2015, la division a été un contributeur de première ligne très constant pour Activision. En tant que jeu occasionnel auquel les gens jouent dès qu'ils en ont l'occasion, Candy Crush est une franchise beaucoup moins saisonnière qui engrange régulièrement des dollars non publicitaires pour Activision.
Enfin, les joueurs ne peuvent pas oublier Blizzard avec ses classiques intemporels comme World of Warcraft et Diablo. Bien que les MAU de Blizzard soient en baisse constante depuis 2018, les joueurs expérimentés sont prêts à investir dans de nouvelles extensions comme World of Warcraft : Shadowlands et la réédition du "Wow Classic", car c'est un jeu avec lequel ils ont grandi. C'est également la raison pour laquelle Blizzard contribue toujours à une part importante des revenus chaque trimestre. Au premier trimestre 2021, le chiffre d'affaires de Blizzard a augmenté de 7 % pour atteindre 483 millions de dollars, et la marge d'exploitation a été forte à 43 %, le résultat d'exploitation sectoriel représentant près d'un quart du résultat d'exploitation total.
Dans l'ensemble, il semble clair que les principales franchises d'Activision représentent une part plus importante du revenu total. Pour les exercices 2020, 2019 et 2018, les trois principales franchises (Call of Duty, Candy Crush et World of Warcraft) représentaient ensemble 76 %, 67 % et 58 % du revenu net.
Il ne s'agit pas de savoir comment les jeux sont censés être monétisés par un prix de départ, de la publicité ou des microtransactions. Il s'agit de savoir comment les jeux peuvent créer une expérience mémorable et accrocheuse dans laquelle les joueurs seront prêts à passer une partie importante de leur vie à développer leurs propres histoires et personnages, et les franchises à succès d'Activision démontrent clairement cette capacité. En d'autres termes, la loyauté.
Analyse technique
Activision Blizzard a bien performé depuis le début de la pandémie et après avoir atteint son dernier maximum historique à 104,40 $, il a entamé un processus correctif qui a cherché à consolider les niveaux entre le dernier maximum de référence précédent, à 88 $ et le niveau de Fibonacci à 23,6% de l'ensemble de la dynamique, à environ 92 $.
A partir de là, nous serons à l'affût de la ligne directrice haussière de creux ascendants qui maintient la direction du cours, ainsi qu'une EMA200 qui lissera le cours en maintenant le cours au-dessus du niveau clé à 88$ par action.
De plus, la consolidation avec un ratio Overbalance 1:1 (A / B) développée fin 2020, correspond à l'amplitude du mouvement correctif actuel. Cela pourrait être un signal de la fin de la correction et du début d'une nouvelle dynamique, juste avant la publication des résultats du deuxième trimestre le 3 août.
Darío García
XTB Spain
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