Les décisions de la FED semblent être le centre de l’attention des intervenants des marchés. Mercredi a eu lieu les annonces du FOMC. Le président de la Fed, Jerome Powell, a approuvé le relèvement des taux d'intérêt en mars et a ouvert la porte à des hausses des taux plus fréquentes et potentiellement plus importantes que prévu si la situation l’exige.
Les acteurs du marché cherchent malgré tout à acheter les bas de marché. Les contrats à terme américains sont en légère perte. Les contrats à terme du Nasdaq perdent 0.40%, ceux du S&P500 enregistrent une baisse de 0.27%.
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes rendements à deux ans grimpent après les signaux hawkish de Powell.
Les actions mondiales se dirigent toujours vers leur pire mois depuis que la pandémie a ébranlé les marchés en 2020. Les marchés anticipent l'amplitude des hausses de taux de la Fed, indiquant une probabilité de 94 % de cinq mouvements de 25 points de base en 2022.
Les annonces de Powell, les résultats d’entreprise et la situation en Ukraine risquent d’accroître la volatilité sur les marchés.
Etude du VOLX dans le contexte actuel :
Le VOLX ou VIX est l’indice représentant la volatilité présente sur le marché américain, plus particulièrement le S&P 500. L’étude de la volatilité permet de comprendre les risques existentiels sur les marchés financiers à un instant “t”.
En règle générale, la volatilité augmente lorsque les investisseurs craignent des événements pouvant impacter les marchés, lorsqu’ils sont pessimistes. Cela signifie alors qu’il existe un risque de baisse sur les marchés lorsque la volatilité augmente. Une volatilité faible suggère que les opérateurs sont optimistes sur le marché américain et qu’il est peu probable qu’un événement engendre une baisse sur les marchés. Il est donc intéressant de comprendre le contexte actuel afin d’effectuer des prévisions de la volatilité à venir sur le marché américain.
Les récentes déclarations de Powell et de la FED ont amené de la crainte sur les marchés, ce qui a permis à la volatilité de croître de 50% depuis le 1er janvier 2022. La hausse des taux à venir risque également de surprendre les opérateurs : des hausses de taux supérieures à ce que pourrait encaisser le marché pourraient engendrer une grande hausse de la volatilité. Powell ayant expliqué que la FED n’hésiterait pas à augmenter ses taux à chaque réunion si la situation l’exige, il n’est pas impossible que l’année 2022 soit pleine de rebondissements.
Les corrections sur le marché américain se sont avérées être amples, sur le Nasdaq, nous avons connu une baisse de 15% au plus bas, sur le S&P500, la baisse la plus élevée enregistrée cette année est de 10.80%. La hausse des taux réduira la croissance américaine, le développement des entreprises car le coût du capital sera plus important. Ainsi, le marché risque d’anticiper une baisse des attentes des résultats des entreprises de 2022, les actions comportent encore un grand risque de baisse.
L’alternative aux actifs risqués serait le bon du Trésor américain à 10 ans, qui progresse assez fortement depuis le 1er Janvier 2022 :
Évolution du bon du Trésor américain (10 ans). Source : finance.yahoo
La décision de la FED influerait sur le rendement de la dette américaine, ce qui impacterait les marchés US dans leur globalité. Un rendement du bon du Trésor qui progresse serait plus intéressant que des actions d’entreprises qui verraient leurs perspectives de croissance altérées par une hausse des taux d’intérêts. Cela aurait pour conséquence une réallocation des actifs de la part des opérateurs, qui revendraient leurs actions pour profiter des rendements de la dette américaine qui est un investissement moins risqué et qui serait meilleur dans un contexte de hausse des taux.
Ainsi, la volatilité risque de se tendre. Durant tout le mois de Janvier, la volatilité n’a fait que progresser. Une continuation haussière de la volatilité est loin d’être improbable, à condition qu’il y ait des nouvelles négatives pour les marchés. L’incertitude du moment est en tout cas favorable à une hausse du VOLX : inflation, hausse des taux, résultats et perspectives d’entreprises, évolution du bon du Trésor américain… Tous ces éléments commencent à s’accumuler, et certains investisseurs n'hésiteront pas à réagir à ces informations néfastes pour les actions, ce qui aurait pour conséquences l’accroissement de la volatilité.
Point technique de long terme : VIX (VOLX)
Source: xStation5
Le VOLX est un marché qui n’évolue pas en tendance sur le long terme, car il traduit simplement le sentiment des opérateurs du marché.
Le VOLX se rapproche de ses résistances lorsque les investisseurs craignent des événements et ne sont pas optimistes sur le marché. L’indice se rapproche de ses supports lorsque les événements de marché n’impactent pas négativement le marché américain.
L’étude du VOLX sur le graphique hebdomadaire nous montre que l’indice a franchi une consolidation par le haut et s’est dirigé vers le niveau des 30. Ce niveau est une résistance de court terme qui semble faire obstacle à la volatilité, pour le moment. Notre RSI n’étant pas suracheté, il n’est pas improbable que le VOLX finisse par franchir le niveau des 30 par le haut et se diriger vers la zone des 35-36.
Fondamentalement, il est tout à fait logique que la volatilité prenne cette direction. La surévaluation des actions américaines par le marché et les déclarations récentes des membres de la FED suggèrent qu’un risque de continuation du mouvement baissier est probable, les investisseurs craignent cette situation. Les actions américaines risquent de revenir à leur valeur fondamentale à tout moment, en fonction des décisions de la FED, de l’inflation, de la croissance américaine, etc…
Des événements macroéconomiques pourraient amener le VOLX à atteindre la zone des 35-36, qui serait un bon objectif à long terme.
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