WTI : les stocks de pétrole pèsent sur l’Or noir

19:36 12 juin 2019

Les prix du contrat WTI ont chuté de 2,6 %, à 51,90 $ le baril, après la publication des stocks de pétrole ce mercredi aux Etats-Unis.  Les stocks américains de pétrole brut ont augmenté la semaine dernière contrairement aux attentes du marché, montrent les chiffres publiés mercredi par l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA). Ces statistiques hebdomadaires montrent une hausse de 2,21 millions de barils de ces stocks à 485,47 millions alors que le consensus anticipait une baisse de 481 000 barils.  

Après la forte chute des prix survenue lors du quatrième trimestre 2018, nous avions assisté à un rebond des cours durant les premiers mois de l’année 2019. Ce rebond s’est expliqué par deux choses, la conjoncture mondiale et le réchauffement des relations sino-américaines. Les données macroéconomiques mondiales ont été plutôt solides au cours du premier semestre. Que ce soit aux Etats-Unis ou en Chine, les tensions commerciales ne s’étaient reflétées que sur les «soft data » (enquêtes économiques) mais non sur les « hard data » (agrégat économiques).

Néanmoins, le durcissement des discours et la mise en place des tarifs douaniers ont changé la donne.  En effet, les tensions commerciales ont laissé place à la guerre commerciale. Et c’est bien cette guerre qui commence à avoir ses effets sur l’activité mondiale. Nous ne devons pas oublier que la question d’un retournement de cycle outre-Atlantique est de plus en plus présente dans l’esprit des investisseurs. La Chine doit également faire face à une chute significative de ses exportations due aux sanctions de Washington.  De plus, nous devons avoir à l’esprit que le consensus prévoit une chute des profits anticipés pour le second semestre. Le conflit commercial étant la principale raison avancée par les firmes.

Les prochaines semaines seront cruciales pour la dynamique du WTI. En effet, après des NFP (créations d’emplois aux Etats-Unis) très décevants et une forte chute des importations chinoises, les opérateurs prendront connaissance de plusieurs indicateurs macroéconomiques américains la semaine prochaine. En effet, les ventes de logements, les permis de construction, les anticipations économiques de la Fed et l’indice PMI de la région de Philadelphie seront d’une très grande importance.

Toutefois nous devons souligner quelques arguments en faveurs d’une hausse du WTI. Le premier,  est la volonté des pays de l’OPEP  et OPEP+ (Russie) de maintenir les prix du pétrole  à  un seuil raisonnable (plus de 60 $ le baril de Brent, selon les économistes).  Nous avons pu voir dans le passé la capacité des pays exportateurs de pétrole à se coordonner pour ajuster les prix de l’Or noir (crise iranienne). Le deuxième argument porte sur l’échéance électorale aux Etats-Unis. Un enlisement dans le conflit commercial sera très difficilement défendable auprès de l’électorat américain.  Les présidentielles de 2020 obligent donc D.Trump à trouver un accord avec Pékin dans les semaines qui arrivent. Enfin, le dernier discours du gouverneur de la Fed J.Powell montre que l’institut d’émission est prêt à soutenir l’activité via une (ou plusieurs) baisse des taux.

Représentation technique du WTI, en D1

Pour l’heure, les 51,22 $ (21 % des retracements de Fibonacci) constituent une zone de support majeure. En cas de scénario catastrophe dans les semaines à venir, les vendeurs tenterons de franchir à la baisse le niveau susmentionné pour rallier l’oblique de long terme (ligne jaune). Dans le cas inverse, les acheteurs reprendraient la main et un retracement à la hausse est à anticiper. Les 56,16 $ étant le premier gros objectif des haussiers.  

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X-Trade Brokers DM S.A. (France) - 32 rue de la Bienfaisance - 75008 Paris (France) est la succursale de X-Trade Brokers DM S.A., société polonaise ayant son bureau à - Ogrodowa St. 58 - 00-876 Varsovie (Pologne).

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Pascal Malula , assistant analyste de marchés

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Date et heure de la préparation du commentaire de marché7

12.06.2019 18:00

Date et heure de la publication du commentaire de marché

12.06.2019 19:39

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