ARM Holdings (ARM.US) publicou ontem o relatório de lucros fiscais do quarto trimestre de 2024, após o fechamento da sessão de mercado. Embora os resultados do trimestre de janeiro a março de 2024 tenham sido melhores do que o esperado, a orientação fiscal para 2025 oferecida pela empresa foi vista como um tanto decepcionante. Isso desencadeou uma queda no preço das ações pós-lucro no pregão de ontem, e as ações continuam a ser negociadas cerca de 8% mais baixas no pré-mercado de hoje.
Como já dissemos no parágrafo inicial, os resultados fiscais do quarto trimestre de 2024 da ARM Holdings não foram ruins. Na verdade, eles foram melhores do que o esperado. A receita cresceu mais do que o esperado, impulsionada pela queda significativa na receita de licenças. A ARM disse que a receita do negócio de licenciamento teve um bom desempenho devido à assinatura de vários contratos de licença de alto valor para chips de IA. O custo da receita foi superior ao esperado, mas deveu-se principalmente a receitas superiores ao esperado. A margem bruta ficou mais ou menos em linha com as expectativas. No entanto, outras medidas de lucro, incluindo o resultado operacional, o EBITDA e o lucro líquido, superaram significativamente as expectativas.
Resultados fiscais do quarto trimestre de 2024
- Receita: US$ 928 milhões vs US$ 880,4 milhões esperados (+47% A/A)
- Royalty: US$ 514 milhões vs US$ 504,2 milhões esperados (+37% A/A)
- Licenças e outros: US$ 414 milhões contra US$ 376 milhões esperados (+60% A/A)
- Custo da receita: US$ 41 milhões contra US$ 37 milhões esperados
- Lucro bruto: US$ 887 milhões contra US$ 840 milhões esperados
- Margem bruta: 95,6% vs 95,7% esperado
- Despesas operacionais ajustadas: US$ 511 milhões vs US$ 490 milhões esperados
- Lucro operacional ajustado: US$ 391 milhões vs US$ 356 milhões esperados
- Margem operacional ajustada: 42,1% vs 40,5% esperado
- EBITDA ajustado: US$ 429 milhões vs US$ 397 milhões esperados
- Margem EBITDA ajustada: 46,2% vs 45,1% esperados
- Lucro líquido ajustado: US$ 376 milhões vs US$ 321 milhões esperados
- Margem líquida ajustada: 40,5% vs 36,5% esperados
- EPS ajustado: $ 0,36 vs $ 0,30 esperado
Apesar desses resultados melhores do que o esperado, o preço das ações da empresa caiu nas negociações após o expediente, uma vez que a orientação oferecida foi considerada decepcionante. Embora a previsão para o primeiro trimestre fiscal de 2025 (calendário de abril a junho de 2024) tenha sido melhor do que o esperado, com os pontos médios da orientação de receitas e EPS excedendo as expectativas dos analistas, uma orientação para o ano fiscal de 2025 decepcionou. O ponto médio da orientação de receitas para o ano inteiro de US$ 3,95 bilhões foi inferior ao esperado, enquanto a orientação de despesas operacionais foi superior ao esperado. A ARM tem uma avaliação muito elevada - um rácio P/S mais elevado do que qualquer uma das ações do Nasdaq-100 - pelo que a empresa precisava de fornecer uma perspetiva muito elevada para não desiludir os investidores. No entanto, parece que não conseguiu fazê-lo.
Orientação fiscal para o primeiro trimestre de 2025
- Receita: US$ 875-925 milhões vs US$ 868 milhões esperados
- Despesas operacionais ajustadas: 'cerca de US$ 475 milhões' vs US$ 478 milhões esperados
- EPS ajustado: $ 0,32-0,36 vs $ 0,31 esperado
Ano fiscal completo de 2025
- Receita: US$ 3,80-4,10 bilhões contra US$ 4,01 bilhões esperados
- Despesas operacionais ajustadas: 'cerca de US$ 2,05 bilhões' vs US$ 2,01 bilhões esperados
- EPS ajustado: $ 1,45-1,65 vs $ 1,53 esperado
ARM Holdings (ARM.US) é negociado 8-9% mais baixo no pré-mercado, após a divulgação do relatório de lucros do quarto trimestre fiscal de 2024, que incluiu previsões decepcionantes. As ações estão sendo negociadas atualmente em torno de US$ 96,70 no pré-mercado, o nível mais baixo desde 2 de maio de 2024. Uma zona de suporte de curto prazo pode ser encontrada na área de US$ 95. Fonte: xStation5
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