O Citi baixou a a notação das ações dos EUA e do Reino Unido para uma notação neutra, em vez de uma notação de sobreponderação, enquanto subiram as ações europeias para uma notação de sobreponderação. O Citi observa que as ações europeias estão a ser negociadas com um desconto significativo em comparação com as ações dos EUA e estão a prever uma trajetória de crescimento dos lucros mais razoável. No último trimestre, os estrategas já tinham subido a cotação das ações dos EUA, mas a forte recuperação registada no acumulado do ano levou-os a regressar à posição secundária.
O Citi acredita que as ações de crescimento das megacaps estão prontas para uma retração e que ainda há riscos de uma recessão nos EUA. O Citi prevê uma contração de 5% dos lucros por ação (EPS) a nível mundial em 2023, seguida de uma modesta expansão de 5% em 2024, e espera um abrandamento do crescimento dos EPS, em vez de uma recessão total, mas nota que os riscos para as perspectivas são agora mais equilibradas. Em termos de sectores, os estrategas recomendam uma carteira centrada numa combinação de cíclicos de qualidade e selectivos e também reduziram o sector das IT para neutro devido ao potencial recuo do crescimento das megacaps, mas sugerem que se esteja preparado para voltar a comprar em caso de queda.
