📊 Análise das consequências econômicas e dos principais mercados financeiros
O pior cenário - invasão russa na Ucrânia - está se materializando. Condenamos esta agressão e tentamos analisar as suas consequências para a economia e os mercados financeiros
Preço do petróleo sobe mais de US $ 100 por barril
A Rússia é uma peça chave no mercado de commodities energéticas, especialmente importante para a Europa. A situação no mercado de petróleo prova isso - os preços do petróleo saltaram acima de US$ 100 por barril pela primeira vez desde 2014. A Rússia está exportando cerca de 5 milhões de barris de petróleo por dia, cerca de 5% da demanda global. Cerca de metade disso é exportado para a União Europeia. Se o Ocidente decidir cortar a Rússia do sistema de assentamentos SWIFT, as exportações russas para a União Europeia podem ser interrompidas. Nesse cenário, os preços do petróleo podem saltar de US$ 20 a 30 por barril. Nesse cenário, os preços do petróleo poderiam subir cerca de 20-30 dólares por barril.
A Europa é o principal destinatário do petróleo russo. Fonte: Bloomberg, XTB Research
Rali de ouro e paládio
O conflito é o principal motor dos movimentos no mercado de ouro. Não é a primeira vez que o ouro prova ser uma boa reserva de valor em tempos de conflitos geopolíticos. A onça de ouro é negociada mais de 3% hoje, perto de US$ 1.970, e um pouco mais de US$ 100 abaixo de seus máximos de todos os tempos.
A Rússia é um importante produtor de paládio, um metal importante para o setor automotivo. Fonte: Bloomberg, XTB Research A Rússia é um importante produtor de paládio, que é um metal chave na produção de conversores catalíticos para o setor automotivo. Os preços do paládio subiram quase 8% hoje.
Medo significa liquidação no mercado
Os mercados de ações globais estão sofrendo um impacto não visto desde 2020. No entanto, o pânico não é tão grande quanto no início de 2020. A incerteza é o fator mais importante para os mercados de ações globais agora, pois os investidores não sabem o que virá a seguir. A correção nos futuros do Nasdaq-100 aprofundou mais de 20% hoje. Grande parte dessa queda, no entanto, foi causada pelas expectativas de aperto do Fed. Os futuros de DAX caíram cerca de 15% desde meados de janeiro e são negociados perto das máximas pré-pandemia.
Negócios na Ucrânia estão em perigo
Não deve ser surpresa que as empresas russas e as empresas com grande exposição à Rússia sejam as que sofrem o maior impacto. O RTS russo caiu mais de 60% na alta de outubro de 2021 e foi negociado brevemente abaixo das baixas de 2020! A Polymetal International é uma empresa que vale a pena mencionar - as ações estão caindo mais de 30% na Bolsa de Valores de Londres, pois o mercado teme que as sanções atinjam as empresas anglo-russas. A Renault também está sendo afetada, já que a Rússia é o segundo maior mercado para a empresa. Bancos com grande exposição à Rússia - UniCredit e Société Générale - também estão caindo fortemente.
Inflação ainda mais alta
Do ponto de vista econômico, a situação é clara - o conflito militar gerará um novo impulso inflacionário. Os preços de quase todas as commodities estão sendo negociados em alta, especialmente commodities de energia. No entanto, no caso de mercados de commodities, muito dependerá de como o conflito afeta a logística. Tenha em mente que a logística global ainda não se recuperou do impacto do Covid-19 e agora outro fator negativo está surgindo. De acordo com o índice do Fed de Nova York, as cadeias de suprimentos globais são as mais apertadas já registradas.
Dor de cabeça nos bancos centrais
O pânico do Covid-19 durou muito pouco, graças a um enorme apoio oferecido pelos bancos centrais. No entanto, tal ação é improvável agora. Como o conflito é inflacionário e tem um impacto maior na oferta e na logística do que na demanda, a inflação se torna um problema ainda maior para os principais bancos centrais. Por outro lado, o aperto rápido da política monetária só aumentaria a turbulência do mercado. Em nossa opinião, os principais bancos centrais continuarão com o aperto de política anunciado. O risco de um aumento da taxa de 50 pontos base pelo Fed em março caiu, mas um aumento de 25 pontos base parece um acordo fechado.
E agora?
Uma questão-chave para os mercados globais agora é: até que ponto o conflito aumentará? Uma resposta a esta pergunta será a chave para acalmar os mercados. Uma vez respondida, começarão os cálculos de impacto nas sanções e as especulações sobre mudanças na política econômica.
