Aggiornamento macroeconomico: Si attende il taglio dei tassi della Fed

14:46 28 ottobre 2019
  • Dati importanti per il dollaro USA questa settimana
  • Aumento delle PMI in Francia 
  • Crollo di profitti in Cina a settembre

Stati Uniti: la Fed dovrebbe tagliare i tassi di interesse?
L'incontro del FOMC è di gran lunga la decisione più importante di questa settimana e mentre il mercato è sicuro che la Fed taglierà il tasso per la terza volta di seguito, la domanda è: cosa avverrà dopo? Il presidente Powell ha definito il primo taglio un aggiustamento a metà ciclo, ma questa affermazione è sul punto di perdere credibilità. Da un lato, il tasso di disoccupazione è al punto più basso degli ultimi 50 anni e, dall'altro, i sondaggi sulle imprese indicano il rallentamento più marcato di questo decennio. Abbiamo sostenuto che il basso tasso di disoccupazione non è un'assicurazione contro la recessione e una natura globale del rallentamento dovrebbe esercitare pressione per un maggiore allentamento, ma la Fed potrebbe segnalare una sosta dopo il taglio di ottobre - una mossa che potrebbe spingere l'USD più in alto. Il bilancio di rischi sembra simile prima del NFP, dove la previsione è molto bassa a soli + 106k.

Ottobre è stato statisticamente positivo per l'NFP. È un'occasione per l'USD? Fonte: Macrobond, Ricerca XTB
 

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Evento economico chiave di questa settimana: decisione FOMC (mercoledì, 18:00 GMT), rapporto NFP (venerdì 12:30 GMT)


Europa - Sollievo ma non una svolta?
Gli indici PMI europei (questi rapporti sono stati i primi a segnalare un rallentamento in Europa nel 2018) hanno fornito un sollievo ai mercati giovedì scorso, quando sono leggermente aumentati per la Francia (in particolare i PMI di servizi sono saliti da 51,1 a 52,9 punti) grazie ad un aumento dell'ordine. Un certo miglioramento degli ordini è stato individuato anche per la Germania, ma nel complesso non vi è stato alcun miglioramento per la più grande economia europea (e il cuore del rallentamento della produzione in Europa). Poiché non riteniamo che la politica della BCE possa fare molto per stimolare la crescita, l'Europa rimane dipendente dalle condizioni economiche globali. Questi potrebbero migliorare se i conflitti commerciali diminuissero, ma questo rimane una grande incertezza.
Guardando l'evoluzione dei rendimenti obbligazionari, un recente rally EURUSD sembra ben giustificato. Fonte: Bloomberg, XTB Research
 

Evento economico chiave di questa settimana: IPC Flash e PIL (giovedì, 10:00 am GMT)


Asia - mercati ottimisti, economia in difficoltà
Dobbiamo assistere a una ripresa della situazione economica in Asia per mettere fermare i timori della recessione globale. Nel frattempo, i dati non suggeriscono alcun miglioramento. Il commercio giapponese ha sofferto a settembre con le esportazioni (-5,2% a / a) ancora una volta in calo più del previsto, il PMI giapponese è sceso a 48,5 punti.  raggiungendo il minimo del 2019 (da febbraio) e i profitti industriali cinesi che crollano del 5,3% a / a a settembre - massimo del 2019. Notate che ciò sta accadendo all'economia che si dice cresca del 6% ogni anno. Questa settimana i trader dovrebbero fare attenzione alle PMI cinesi di ottobre - il mese scorso questi indici sono aumentati, ma ciò poteva essere guidato da una maggiore attività prima delle vacanze di ottobre.
JAP225 è in rialzo grazie alle speranze di trattative commerciali globali, ora il mercato giapponese deve affrontare una resistenza. Fonte: xStation5

Evento economico chiave di questa settimana: indici PMI in Cina (giovedì, 1:00 GMT)

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