Disoccupazione USA in calo

17:49 3 luglio 2025

I Dubbi sul dato

Dati eccezionali per quanto riguarda il mercato del lavoro, dati che sollevano non pochi dubbi sul messaggio finale del dato stesso che sembrerebbe essere altamente positivo ma che allo stesso tempo nasconde tutt'altro epilogo. La disoccupazione esce al 4,1%, i Nonfarm Payrolls escono positivi ben al di sopra delle aspettative, in sostanza un report del mercato del lavoro che sembra parlare chiaramente di un mercato del lavoro solido. Purtroppo, osservando i dati con le dovute e meritevoli attenzioni, possiamo notare delle incongruenze alquanto palesi e che di fatto mostrano un'altra realtá.

DISOCCUPAZIONE IN CALO. AUMENTANO GLI INATTIVI 

Aumentano gli inattivi, ossia coloro che escono dalla forza lavoro e si ritengono "fuori dal gioco", risultano quindi esenti dal conteggio dei disoccupati pur essendolo. In sostanza stiamo parlando di coloro che ormai si sono arresi, escono dalla giostra e di conseguenza fanno virtualmente crescere la quota di coloro che sono occupati nel computo finale del dato. Infatti, osservando la tabella del Bls (Tabella A) coloro che non facevano parte della forza lavoro nel giugno 2024 erano 100,434k contro gli attuali 103,204k, quasi 2,8 milioni in piú di inattivi e di fatto disoccupati. Gli occupati aumentano peró da 161,151k a 163,273k un aumento di circa 2,1 milioni di unitá. Attenzione, agli inattivi dobbiamo sommare i disoccupati che sono passati da 6,849k a 7,015k, anche qui in aumento ma di circa 160k unitá.
 
 
Report Occupazione della Tabella A del BLS relativo all'Household Survey - Fonte: BLS.gov

Le persone non piú nella forza lavoro salgono da 1511k a 1790k mentre salgono ancora i "Discouraged workers" da 369k a 637k. In sostanza vediamo tutt'altro che un miglioramento dell'occupazione in Usa, anzi, un peggioramento netto che a quanto pare non viene minimamente considerato dal mercato che si ferma al dato di facciata. 
 
 
Report Persone fuori forza lavoro della Tabella A del BLS relativo all'Household Survey - Fonte: BLS.gov


NON FARM PAYROLLS, ANCORA UNA REVISIONE 

Eravamo rimasti fermi a 3 revisioni negative per l'anno in corso per i primi 3 mesi del 2025, revisioni che si aggiungono alle giá pessime statistiche  del 2023 e del 2024. Oggi arriva la quarta revisione in negativo, -19k unitá, dato che passa in sordina come sempre a favore del dato di facciata, ossia il dato che viene rivisto in negativo nei due mesi successivi alla sua uscita nel 70% dei casi (oltre il 70% dopo questo dato). 

 

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Scritto da

David Pascucci

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