Il prezzo dell'oro ha continuato la sua straordinaria ascesa questa settimana, toccando brevemente un massimo storico di $2.956,19 per oncia prima di ritirarsi leggermente a $2.937,65. Il metallo prezioso ha guadagnato un impressionante 12,3% da inizio anno e circa il 44% negli ultimi dodici mesi, superando la maggior parte delle classi di attivi tradizionali durante questo periodo di incertezze economiche elevate.
Paure di recessione alimentano la domanda di beni rifugio
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Apri un Conto Apri un Conto Demo Scarica la app mobile Scarica la app mobileLa sessione di trading di lunedì ha segnato un cambiamento decisivo nella narrativa del mercato, passando da "politiche pro-crescita ritardate" a preoccupazioni sul fatto che le azioni della nuova amministrazione statunitense "possano cominciare a causare danni economici reali." Questo cambiamento di sentiment è stato catalizzato dal dato inaspettatamente debole del PMI dei servizi di venerdì, che ha portato l'Indice di Sorprese Economiche di Citi al suo livello più negativo da settembre 2024. I dati deludenti, insieme all'iniziativa di riduzione dei costi DOGE dell'amministrazione e ai piani per ridurre aggressivamente la forza lavoro governativa, hanno sollevato preoccupazioni legittime sulla spesa pubblica.
Rendimenti dei titoli di stato e aspettative sulla politica monetaria
I rendimenti dei Treasury statunitensi a 10 anni sono scesi ai livelli più bassi da più di due mesi (4,34%), con gli investitori che scommettono sempre di più su un possibile taglio dei tassi da parte della Federal Reserve. I mercati swap ora prevedono che il prossimo allentamento della Fed arrivi circa due mesi prima rispetto a quanto previsto solo la settimana scorsa, con circa 53 punti base di tagli già scontati per il 2025. L'asta mensile del Tesoro per i titoli biennali ha visto una domanda record da parte degli offerenti indiretti, segnalando una forte fiducia nelle future riduzioni dei tassi.
Tagli dei tassi previsti. Fonte: Bloomberg L.P.
Afflussi negli ETF accelerano
Il rally dell'oro ha ricevuto ulteriore slancio grazie a un rinnovato interesse per gli ETF supportati da lingotti. La scorsa settimana ha visto i maggiori afflussi netti dal 2022, con gli analisti di ANZ Banking Group che hanno notato "un aumento evidente nei flussi fisici negli ETF supportati da oro." Questo acquisto istituzionale fornisce ulteriore supporto tecnico per la traiettoria rialzista dell'oro.
La barriera psicologica dei $3.000
Con otto settimane consecutive di guadagni—la migliore serie dal 2020—l'oro si sta avvicinando alla barriera psicologica dei $3.000. Gli analisti tecnici di RHB Retail Research suggeriscono che, nonostante la lieve pressione di vendita di lunedì, i rialzisti mantengono il "vantaggio" sulla base del grafico giornaliero.
GOLD (Intervallo D1)
L'oro sta scambiando al di sotto del suo massimo storico, vicino al precedente picco di $2.937. I rialzisti mirano a stabilire un nuovo massimo, mentre i ribassisti cercheranno di testare nuovamente il livello di ritracciamento di Fibonacci del 23,6% a $2.856. Se dovesse avere successo, la media mobile semplice a 30 giorni a $2.832 potrebbe essere testata. L'RSI è vicino a formare una divergenza ribassista dopo essere uscito dalla zona di ipercomprato. Il MACD ha dato un segnale di vendita e sta iniziando ad allargarsi.
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