Oggi, dopo la chiusura delle contrattazioni di Wall Street, verranno presentati i risultati finanziari del primo trimestre dell'anno da Apple (AAPL.US), che ha recentemente perso il suo status di più grande azienda di Wall Street, dopo essere stata detronizzata da Microsoft. Gli investitori hanno preso questo come prova che la società con sede a Cupertino sta iniziando a diventare un "predone" nei servizi di intelligenza artificiale e non ne vedranno un driver significativo nella domanda di prodotti e nei margini. Gli investitori si aspettano che i profitti e i ricavi della società (per il quinto trimestre consecutivo) mostrino una crescita in calo su base annua. Nel rapporto di oggi, gli investitori valuteranno quanto l’intelligenza artificiale e servizi resilienti e ad alto margine compenseranno le vendite di iPhone, quasi certamente molto inferiori, dell’azienda, che nel primo trimestre ha perso circa il 20% della sua quota di mercato in Cina, un tempo un fattore chiave di espansione per Mela. Il mercato delle opzioni sta scontando una volatilità di circa il 4% nel prezzo delle azioni Apple in seguito al rapporto.
- Ricavi attesi: 89,99 miliardi di dollari (calo del 5,1% su base annua)
Utile previsto per azione: $ 1,51 (diminuzione dello 0,7% su base annua)
Cosa aspettarsi?
- Evercore ISI prevede che i servizi basati sull'intelligenza artificiale di Apple saranno solo un'offerta complementare e che gli investitori avranno legittimi problemi a comprendere la strategia di espansione dell'intelligenza artificiale.
- Wall Street attenderà i commenti di Apple sull'indagine antitrust del Dipartimento di Giustizia, che potrebbe influenzare le vendite dell'App Store.
- Gli analisti di Wedbush hanno recentemente suggerito che alla fine la società probabilmente dovrà affrontare una sanzione finanziaria, ma l’entità della multa non è nota.
- Il visore VisionPro VR/AR di Apple ha debuttato a febbraio, ma Wall Street attualmente non vede il prodotto come un forte catalizzatore di crescita per giustificare valutazioni più elevate
- Insieme ad Alphabet, con cui Apple sta lavorando su Gemini AI, anche l’azienda potrebbe essere interessata dalla nuova legislazione digitale dell’UE. Anche in questo caso il mercato può aspettarsi un commento da parte dell’azienda
- Secondo recenti rapporti, Apple sta sviluppando il proprio processore server AI utilizzando la tecnologia a 3 nm di TSMC. L'obiettivo dell'azienda è di averlo in produzione di massa entro la seconda metà del 2025. Sviluppare i propri processori AI, significherebbe ottimizzare la catena di fornitura, magari favorendo la marginalità
- L’intelligenza artificiale nei prodotti Apple (famiglia Mac e altri) non apparirà fino al quarto trimestre del 2024 e probabilmente all’inizio del prossimo anno. Il mercato comincia a temere che un possibile indebolimento dei consumatori possa evitare di spendere in hardware e minare l'attività prociclica dell'azienda
È probabile che Apple abbia perso circa il 19% della sua quota di mercato degli smartphone su base annua, in Cina, nel primo trimestre del 2024. A sua volta, la ricerca IDC ha indicato che l’iPhone ha perso quota non solo in Cina, ma in tutto il mondo. Apple aveva precedentemente previsto che i ricavi delle vendite di iPhone sarebbero rimasti stabili a/a nel primo trimestre del 2024, con un calo sequenziale del 27% k/k (vale la pena notare che una buona parte di esso è dovuta alla stagionalità dei confronti con il trimestre festivo). Nel frattempo, si prevede che i ricavi dei servizi cresceranno dell’11% su base annua. Qualsiasi delusione in questo ambito potrebbe portare ad una reazione al ribasso delle azioni della società. Fonte: Ricerca sul contrappunto
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileIntelligenza artificiale e servizi rispetto alla debolezza delle vendite di hardware
Le vendite di iPhone rappresentano circa il 60% delle entrate totali di Apple e la Cina rappresenta circa il 20% delle vendite dello smartphone di punta. Inoltre, tassi di interesse più elevati per un periodo di tempo più lungo potrebbero anche indebolire la domanda nel suo mercato principale, gli Stati Uniti. Nell’ultimo trimestre del 2023, le vendite di iPhone in Cina sono diminuite del 13%. Nel primo trimestre del 2024, le vendite globali complessive di smartphone sono scese a 50,1 milioni, in calo del 9,6% rispetto allo stesso trimestre del 2023. È quasi certo che con le vendite di iPhone stabili o leggermente superiori su base annua in altri mercati, la debolezza della Cina non sarà attenuata. compensati da altri mercati.
I servizi di Apple rappresentano circa il 20% dei ricavi e consentono all'azienda di guadagnare margini molto elevati. Apple Store, Pay, TV+, Music, iCloud e Arcade hanno rappresentato 85,2 miliardi di dollari nel quarto trimestre del 2023, con margini lordi del 73% contro il 40% dei margini lordi medi sulle vendite di hardware. Sembra che l’azienda possa mantenere forti margini sui servizi o addirittura migliorarli se aggiungiamo il contributo previsto dell’intelligenza artificiale e dei servizi correlati. A medio termine, tuttavia, in assenza di un catalizzatore immediato, la redditività dei servizi sarà probabilmente ostacolata dal calo delle vendite di hardware.
Le vendite di iPad, Mac e dispositivi indossabili, casa e accessori hanno rappresentato circa il 20% dei ricavi totali nel quarto trimestre del 2023 e hanno registrato un calo a/a nel 2023, con un calo del 27% nelle vendite di iPad e un calo del 3% nelle vendite di Mac ( contro un aumento del 3% a/a nelle vendite di iPhone e un aumento del 9% nei servizi). La domanda è: quanto la prospettiva dell’implementazione dell’intelligenza artificiale migliorerà le vendite di hardware e servizi? Tuttavia, non vi è alcuna conferma dell'implementazione dell'intelligenza artificiale per iOS18 e iPhone16, sebbene l'azienda sia in trattative con Alphabet e OpenAI. La prossima settimana, il CEO dell'azienda Cook dovrebbe tenere una conferenza in cui rivelerà ulteriori informazioni sull'intelligenza artificiale in Apple.
Azioni Apple (AAPL.US) (D1)
Le azioni Apple vengono scambiate al di sotto della media mobile a 200 sessioni (SMA200, linea rossa). Il titolo si aggira attualmente attorno al ritracciamento di Fibonacci di 38,2 dell’onda ascendente di gennaio 2023. Un calo al di sotto di questa zona potrebbe indicare un test del Fibonacci 61,8, vicino a 150 dollari. D’altra parte, il mantenimento di questo supporto potrebbe preannunciare un aumento verso i 180 dollari, dove osserviamo anche la già citata media SMA200. Dall'inizio dell'anno Apple perde circa il 12% ed è la seconda azienda più debole dei “Magnifici 7” dopo Tesla.
Source: xStation5
Moltiplicatori, indicatori e aspettative di Apple
Nonostante un certo rallentamento nello slancio degli affari, i recenti risultati di Apple sono stati molto solidi e i margini netti continuano a migliorare. La domanda è: quale sarà il costo per i ricavi, quali saranno i margini di crescita e se l’azienda continuerà ad avere la forza per migliorarli? con un ciclo potenzialmente esteso di tassi di interesse più elevati.
Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance LP
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