I verbali del FOMC consolidano le aspettative di un taglio del tasso di luglio

Sommario:

• Il resoconto dell'ultima riunione della Fed ha cementato le aspettative riguardo a un taglio dei tassi a fine mese
• Lo yen giapponese si rafforza, il dollaro USA si indebolisce, i titoli del Tesoro degli Stati Uniti si rialzano dopo Powell, i minuti della Fed
• La BoJ deve ancora mantenere tassi estremamente bassi, secondo un ex direttore esecutivo della Bank of Japan

Affare fatto
 

Sia un discorso di Jerome Powell che i verbali della Fed dall'ultima riunione hanno fornito ai trader una conferma che la banca centrale andra avanti un calo dei tassi a fine mese. Il resoconto ha mostrato che molti funzionari hanno visto una probabilità di tagli dei tassi più alta a causa delle crescenti incertezze e dei rischi al ribasso per l'economia statunitense. Di conseguenza, molti di loro credono che una garanzia monetaria aggiuntiva sarebbe giustificata nel breve termine qualora questi recenti sviluppi si dimostrassero sostenuti e continuassero a pesare sulle prospettive economiche. D'altra parte, molti membri non erano convinti riguardo al taglio dei tassi poichè temevano gli squilibri finanziari causati da questi. Sul fronte dell'inflazione, molti funzionari hanno osservato che non solo i rischi per la crescita dei prezzi sono stati inclinati verso il basso, ma anche che varie misure delle aspettative di inflazione potrebbero essere inferiori al livello coerente con l'obiettivo della Fed. In linea di massima, i minuti hanno cementato le aspettative riguardo a una riduzione del tasso a luglio, tuttavia, si potrebbe dimenticare una diminuzione di 50 punti base che significherebbe che la Federal Reserve è in modalità panico. In pratica, questo è esattamente ciò che i mercati avevano scoperto prima che il discorso di Powell e i verbali fossero pubblicati. Nondimeno, una risposta a questi eventi è stata notevole con il dollaro USA che scivolava pesantemente con i rendimenti obbligazionari come se i mercati fossero presi alla sprovvista - una reazione bizzarra a dir poco. In ogni caso, è stato sufficiente a spingere gli indici statunitensi a nuovi massimi con la chiusura del NASDAQ ad un nuovo massimo storico e l'SP500 che ha oltrepassato per la prima volta un punteggio di 3000 punti.
La SP500 (US500) è riuscito a chiudere sopra i 3000 punti mercoledì, per la prima volta in assoluto (mercato dei contanti). Tecnicamente si può fissare un altro possibile obiettivo intorno al ritracciamento del 50% dell'ultima oscillazione al ribasso che tenuta a maggio. Tuttavia, da tenere presente che la valutazione delle azioni potrebbe anche essere influenzata dalla prossima stagione degli utili con le società che devono affrontare una serie di rischi quando presentano una guida ai loro investitori. Fonte: xStation5

La BoJ dovrebbe rimanere accomodante

Secondo Kazuo Momma, ex direttore esecutivo della Bank of Japan, la banca centrale deve estendere il suo impegno a mantenere tassi di interesse estremamente bassi e potrebbe farlo in questo mese, un giorno prima che la Fed tagli i tassi. Ha aggiunto che la lunghezza dell'attuale estensione dell'orientamento in avanti dipenderà dalle prospettive economiche della BoJ, quindi potrebbe essere estesa in modo aggressivo qualora la BoJ non vedesse un aumento della crescita entro sei mesi. Tuttavia, è necessario essere consapevoli che la politica monetaria è diventata recentemente un motivatore meno importante per lo yen giapponese o altre attività denominate in yen giapponesi. Nessuno prevede un aumento dei tassi della BoJ nel prossimo futuro e nulla nell'economia globale suggerisce un tale scenario. Osservando lo yen dal punto di vista a lungo termine si può notare che rimane ben al di sotto del suo "valore equo" basato sulla nostra analisi (un approccio REER).
L'USD / JPY si aggira intorno alla sua importante linea di tendenza. Gli incontri di Fed e BoJ a fine mese potrebbero mostrare una direzione per la coppia per i prossimi mesi. Fonte: xStation5

Altre notizie:
 

• Tenreyro della BoE ha detto che è improbabile che possa sostenere l'aumento dei tassi di interesse nei prossimi mesi, mentre il rallentamento della crescita economica ha tenuto sotto controllo l'inflazione