INFLAZIONE EUROPA E IL TAGLIO DEI TASSI
Come sempre ribadito da Christine Lagarde nelle sue conferenze stampa, le decisioni di poltica monetaria saranno "data driven" o "data dependent" ossia dipendenti dall'andamento dei dati relativi alla situazione macroeconomica europea. Stando ai dati usciti questa settimana, con un tasso di disoccupazione in miglioramento ai minimi dal 1995 al 6,4% e un tasso di inflazione al di sopra delle stime al 2,6% dal 2,4% di partenza, in teoria non dovremmo vedere alcun taglio dei tassi. Eppure, stando a quanto si afferma di recente nell'ambiente dei mercati finanziari, sembra che questo taglio dei tassi arriverá. La contraddizione é proprio in questo, come é possibile tagliare i tassi se i numeri migliorano? Nella realtá, onde evitare una forte pressione dei tassi di interesse sul lungo termine per evitare sbalzi forti dell'inflazione, il taglio dovrebbe essere doveroso, ma stando appunto ai dati questo non dovrebbe accadere. Vedremo la prossima settimana cosa si deciderá in Bce, in un caso o nell'altro *taglio o non taglio", ci sará un effetto sorpresa.
MERCATI IN ATTESA DEL PCE USA
Mercati in palese attesa del deflattore Pce in uscita oggi e previsto al 2,7%. Questo dato é fondamentale per le decisioni di politica monetaria della Fed la quale baserá le sue decisioni sull'andamento dell'inflazione e soprattitto sull'andamento del tasso di disoccupazione previsto in uscita venerdí prossimo. Al momento Dax e Ftse Mib a ridosso dei livelli di apertura mentre negli Usa si rimane in pre-market sui minimi di sessione asiatica. Il dato di oggi decide la chiusura del mese di maggio, un mese dove abbiamo visto un forte recupero dei mercati azionari ma che allo stesso tempo mette in dubbio la bontá di questo trend rialzista nel lungo termine, con molto titoli sia europei che americani in zone delicate di ipercomprato e con trimestrali che hanno messo il turbo ad alcuni titoli, primo su tutti Nvidia. Ricordiamo che in merito a Nvidia, in soli 5 giorni dopo la trimestrale, la market cap acquisita da Nvidia é pari alla capitalizzazione complessiva del colosso LVMH, un rialzo di market cap cosí importante non si é mai visto sui mercati finanziari.
ATTENZIONE A USDJPY E ALLA BANK OF JAPAN
Lo yen é protagonista indiscusso del Forex. Le obbligazioni giapponesi si trovano oltre l'1% sulla scadenza decennale, il tutto mentre lo Yen si ritrova di nuovo a fronteggiare i minimi contro il dollaro nell'area compresa tra 157 e 158. Una situazione che chiama in causa la Bank of Japan, la quale probabilmente dovrá intervenire a breve per sistemare i rendimenti che troviamo sulle obbligazioni in quanto reduce da un parziale abbandono della politica di controllo della curva dei rendimenti (YCC). Questa situazione non é sostenibile per il Giappone, tant'é che nel report di politica monetaria rilasciato il 19 marzo troviamo proprio specificato un possibile intervento non programmato in caso di aumento rapido dei rendimento sulle scadenze lunghe, caso vuole presero come esempio proprio il benchmark del titolo decennale. Staremo a vedere gli sviluppi nel corso delle prossime sedute, un intervento non programmato potrebbe manifestarsi in qualunque momento, cosí come la BoJ ha dimostrato nel corso dei 4 interventi avvenuti nel corso degli ultimi 2 anni.
Questo materiale è una comunicazione di marketing ai sensi dell'Art. 24, paragrafo 3, della direttiva 2014/65 / UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 15 maggio 2014, relativa ai mercati degli strumenti finanziari e che modifica la direttiva 2002/92 / CE e la direttiva 2011/61 / UE (MiFID II). La comunicazione di marketing non è una raccomandazione di investimento o informazioni che raccomandano o suggeriscono una strategia di investimento ai sensi del regolamento (UE) n. 596/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 16 aprile 2014, relativo agli abusi di mercato (regolamento sugli abusi di mercato) e che abroga la direttiva 2003/6 / CE del Parlamento europeo e del Consiglio e direttive della Commissione 2003/124 / CE, 2003/125 / CE e 2004/72 / CE e regolamento delegato (UE) 2016/958 della Commissione, del 9 marzo 2016, che integra il regolamento UE) n. 596/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le norme tecniche di regolamentazione per le disposizioni tecniche per la presentazione obiettiva di raccomandazioni di investimento o altre informazioni che raccomandano o suggeriscono una strategia di investimento e per la divulgazione di particolari interessi o indicazioni di conflitti di interessi o qualsiasi altra consulenza, anche nell'ambito della consulenza sugli investimenti, ai sensi della legge sugli strumenti finanziari del 29 luglio 2005 (ad es. Journal of Laws 2019, voce 875, come modificata). La comunicazione di marketing è preparata con la massima diligenza, obiettività, presenta i fatti noti all'autore alla data di preparazione ed è priva di elementi di valutazione. La comunicazione di marketing viene preparata senza considerare le esigenze del cliente, la sua situazione finanziaria individuale e non presenta alcuna strategia di investimento in alcun modo. La comunicazione di marketing non costituisce un'offerta di vendita, offerta, abbonamento, invito all'acquisto, pubblicità o promozione di strumenti finanziari. XTB S.A. non è responsabile per eventuali azioni o omissioni del cliente, in particolare per l'acquisizione o la cessione di strumenti finanziari. XTB non si assume alcuna responsabilità per qualsiasi perdita o danno, anche senza limitazione, eventuali perdite, che possono insorgere direttamente o indirettamente, intrapresa sulla base delle informazioni contenute in questa comunicazione di marketing. Nel caso in cui la comunicazione di marketing contenga informazioni su eventuali risultati relativi agli strumenti finanziari ivi indicati, questi non costituiscono alcuna garanzia o previsione relativa ai risultati futuri. Le prestazioni passate non sono necessariamente indicative dei risultati futuri, e chiunque agisca su queste informazioni lo fa interamente a proprio rischio.
