Si prevede che la decisione odierna della Federal Reserve non riserverà sorprese e che i tassi di interesse rimarranno invariati.
Il mercato prevede una probabilità a una cifra di un taglio dei tassi da parte della Fed nella riunione odierna.
Nonostante le continue pressioni per un allentamento monetario da parte di Donald Trump — che ha persino ipotizzato di cercare motivi per destituire il presidente della Fed Jerome Powell — la banca centrale statunitense sembra intenzionata a resistere alle pressioni politiche dell’amministrazione. La Fed si trova attualmente di fronte a un dilemma complesso: da un lato, i dazi imposti dagli Stati Uniti stanno già generando pressioni inflazionistiche, e allo stesso tempo potrebbero minacciare il mercato del lavoro in caso di rallentamento economico. Dall’altro, i dati sul lavoro restano solidi, e sebbene l’inflazione si sia moderata, numerosi indicatori suggeriscono un possibile rimbalzo. Di conseguenza, sorge il dubbio se ci si debba aspettare un periodo prolungato di tassi invariati.
Inizia ad investire oggi o prova un conto demo senza rischi
Apri un Conto Apri un Conto Demo Scarica la app mobile Scarica la app mobileVenti inflazionistici all’orizzonte
I dati sull’inflazione di marzo negli Stati Uniti hanno registrato un calo significativo, scendendo al 2,4% su base annua, pari al livello più basso da settembre 2024 e il dato più debole dal febbraio 2021. Questo rallentamento è dovuto principalmente alla diminuzione dei prezzi dei carburanti; senza questo fattore, un simile calo difficilmente si sarebbe verificato.
Anche se nella riunione attuale non saranno pubblicate nuove proiezioni, l’impatto dei dazi e il chiaro rimbalzo degli indici dei prezzi nei sondaggi regionali e negli indici ISM rendono probabile che l’inflazione torni presto al centro dell’attenzione negli Stati Uniti. È proprio per questo che la Fed intende attendere gli effetti tangibili dei dazi sui prezzi.
Secondo Bloomberg, durante la riunione di giugno la stima per l’inflazione core PCE potrebbe essere rivista al rialzo al 3,5% per quest’anno, rispetto al 2,8% previsto a marzo. Parallelamente, le previsioni sul PIL potrebbero subire un’importante revisione al ribasso di 0,8 punti percentuali, portandole a un modesto +0,9%. Questo implicherebbe anche una revisione al rialzo del tasso di disoccupazione.
La Fed si troverebbe quindi in una situazione particolarmente difficile: da un lato, un’inflazione in risalita che richiederebbe tassi stabili o persino più alti; dall’altro, la necessità di tagliare i tassi per contenere una possibile crescita della disoccupazione.
Gli indici regionali sono aumentati significativamente negli ultimi mesi, segnalando nuovamente un problema inflazionistico in crescita.
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
La direzione futura dei tassi
Le proiezioni della Federal Reserve indicano due tagli dei tassi d’interesse nel corso di quest’anno, anche se tale valutazione risale a marzo. Al contrario, il mercato sta attualmente prezzando fino a tre riduzioni dei tassi, con la prima attesa già a luglio.
Tuttavia, come evidenzia Bloomberg, sulla base delle attuali previsioni di crescita dell’inflazione e applicando la regola di Taylor per la determinazione dei tassi, la Fed dovrebbe mantenere i tassi invariati per il resto dell’anno, e in caso di dati inflazionistici superiori alle attese, potrebbe persino valutare un rialzo.
Naturalmente, questo non rappresenta lo scenario di base né per il mercato né per i membri del FOMC.
Il mercato continua ad anticipare tre tagli dei tassi d'interesse nel corso dell'anno, nonostante i significativi rischi al rialzo per l'inflazione nella seconda metà del 2025.
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Reazione del Mercato sotto i Riflettori
L'oro è tradizionalmente considerato un bene rifugio, e di conseguenza ha registrato un significativo apprezzamento in un contesto di incertezza crescente. Ieri ha chiuso a un prezzo record di 3.430 dollari l'oncia. Sebbene oggi abbia aperto in rialzo, sta attualmente subendo perdite a causa delle potenziali trattative tra Stati Uniti e Cina per un allentamento delle tariffe.
Una decisione della Fed di mantenere i tassi invariati viene solitamente interpretata come negativa per l’oro, ma di recente il metallo prezioso ha guadagnato terreno anche in un contesto di tassi elevati. È quindi plausibile che il rischio di inflazione elevata possa spingere gli investitori verso asset alternativi al dollaro USA.
Di conseguenza, ci si può attendere una forte volatilità nei prezzi dell’oro in seguito all’annuncio della Fed di oggi. Un approccio neutrale della banca centrale potrebbe essere favorevole per l’oro, mentre un’indicazione chiara dell’esclusione di tagli dei tassi o di possibili rialzi potrebbe innescare un forte ritracciamento, con un possibile test dell’area dei 3.300 dollari l’oncia.
Attualmente, il principale supporto per l’oro si colloca attorno ai 3.250 dollari, in corrispondenza della media mobile a 25 periodi e del più ampio movimento correttivo nel trend rialzista degli ultimi mesi.
Fonte: xStation5
Questo materiale è una comunicazione di marketing ai sensi dell'Art. 24, paragrafo 3, della direttiva 2014/65 / UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 15 maggio 2014, relativa ai mercati degli strumenti finanziari e che modifica la direttiva 2002/92 / CE e la direttiva 2011/61 / UE (MiFID II). La comunicazione di marketing non è una raccomandazione di investimento o informazioni che raccomandano o suggeriscono una strategia di investimento ai sensi del regolamento (UE) n. 596/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 16 aprile 2014, relativo agli abusi di mercato (regolamento sugli abusi di mercato) e che abroga la direttiva 2003/6 / CE del Parlamento europeo e del Consiglio e direttive della Commissione 2003/124 / CE, 2003/125 / CE e 2004/72 / CE e regolamento delegato (UE) 2016/958 della Commissione, del 9 marzo 2016, che integra il regolamento UE) n. 596/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le norme tecniche di regolamentazione per le disposizioni tecniche per la presentazione obiettiva di raccomandazioni di investimento o altre informazioni che raccomandano o suggeriscono una strategia di investimento e per la divulgazione di particolari interessi o indicazioni di conflitti di interessi o qualsiasi altra consulenza, anche nell'ambito della consulenza sugli investimenti, ai sensi della legge sugli strumenti finanziari del 29 luglio 2005 (ad es. Journal of Laws 2019, voce 875, come modificata). La comunicazione di marketing è preparata con la massima diligenza, obiettività, presenta i fatti noti all'autore alla data di preparazione ed è priva di elementi di valutazione. La comunicazione di marketing viene preparata senza considerare le esigenze del cliente, la sua situazione finanziaria individuale e non presenta alcuna strategia di investimento in alcun modo. La comunicazione di marketing non costituisce un'offerta di vendita, offerta, abbonamento, invito all'acquisto, pubblicità o promozione di strumenti finanziari. XTB S.A. non è responsabile per eventuali azioni o omissioni del cliente, in particolare per l'acquisizione o la cessione di strumenti finanziari. XTB non si assume alcuna responsabilità per qualsiasi perdita o danno, anche senza limitazione, eventuali perdite, che possono insorgere direttamente o indirettamente, intrapresa sulla base delle informazioni contenute in questa comunicazione di marketing. Nel caso in cui la comunicazione di marketing contenga informazioni su eventuali risultati relativi agli strumenti finanziari ivi indicati, questi non costituiscono alcuna garanzia o previsione relativa ai risultati futuri. Le prestazioni passate non sono necessariamente indicative dei risultati futuri, e chiunque agisca su queste informazioni lo fa interamente a proprio rischio.
