MERCATI AZIONARI VOLATILI E TEST DEI MASSIMI
Come detto giá piú volte, il calo del Vix non é sinonimo di fine ribasso, fintanto che il Vix rimarrá al di sopra dei minimi visti quiest'anno dovremmo aspettarci una volatilitá ancora alta per le prossime settimane e questo porta inevitabilmente a vedere l'alternanza di giornate positive e giornate negative con una certa frequenza. Ad esempio, dopo i forti rialzi visti ieri con rendimenti superiori al 3,5% per il Nikkei (+5,5% da minimo a massimo di giornata), vediamo oggi il raggiungimento del -3%. Ieri la chiusura dei mercati americani é stata ottima, il rialzo era stato messo in cantiere a livello tecnico giá nella mattinata dal Dax che, dopo essere rimasto in compressione per tutta la mattina, esplode al rialzo dopo l'uscita dei dati sulle richieste iniziali e continue di sussidi di disoccupazione, dato che ha scatenato il rialzo anche di tutti gli indici Usa. Siamo ora sui massimi settimanali, pertanto ci aspetta una giornata di test della bontá dei forti rialzi visti nella giornata di ieri.
USDJPY E CARRY TRADE
Ancora molti gli interrogativi sul carry trade relativo al cambio UsdJpy, un interrogativo che di fatto é allarmante in quanto si parla di cifre molto aleatorie e molto alte. La realtá dei fatti é che al momento non si puó calcolare l'ammontare dei problemi causati in quanto il carry trade in essere si puó attuare su varie scadenze ad esempio tramie swaps, o addirittura direttamente con prestiti a lungo termine, questi ultimi molto rischiosi se con scadenze lunghe viste le aspettative elevate di un ritocco dei tassi, sia da parte della Boj che della Fed. In sostanza, si attribuisce il crollo attuale del cambio UsdJpy a questo carry trade e all'aumento dei tassi, giá messo in preventivo da mesi dagli operatori, nella realtá dei fatti il mercato ha semplicemente scaricato i prezzi dopo delle salite molto forti. Del carry trade se n'é parlato da lunedí, ma i prezzi di UsdJpy stanno crollando da luglio e questo risulta normale nel momento in cui abbiamo giá visto molteplici interventi della BoJ direttamente sul mercato, in piú con un aumento dei tassi da parte della BoJ. Consideriamo il fatto che nel novembre 2022, il cambio UsdJpy passó in pochi giorni da 152 a 137 (9% di oscillazione) solamente con un intervento diretto sul mercato da parte della BoJ stessa. Il ribasso visto dai 162 fino agli attuali 142 corrisponde ad un 12%, un'oscillazione del tutto sostenibile se messa a paragone con quella del 2022. Sta di fatto che molto probabilmente UsdJpy potrebbe tranquillamente proseguire la sua corsa al ribasso nel corso delle prossime settimane.
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