Proclamata come la rivoluzione più significativa del 21° secolo, l’intelligenza artificiale è al centro dei dibattiti contemporanei da una prospettiva scientifica, etica e, in generale, di civiltà. Questo tema importante sta avendo un forte impatto sui mercati attraverso il settore tecnologico. La corsa all’innovazione è ormai diventata un obiettivo chiave per i colossi della tecnologia americana.
Dietro le quinte, i progressi nel campo dell’elettronica hanno svolto un ruolo chiave in questi recenti sviluppi. Nvidia (NVDA) è uno dei player più rappresentativi, che attualmente rappresenta l’80% del mercato dei chip IA avanzati. In seguito al recente rilascio degli utili, la società ha confermato di essere uno dei maggiori beneficiari del recente rally dell’intelligenza artificiale, approfittando della spesa da parte di giganti della tecnologia come Microsoft, Alphabet, Facebook o Baidu.
Inizia ad investire oggi o prova un conto demo senza rischi
Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileTali investimenti, sebbene in gran parte concentrati su alcuni fornitori, si riversano su tutto il settore elettronico globale. Sia Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) che BE Semiconductor Industries (BESI) hanno visto salire i prezzi delle loro azioni sui mercati. La tedesca Infineon (IFX), meno apprezzata dagli investitori, ha registrato, dal canto suo, una crescita dei ricavi, degli utili e del margine.
Focus su STMicroelectronics (STM)
Quando si parla dell'industria dei semiconduttori, è difficile trascurare l'azienda franco-italiana STMicroelectronics, attualmente la settima maggiore capitalizzazione di mercato alla Borsa di Milano e la ventesima per CAC 40. Fondata nel 1987 dalla fusione tra SGS e una filiale di Thomson, la sua attività principale è la produzione di circuiti integrati, microcontrollori e circuiti analogici, che vende in tutto il mondo. I suoi principali clienti sono pionieri nel settore tecnologico, tra cui Apple, Cisco, Huawei e Samsung.
La società riveste un'importanza notevole per gli enti pubblici: è partecipata per il 27,5% in parti uguali da Bpifrance e dal Ministero dell'Economia e delle Finanze italiano. Tra i maggiori azionisti troviamo anche i fondi americani Capital Research & Management (4,25%), BlackRock (3,89%) e Vanguard (1,80%). Seguono le francesi Amundi (1,02%), Covéa (0,94%) e BNP Paribas (0,81%).
Analisi del rapporto sugli utili 2023
Dalla pubblicazione del bilancio annuale per il 2023, l’incertezza sembra aumentare tra gli investitori. Coloro che si aspettavano una crescita così forte tra il 2021 e il 2022 potrebbero essere rimasti delusi nel vedere solo un aumento del 4% dei ricavi e dei profitti, insieme a un margine meccanicamente stabile. Altri, al contrario, sono contenti della capacità degli organi operativi di mantenere un livello di performance così elevato e non sono preoccupati per la futura capacità dell'azienda di creare valore.
Indicatori chiave per l’anno fiscale 2023:
- Entrate: 15,66 miliardi di dollari (crescita annua del 3,91%, inferiore alle stime dello 0,3%)
- Utili netti: 3,90 miliardi di dollari (crescita annua del 3,37%, 19,6% rispetto alle stime)
- Margine netto: 24,36% contro 24,55% nel 2022
- EPS: $ 1,03 (-6,36% crescita annua, 19,8% rispetto alle stime)
Fonte: XTB Research
Nella tabella seguente possiamo vedere come si comporta STMicroelectronics rispetto ai suoi principali concorrenti a livello mondiale:
Fonte: XTB Research
Panoramica della valutazione passata
Confrontando i prezzi storici delle azioni con i risultati attraverso quello che è comunemente noto come rapporto prezzo-utili (PER), ci permette di ottenere una misura della valutazione di mercato di un titolo sulla base di una metrica fondamentale ampiamente seguita dagli investitori.
Studiando la storia del PER di STMicroelectronics, possiamo vedere che nel febbraio 2023, il prezzo ha subito un consolidamento su un livello di resistenza chiave che corrisponde a un multiplo compreso tra 10,6 e 10,8 volte l'utile netto per azione (calcolato su un periodo di dodici mesi consecutivi). periodo). Poi ha segnato un rimbalzo ed è diminuito significativamente. Lo scenario si è ripetuto nei mesi di luglio e dicembre, indicando un rifiuto da parte del mercato di un simile livello di multiplo. Si può interpretare che molti analisti fondamentali considerino il titolo sopravvalutato non appena entra in questa zona e che ciò giustifichi una posizione di vendita.
Al contrario, nell’ottobre 2022, il prezzo ha segnato un doppio rimbalzo nella zona corrispondente ad un intervallo multiplo compreso tra 7,9 e 8,1, per poi iniziare un rally fino alla resistenza di febbraio 2023. Questo intervallo è poi servito da supporto a maggio e novembre, segno che questo livello di multiplo è un segnale importante della sottovalutazione del titolo.
I rettangoli rossi corrispondono al PER compreso tra 10,6 e 10,8, mentre il verde corrisponde al PER compreso tra 7,9 e 8,1. Fonte: xStation 5
Scenari tecnici
In un contesto di battaglia tra acquirenti e venditori, materializzato fondamentalmente da rapporti sugli utili contrastanti e tecnicamente da un livello di indecisione nell'RSI giornaliero a 20 periodi a 46,8, due scenari sembrano emergere e possono corroborare una strategia di posizionamento direzionale.
Il primo scenario è rialzista. I risultati potrebbero dimostrare una pausa nell’espansione commerciale di STMicroelectronics dopo un anno particolarmente redditizio nel 2022. Potrebbe quindi rifocalizzare i propri obiettivi e sfruttare il controllo dei costi, che le offre un margine netto più vantaggioso rispetto alla maggior parte dei suoi concorrenti.
Seguendo questa ipotesi, l'evoluzione del prezzo del titolo potrebbe essere interpretato come un misurato movimento rialzista che ha leggermente superato la zona sotto i 40€ (soglia del ritracciamento di Fibonacci 61,8-65%). Il prezzo seguirebbe quindi una traiettoria verso l'obiettivo di 50 euro (soglia del -23,6%). Una regressione lineare negli ultimi 30 giorni ci consente di anticipare il raggiungimento di questo obiettivo entro la fine di maggio.
Fonte: xStation5
Il secondo scenario, al contrario, è ribassista. L'intensa concorrenza contro aziende già posizionate in segmenti strategici potrebbe spiegare il soffocamento della crescita di STMicroelectronics, che non ha rispettato le previsioni. Intel, in particolare, ha già sperimentato questo scenario, determinando un notevole calo dei suoi risultati dal 2021.
Con tale premessa diventa cruciale il nostro studio della valutazione dell'azienda attraverso il rapporto P/E (Price-to-Earnings Ratio). Gli investitori potrebbero attendere che il prezzo delle azioni entri in una zona di sopravvalutazione compresa tra 43,74 € e 44,53 € (rettangolo rosso) per liquidare le loro posizioni. Da questo intervallo potrebbe quindi verificarsi un movimento ribassista misurato.
Il primo livello da tenere d'occhio, quello degli algoritmi di trading, sarebbe la soglia del -23,6%, che corrisponde a 36,64 euro. Il secondo livello corrisponde alla zona di sottovalutazione compresa tra 32,36 € e 33,36 € (rettangolo verde). Una regressione lineare su 50 giorni prevede il raggiungimento del prim
Fonte : xStation5
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