Panoramica delle materie prime - Argento, AUDUSD, petrolio, gas naturale

• L'argento si trova all'interno della zona di consolidamento tra $ 22,00-22,80 e $ 25,5 per oncia e attualmente si sta comportando leggermente meglio dell'oro, che rimane nel canale di tendenza al ribasso
• La Fed e il comportamento del dollaro sono cruciali nelle prospettive per l'argento. Tuttavia, il prossimo anno dovrebbe essere positivo: la Fed fornirà un allentamento, il dollaro sarà più economico
• La stagionalità è dalla parte dei metalli preziosi. L'argento potrebbe salire almeno fino alla terza settimana di gennai e potrebbe dare il meglio nell'ultima settimana di dicembre.
• L'ultimo trimestre di quest'anno in termini di domanda da parte degli ETF sarà molto piatto, ma decisamente migliore rispetto allo stesso trimestre dell'anno scorso.
• Anche il posizionamento è piatto, l'argento non è ipercomprato (gli investitori potrebbero attendere qualche segnale specifico)
• I metalli industriali sono in rialzo, il che potrebbe segnalare un ulteriore calo del rapporto oro / argento. Attualmente, il rapporto è ancora al di sotto della media a lungo termine

EURUSD continuerà a essere un indicatore importante per l'argento. Fonte: xStation5
La domanda degli ETF in questo trimestre sarà molto bassa, ma comunque migliore dell'ultimo trimestre dell'anno scorso, quando i fondi stavano perdendo argento. Fonte: Bloomberg
Il rapporto oro-argento è al di sopra della sua media a lungo termine (asse inverso). L'aumento del prezzo dei metalli industriali potrebbe dare un segnale per l'argento, che potrebbe avere più margini di crescita il prossimo anno. Fonte: Bloomberg
 

AUDUSD e minerale di ferro

• Il dollaro australiano contro il dollaro USA rimane relativamente forte, ma si tratta di livelli ancora bassi se si guarda al comportamento dell'Aussie durante la precedente crisi finanziaria
• Se il boom dei metalli industriali continuerà, l'AUDUSD potrebbe tornare al livello di 0,80, ovvero gli ultimi massimi locali del 2017/2018
• I prezzi del minerale di ferro sono ai livelli più alti dall'inizio del decennio. La Cina non ama livelli di prezzo così alti.
• Secondo la Cina, livelli di prezzo così elevati sono infondati da fattori fondamentali. Le scorte di minerale di ferro della Cina non sono così basse come, ad esempio, le scorte di rame. Tuttavia, la produzione di acciaio continua a crescere fortemente, insieme alla produzione di altri metalli raffinati come l'alluminio e anche il rame
• Le scorte di minerale di ferro hanno recentemente raggiunto i livelli più alti dalla metà del 2019. D'altra parte, a metà di quest'anno, le scorte di minerale erano ai minimi dal 2016
• Le previsioni indicano che la Cina potrebbe aspettarsi una crescita del PIL fino al 9% il prossimo anno, il che sosterrà non solo le materie prime, ma anche le economie basate sulle risorse come l'Australia
• Tuttavia, i fattori di allarme per l'Aussie sono la RBA, che offre opportunità per un ulteriore allentamento e relazioni deboli tra Australia e Cina. Tuttavia, la Cina non ha imposto tariffe sul minerale di ferro

Il prezzo del minerale di ferro è ai livelli più alti dal 2011. Fonte: Bloomberg
Le scorte di minerale di ferro non sono ancora a un livello molto basso, sebbene quest'anno abbiano raggiunto minimi pluriennali. La Cina non può permettersi di non acquistare minerali dall'Australia. Fonte: Bloomberg
Come mostra la storia, l'AUD potrebbe continuare a muoversi in rialzo. Fonte: xStation5

Petrolio:

• Ulteriori lock down delle singole economie potrebbero influire negativamente sul petrolio a breve termine
• Se la piena disciplina è mantenuta da tutti i membri dell'OPEC, sulla base dei calcoli di Bloomberg, il calo implicito delle scorte di petrolio greggio è possibile (anche se molto più piccolo di quanto sarebbe se l'intero taglio della produzione fosse mantenuto a 7,7 milioni di barili al giorno)
• Il Brent sta ora lottando per superare il  61,8% del ritracciamento dell'intera ondata discendente iniziata alla fine del 2019/2020. Un'altra forte zona di resistenza si trova al di sotto dei 60 $ al barile, poco prima del ritracciamento di 78,6
• Il superamento dell'attuale tendenza al rialzo potrebbe provocare un'ondata al ribasso più forte, ma il miglioramento della situazione globale il prossimo anno dovrebbe portare a una continuazione della tendenza al rialzo

Bloomberg prevede un calo delle scorte nel primo trimestre del prossimo anno. Fonte: Bloomberg
Al momento, il prezzo sta tentando di superare il ritracciamento di 61,8. Le restrizioni attualmente in corso potrebbero portare a una contrazione della domanda a breve termine. La possibile correzione, tuttavia, non dovrebbe essere ampia e dovrebbe raggiungere solo il limite inferiore del grande canale di crescita. Fonte: xStation5
 

Gas naturale:

• Il prezzo si sta consolidando dopo il recente rimbalzo che ha portato il prezzo a circa 2,65 per contratto
• Le previsioni negli Stati Uniti sono piuttosto contrastanti, indicando temperature più basse ora e più alte nelle prossime settimane, il che dovrebbe supportare l'idea di un pullback stagionale dei prezzi
• I prossimi 3 contratti non differiscono molto nel prezzo, la curva si è appiattita prima del previsto, il che è illustrato dalla riduzione della domanda di gas al momento
• D'altra parte, i prezzi del GNL sono in netto aumento

Il prezzo del gas si trova in un posto importante. Se la zona di resistenza a 2,65, che coincide con il 38,2% del ritracciamento e la scollatura della formazione testa a spalla non viene superata, ci si può aspettare che la stagionalità continui. Fonte: xStation5