Petrolio
- Il mercato inizia a scontare potenziali tagli alla produzione OPEC+ entro la fine dell'anno
- La prossima riunione dell'OPEC+ si terrà il 5 settembre 2022 e, visti i recenti aumenti del prezzo del petrolio, non si può escludere qualche presa di profitto anche se il gruppo annuncia un piccolo calo della produzione
- Secondo il capo dell'AIE, non si può escludere un ulteriore calo delle riserve strategiche
- Goldman Sachs osserva che tra i 5 titoli statunitensi più shorted, 3 provengono dal settore energetico: Occidental, Exxon e Chevron
- La curva dei futures per il Brent inizia a somigliare a quella di un mese fa, quando i prezzi riflettevano la rigidità del mercato petrolifero fisico (linee blu e arancioni nel grafico sottostante)
- Le riserve strategiche continuano a diminuire rapidamente mentre le scorte commerciali rimangono stabili. Senza il proseguimento del rilascio di riserve strategiche di petrolio, le scorte commerciali scenderebbero ai minimi pluriennali
La curva dei futures sul petrolio inizia ad assomigliare a quella di un mese fa, il che rifletteva un mercato fisico teso. Ciò significa che potrebbero persistere pressioni al rialzo a breve termine sui prezzi. Fonte: Bloomberg
Le riserve petrolifere strategiche statunitensi continuano a diminuire mentre le scorte commerciali sono rimaste più o meno stabili negli ultimi mesi. Tuttavia, se il rilascio delle riserve strategiche viene interrotto, le scorte commerciali potrebbero scendere ai minimi pluriennali. Fonte: Bloomberg
D'altra parte, le scorte commerciali globali e le scorte di derivati petroliferi sono aumentate, provocando un calo dei prezzi. I livelli di inventario sono lontani dalle medie a lungo termine. Fonte: Bloomberg
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- Le scorte di gas naturale in Europa sono piene quasi all'80%, con le scorte tedesche che si attestano all'83% della capacità. Tali livelli non sarebbero stati raggiunti prima dell'inizio di novembre
- Tuttavia, va notato che le scorte complete dureranno solo per 2 mesi invernali per la maggior parte dei paesi dell'UE in caso di interruzione completa delle forniture
- Gazprom continua a ridurre le forniture di gas all'Europa. Nel caso del Nord Stream 1 i flussi si attestano solo al 20% della capacità
- French Engie afferma che Gazprom l'ha informata che ridurrà ulteriormente i flussi di gas a partire da oggi
- I futures europei sul gas naturale sono scesi sotto i 300 euro per MWh
La scorsa settimana le scorte di gas naturale negli Stati Uniti sono aumentate di 60 bcf. Tale aumento è stato possibile, grazie alla minore domanda interna. Il terminal GNL di Freeport riprenderà le operazioni a metà novembre e quindi le scorte dovrebbero essere in grado di crescere di più fino ad allora. Tuttavia, il consumo interno negli Stati Uniti rimane più elevato del normale. Fonte: Bloomberg
I prezzi del gas naturale negli Stati Uniti (NATGAS) hanno tracciato un pattern testa e spalle nell'area di $ 9 per MMBtu. La situazione attuale ricorda quella dei due mesi di maggio e giugno, a cui sono seguiti un calo dei prezzi del 33% e un superamento di un'importante resistenza. Il range da manuale dell'attuale pattern punta a un calo a circa 8,40$. Fonte: xStation5
Oro
- Nonostante l'ulteriore aumento delle aspettative di rialzo dei tassi negli Stati Uniti, il prezzo dell'oro rimane stabile al di sopra di $ 1.700 l'oncia
- La performance dell'USD è un fattore chiave per l'oro in questo momento. Se l'USD inizia a sottoperformare rispetto all'EUR, l'oro potrebbe beneficiarne
- L'euro sta beneficiando delle crescenti probabilità di un forte aumento dei tassi alla riunione della BCE di settembre. D'altra parte, i prezzi elevati dell'energia stanno intaccando le prospettive per l'economia dell'UE
- L'oro fatica a causa della mancanza di domanda di investimenti: il numero di posizioni speculative Long continua a diminuire ed è il più basso dalla metà del 2019
- Il numero di posizioni Short rimbalza. Gli ETF continuano ad essere venditori netti di oro, ma le partecipazioni rimangono al di sopra dei livelli bassi dall'inizio dell'anno
Mancanza di domanda di investimento per l'oro. Fonte: Bloomberg
L'oro può invalidare un importante segnale rialzista sul grafico mensile. Uno scenario rialzista presupporrebbe un aumento del prezzo verso $ 1.860 mentre uno scenario ribassista, se realizzato, potrebbe vedere un calo del prezzo al di sotto di $ 1.720 l'oncia. Fonte: xStation5
Caffè
- I recenti aumenti dei prezzi del caffè sono stati guidati da un ulteriore calo delle scorte, da un BRL più forte e dalla mancanza di precipitazioni in Brasile, che riducono le prospettive per la produzione
- Il caffè fatica a superare i 240 centesimi per libbra, ma c'è ancora un potenziale per un BRL più forte
- Il numero di posizioni Short è stato a livelli estremamente bassi dalla fine del 2022. Il numero di posizioni Long è piccolo ma è rimbalzato di recente
- Le scorte di caffè sono scese a 600mila. In precedenza, 1 milione di sacchi era considerato un livello estremamente basso. Il consumo globale annuo è stimato a 165 milioni di sacchi
- Recentemente sono stati segnalati ritardi significativi nelle consegne di caffè in tutto il mondo, legati a bassi livelli di scorte e problemi logistici
COFFEE beneficia del rafforzamento del BRL. Inoltre, la situazione fondamentale supporta anche l'aumento dei prezzi del caffè. D'altra parte, la recessione globale potrebbe impattare le prospettive della domanda di caffè. Fonte: xStation5
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