Petrolio
- La riapertura dell'economia cinese potrebbe portare a un aumento della domanda di petrolio. Le autorità cinesi hanno emesso una serie aggiuntiva di quote di importazione di petrolio per le raffinerie nazionali
- D'altra parte, le scorte di petrolio cinesi hanno già superato quelle degli Stati Uniti, soprattutto grazie a uno stoccaggio di greggio sull'acqua
- Scorte globali di greggio sull'acqua a livelli estremamente elevati rispetto ai dati storici. Tuttavia, sono ancora al di sotto dei livelli dell'inizio della pandemia di Covid-19, quando i prezzi sono scesi a livelli estremamente bassi
- Allo stesso tempo, i tassi di funzionamento nelle raffinerie cinesi nella regione dello Shandong sono al di sotto delle medie storiche, il che significa che la domanda di petrolio deve ancora reagire alla riapertura cinese
- Goldman Sachs prevede che i prezzi del petrolio saliranno a 105 dollari al barile entro la fine del 2023
La quantità di petrolio immagazzinato nell'acqua a livello globale è molto alta in termini di standard storici, ma al di sotto dei livelli della fase iniziale della pandemia di Covid. Fonte: Bloomberg
I run rate nella raffinazione cinese sono più o meno in linea con le medie storiche del periodo. Fonte: Bloomberg
I prezzi del petrolio rimangono a livelli ridotti, ma bisogna ricordare che gli Stati Uniti intendono aumentare le riserve strategiche quando i prezzi scenderanno sotto i 70 dollari al barile. Allo stesso tempo, il petrolio continua a divergere dall'USD. Fonte: xStation5
Gas naturale
- I prezzi del gas negli Stati Uniti rimangono al di sotto di $ 4 per MMBTu poiché le temperature superiori alla media persistono negli Stati Uniti
- L'improvviso clima invernale che gli Stati Uniti hanno vissuto nel periodo natalizio non ha portato ad un aumento significativo del consumo di gas
- I modelli stagionali indicano un massimo locale alla fine della settimana prossima e un calo che riprende più tardi
- Dando un'occhiata ai prezzi del gas da un punto di vista tecnico, vediamo una possibilità che il calo venga esteso al 78,6% del ritracciamento del principale impulso al rialzo degli ultimi due anni
Il tempo attuale negli Stati Uniti rimane stabile. Le previsioni per la seconda metà di gennaio indicano il perdurare di temperature elevate, che dovrebbero portare a minori consumi di gas. Fonte: Bloomberg
L'equilibrio tra domanda e offerta mostra un aumento del consumo di gas nella penultima settimana di dicembre 2022. Tuttavia, è già storia per i mercati ed è più probabile che i prezzi reagiscano alle nuove previsioni meteorologiche. Fonte: EIA
I prezzi sono rimbalzati il 6 gennaio 2023 dai minimi locali tra il 2021 e il 2022. Il range da manuale del pattern testa e spalle indica cali potenziali fino a $ 2,50 per MMBTu. Fonte: xStation5
Rame
- I prezzi del rame escono da un range di trading e si preparano per un test del livello di 9.000 dollari per tonnellata
- Goldman Sachs ha modificato le sue previsioni sui prezzi del rame per il 2023 da $ 9.000 a $ 11.000 per tonnellata
- Le scorte di rame sulle più grandi borse mondiali si trovano a livelli estremamente bassi. Tuttavia, la situazione nel 2022 era simile
- Si può osservare un rimbalzo dell'impulso al credito cinese. Tuttavia, va notato che colpisce l'economia con un ritardo significativo
- Un aumento del numero di prestiti può portare a un maggiore utilizzo del rame come garanzia. Eliminerebbe dal mercato parte della fornitura di rame disponibile
L'impulso al credito cinese (indicatore anticipatore su 12 mesi) è rimbalzato dal minimo di fine 2021. Rimane tuttavia relativamente basso in termini di variazione netta su 12 mesi. Se dovesse rimanere ai livelli attuali, giustificherebbe un prezzo del rame a circa $ 8.000 per tonnellata. Tuttavia, l'effetto base e le azioni attese delle autorità cinesi suggeriscono che l'impulso al credito continuerà a migliorare nei prossimi mesi. Fonte: Bloomberg
Il numero di posizioni Short aperte sul rame è aumentato notevolmente tra il 2022 e il 2023. La posizione netta rimane negativa. Un rimbalzo del numero di posizioni Long aperte nelle prossime settimane potrebbe suggerire l'inizio di una nuova tendenza sul mercato del rame. Fonte: Bloomberg
Le scorte di rame sulle borse globali rimangono a livelli estremamente bassi. Fonte: Bloomberg
Oro
- L'oro ha avuto un inizio d'anno stellare, soprattutto grazie all'indebolimento dell'USD e alle prospettive per la continuazione di acquisti di oro significativi da parte delle banche centrali
- Gli speculatori diventano sempre più attivi sul mercato: il numero di posizioni Long aperte è aumentato moderatamente mentre il numero di posizioni Short aperte è diminuito
- Gli ETF sono stati passivi quando si trattava di acquisti/vendite di oro all'inizio dell'anno
- Le banche centrali e altre istituzioni hanno acquistato quasi 400 tonnellate di oro nel terzo trimestre del 2022, il che è il più grande aumento trimestrale mai registrato
- Le banche centrali hanno acquistato altre 100 tonnellate di oro durante ottobre e novembre, comprese 30 tonnellate acquistate dalla Cina. Tuttavia, si dice che il numero reale per la Cina sia più vicino alle 200 tonnellate d'oro
- Gli acquisti delle banche centrali hanno compensato l'impatto negativo che la vendita di oro degli ETF ha sugli investimenti e sull'equilibrio della domanda della banca centrale nel terzo trimestre del 2022
La quota degli investimenti e della domanda della banca centrale rispetto alla domanda totale di oro è in aumento. Dati i significativi acquisti di oro da parte delle banche centrali alla fine dell'anno precedente, questa quota potrebbe continuare ad aumentare. Fonte: Bloomberg, XTB
L'OPEC+ aumenterà la produzione nella prossima riunione❓🛢️ Petrolio in stagnazione
Il caffè cala per la terza sessione consecutiva grazie al miglioramento delle condizioni meteorologiche in Brasile e Vietnam ☕️ 📉
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