Panoramica delle materie prime - Petrolio, Oro, Zucchero, Mais

Petrolio:

• Il prezzo del greggio WTI ha raggiunto i 70 dollari al barile, ma è diminuito probabilmente a causa di prese di profitto
• L'ultimo rapporto EIA indica un mercato del petrolio equilibrato entro il 2022: la produzione dovrebbe seguire il rimbalzo della domanda
• Importazioni di petrolio greggio dalla Cina a maggio inferiori a 9 milioni di barili al giorno, simili al 2019, quasi 2 milioni di barili al giorno in meno di un anno prima, quando la Cina beneficiava di prezzi delle materie prime molto bassi
• La Cina potrebbe voler limitare gli aumenti dei prezzi nascondendo in qualche modo la sua domanda reale. Il prezzo del petrolio indica che a maggio la Cina ha utilizzato 280k bpd dalle sue riserve! I dati sugli attuali livelli di riserva non sono disponibili, ma si stima che la Cina potrebbe limitare le sue importazioni per un periodo di tempo più lungo (ad esempio fino a quando l'Iran non entrerà nel mercato con petrolio molto più economico).
• Vitol sottolinea che i problemi con una maggiore crescita della produzione negli Stati Uniti significano che l'OPEC+ ha ora il controllo quasi totale del mercato del petrolio greggio. Attualmente, solo circa la metà degli impianti di perforazione negli Stati Uniti è in uso rispetto al periodo pre-pandemia
• Dopo il parziale ripristino della produzione, l'OPEC+ ha ancora in teoria "circa 6 milioni di barili liberi di petrolio in tasca"

L'EIA nelle sue ultime previsioni indica che il mercato dovrebbe essere relativamente equilibrato entro la fine del 2022. Fonte: EIA E
Le importazioni di petrolio dalla Cina sono significativamente inferiori rispetto allo scorso anno. Un'ulteriore limitazione delle importazioni potrebbe limitare il potenziale movimento al rialzo. Fonte: GAC, NBS, @energy_blogger
 

Oro:

• Il prezzo dell'oro ha reagito ai commenti di Janet Yellen sulla politica fiscale e monetaria degli Stati Uniti
• Janet Yellen sottolinea che Biden dovrebbe muoversi più velocemente con il suo piano di spesa da $ 4 trilioni, anche se l'inflazione dovesse rimanere alta l'anno prossimo
• Allo stesso tempo, sottolinea che un ambiente con tassi di interesse leggermente più alti sarebbe "positivo" per il mercato. Tuttavia, l'oro ha reagito negativamente a queste parole.
• Pertanto, il fattore chiave per l'oro sarà la riunione della Fed di giugno durante la quale la banca centrale potrebbe segnalare un potenziale cambiamento della sua politica (limitazione del QE, aumenti dei tassi - entro il periodo di previsione).​​​​​​​

Gold had a weak start of the month due to Yellen's comments and possible moves from the Federal Reserve to curb rising inflation. On the other hand, the move has largely been reversed and the price has returned to $ 1,900 an ounce again, not far from the all-time highs of 2011. A break above this level should be treated as a bullish signal. On the other hand, a break below $1890 an ounce and the 23.6 Fibonacci retracement could be seen as a step towards a larger downward correction. Such a move could also be initiated by a further decline in TNOTE (increase in bond yields). Source: xStation5

Zucchero :

• Petrolio e real brasiliano sostengono i prezzi dello zucchero
• Tuttavia, lo zucchero si sta consolidando di recente e non può superare i massimi locali della prima metà di maggio
• L'attuale aumento dei prezzi dello zucchero non è causato solo dalla situazione del mercato del petrolio greggio e dall'uso dello zucchero per la produzione di etanolo, ma anche dalle limitazioni dell'approvvigionamento di materie prime per la produzione di zucchero in Brasile.
• In totale, l'offerta di zucchero dal Brasile e dalla Thailandia sarà inferiore di ca. 15 milioni di tonnellate (secondo alcune previsioni), anche se Fitch prevede un calo della produzione significativamente più contenuto
• Le aspettative indicano un'ulteriore calo delle scorte a livello mondiale, anche se storicamente rimarranno molto elevate​​​​​​​​​​​​​​

Le scorte dello zucchero dovrebbero continuare a diminuire, date le previsioni di domanda e offerta, che dovrebbero essere significativamente inferiori in Brasile e Thailandia. Fonte: Bloomberg
I prezzi dello zucchero rimangono alti, recentemente sostenuti da un real brasiliano più forte e da alti prezzi del petrolio. Vale la pena notare, però, che la stagionalità indica un consolidamento nelle prossime settimane. Fonte: xStation5

Mais:

• Il prezzo del mais sta salendo tra la continua debolezza del dollaro USA e l'aumento dei prezzi del petrolio
• Gli alti prezzi dello zucchero e del petrolio supportano i prezzi del mais poiché questo prodotto viene utilizzato anche per produrre etanolo
• D'altra parte, c'è stata di recente una marcata riduzione delle posizioni Long, anche se dopo le recenti informazioni positive, il lato Long sta ricostruendo le sue posizioni
• La qualità dei raccolti di mais e soia negli Stati Uniti è nettamente inferiore, il che ha portato al recente rimbalzo dei prezzi

​​​​​​​La qualità dei raccolti di mais è nettamente diminuita rispetto alla settimana precedente ed è inferiore rispetto a un anno fa, il che potrebbe causare problemi di produzione e ulteriori pressioni al rialzo sui prezzi, soprattutto se si manterranno elevate importazioni di questo prodotto da parte della Cina. Fonte: Bloomberg
Dopo una significativa riduzione delle posizioni lunghe di recente, si può osservare un leggero rimbalzo. Restano invece invariate le posizioni short side in prossimità dei minimi estremi. Fonte: Bloomberg