⌚ Rapporto chiave sul mercato del lavoro statunitense alle 14:30 CET
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Il consenso del mercato indica una diminuzione del numero di occupati a 175.000 a luglio da 206.000 a giugno.
- Occupazione nel settore privato esclusa l'agricoltura: previsione 148mila; precedenti 136k;
- Tasso di disoccupazione: previsione 4,1%; precedente 4,1%;
- Tasso di partecipazione alla forza lavoro: precedente 62,6%;
- Guadagno orario medio: previsione 3,7% a/a; precedente 3,9% a/a;
- Considerando la sorpresa negativa derivante dai dati ADP, dall’aumento delle richieste di disoccupazione e da altri dati macroeconomici, è probabile che anche il rapporto NFP scenderà al di sotto del consenso.
- Gli analisti di Bloomberg stimano che la crescita dell'occupazione a luglio scenderà a 142.000, significativamente al di sotto del consenso ufficiale di 175.000.
- L'uragano Beryl, che ha colpito il Texas l'8 luglio, potrebbe avere un impatto negativo sul periodo di riferimento sia per le famiglie che per le imprese. Le stime suggeriscono che le condizioni meteorologiche potrebbero ridurre l’occupazione nel settore privato fino a 20.000.
- L'impatto negativo dell'uragano e il calo della domanda sul mercato del lavoro dovrebbero ridurre la media delle ore settimanali lavorate da 34,3 a 33,8.
- Supponendo che il tasso di partecipazione rimanga al 62,6%, è probabile che il tasso di disoccupazione rimanga stabile al 4,1% a luglio.
- Si prevede un rallentamento della crescita dell’occupazione soprattutto nel settore manifatturiero e nei settori particolarmente colpiti da condizioni meteorologiche estreme come l’edilizia, i servizi di ristorazione e la vendita al dettaglio.
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Cosa si aspetta la Fed?
Powell ha sottolineato durante l'ultima conferenza del FOMC che sono stati compiuti progressi significativi nel riportare l'inflazione al livello target, con una disinflazione visibile in quasi tutti i settori dell'economia. Ciò ha indebolito la spesa dei consumatori e il mercato del lavoro non è più eccessivamente surriscaldato. Alla domanda su un taglio dei tassi a settembre, ha risposto che resta sul tavolo e che dipenderà dai dati. Prima del simposio di Jackson Hole, dove gli analisti attendono la conferma definitiva dell'intenzione di tagliare i tassi, riceveremo un'altra lettura dell'inflazione e gli ultimi dati sul mercato del lavoro. Questi dati dovrebbero essere sufficienti per fornire un chiaro segnale sulla possibilità che un taglio dei tassi diventi lo scenario di base per la riunione di settembre.
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Il mercato degli swap indica che la Fed taglierà i tassi di un totale di 86 punti base entro la fine dell'anno. Prima della decisione della Fed di mercoledì, era di 69 punti base. I tagli dei tassi di settembre e novembre sono già stati pienamente scontati dal mercato. Fonte: Bloomberg Finance LP.
Cosa suggeriscono gli altri dati macro?
I dati recenti confermano la stabilizzazione del mercato del lavoro. Le ultime dichiarazioni di Jerome Powell alla conferenza decisionale post-FOMC suggeriscono che la Fed presterà maggiore attenzione alle condizioni del mercato del lavoro. Di conseguenza, il rapporto NFP di oggi potrebbe influenzare in modo significativo le aspettative di tagli dei tassi quest'anno.
Il rapporto ADP di mercoledì ha mostrato un aumento di posti di lavoro di 122.000 rispetto alle aspettative di 150.000 e 155.000 del mese precedente. Sebbene questi dati di solito scendano leggermente al di sotto dei dati NFP, rimangono altamente correlati. Pertanto, la sorpresa negativa di mercoledì potrebbe suggerire un risultato simile anche nel comunicato di oggi.
Il rapporto ISM per il settore manifatturiero è stato molto peggiore delle aspettative del mercato, provocando il panico tra gli investitori. Ancora peggiore è stato il sottoindice sull’occupazione, che si è attestato a 43,4, raggiungendo il livello più basso da giugno 2020. Tra le 18 industrie manifatturiere, solo 2 industrie hanno registrato una crescita dell’occupazione a luglio, mentre 13 industrie hanno registrato un calo.
Inoltre, devono essere prese in considerazione le richieste settimanali di disoccupazione più elevate. L'ultimo rapporto ha mostrato un aumento a 249.000 rispetto alle aspettative di 235.000. I dati suggeriscono che il mercato del lavoro si sta raffreddando a un ritmo leggermente più veloce del previsto, il che aumenta anche la probabilità di una sorpresa negativa nel rapporto NFP di oggi.
US100 (D1)
L’indice US100 è già sceso dell’11% rispetto ai suoi massimi. Inoltre, la sessione di oggi ha portato ad una violazione della media mobile esponenziale a 100 giorni (curva viola sul grafico), che storicamente è stato un importante punto di supporto sul grafico. Se il lato della domanda non riuscisse a tornare presto al di sopra di questa barriera, aumenterà la probabilità di una correzione al ribasso più profonda. In tal caso, la media mobile esponenziale a 200 giorni (curva aurea) potrebbe fungere da potenziale punto di supporto. Fonte: xStation
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