Bez żadnych oznak ożywienia w Europie Europejski Bank Centralny ponownie spotyka się z pytaniem – w jaki sposób pobudzić gospodarkę? Program QE został zakończony na koniec 2018 roku, ale już 6 miesięcy później inwestorzy spekulują na temat jego wznowienia. Co zrobi EBC? Z tej analizy dowiesz się:
- Dlaczego EBC nie ma wyboru i musi działać
- Jakie opcje ma bank
- Jakie są najbardziej prawdopodobne scenariusze
- Jak wygląda EURUSD z perspektywy technicznej
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąDane makro – nie ma na co czekać
Na wiosnę 2018 roku Mario Draghi, szef EBC miał nadzieję, że utrwalone ożywienie gospodarcze pozwoli mu na zakończenie swojej kadencji jako ten, który „uratował euro” od kryzysu oraz jednocześnie będzie w stanie rozpocząć wycofywanie się ze stymulacji monetarnej dla gospodarki. Chwilę później sytuacja wygląda zupełnie odmiennie. Początkowe spowolnienie w strefie euro było przypisane czynnikom tymczasowym, ale po pewnym czasie stało się jasne, że jest to coś zdecydowanie bardziej poważnego. Europejscy konsumenci trzymają się wciąż całkiem nieźle, ale jednocześnie inflacja pozostaje wyraźnie poniżej celu, a produkcja wysyła od dawna sygnały recesyjne. Niestety nadszedł czas do ponownego działania przez Mario Draghiego, tuż na sam koniec swojej kadencji.
Jakie opcje ma EBC?
Stopy procentowe: stopa depozytowa znajduje się na poziomie -0,4%, ale EBC jasno zasygnalizował w ostatnim czasie, że dalsze cięcia stóp procentowych są możliwe. Cięcie do poziomu -0,6% jest prawdopodobne w tym roku, być może wraz z jednoczesnym wprowadzeniem programu, który zrekompensuje straty sektora bankowego. Negatywne stopy procentowe były dosyć szczególnie szkodliwe dla euro w przeszłości.
QE: EBC może w bezproblemowy sposób ogłosić 6 miesięczny program skupu obligacji na poziomie 30 mld euro miesięcznie używając bieżących limitów. Bardziej agresywny program QE wymagałby podniesienie limitów dla wyemitowanych serii obligacji lub dla poszczególnych emitentów albo rozszerzenie programu na inne instrumenty. Prawdopodobnie dalsze QE będzie zależało już od nowej szefowej EBC, Christine Lagarde. Warto wspomnieć, że program QE był bardzo pozytywny dla europejskiego rynku akcyjnego w przeszłości
3 scenariusze rynkowe
Gołębi – EBC tnie stopę depozytową przynajmniej o 10 punktów bazowych oraz ogłasza program QE (detale będą zaprezentowane we wrześniu)
Neutralny – EBC tnie stopę depozytową o 10 punktów bazowych oraz nie rozważa programu QE podczas bieżącego posiedzenia. Inny scenariusz zakłada brak cięcia, ale wskazanie na rychłe rozpoczęcie programu QE.
Jastrzębi – EBC wstrzymuje się od cięcia stóp procentowych, informując jednocześnie o możliwych krokach, które zostaną zaprezentowane we wrześniu.
EBC ogłosi swoją decyzję w czwartek o godzinie 13:45, natomiast konferencja prasowa rozpocznie się 45 minut później.
EURUSD – sytuacja techniczna
EURUSD wyraźnie zyskiwał w czerwcu ze względu na gołębie głosy płynące z Rezerwy Federalnej, ale jednoczesny wzrost oczekiwań gołębiej polityki monetarnej w EBC doprowadził do neutralizacji ruchów. Techniczne wspacie znajduje się powyżej poziomu 1,11 i będzie kluczowe do utrzymania pary przynajmniej w konsolidacji. Wyraźne przełamanie mogłoby rozpocząć nowy wyraźny trend spadkowy. Kolejne psychologiczne wsparcie to poziom 1,10. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
