Spółki CME Group (CME.US) i CBOE Global Markets (CBOE.US) są jednymi z głównych dostawców instrumentów finansowych, przeznaczonych głównie dla instytucji w Stanach Zjednoczonych. Akcje obu firm podczas ostatnich spadków radziły sobie bardzo dobrze, z uwagi na bardzo wysoką aktywność handlową, na wielu rynkach. Analitycy Bank of America obniżyli jednak rekomendację dla CBOE z 'kupuj' do neutralnej, podczas gdy Morgan Stanley podniósł cenę docelową dla CME Group do 301 USD za walor, wobec 263 USD wcześniej, co implikowałoby ok. 20% wzrost z obecnych poziomów.
- CME jest operatorem chicagowskiej giełdy towarowej CBOT, nowojorskiej giełdy metali COMEX, oraz energii NYMEX, z dużą ekspozycją na kontrakty terminowe na S&P 500, Bitcoina i opcje związane z rynkiem obligacji
- CBOE znane jest przede wszystkim z ekspozycji na opcje na indeksy giełdowe (jako operator największej w USA giełdy opcji na indeksy, CBOE Options Exchange), jak i pojedyncze spółki, oraz indeks CBOE VIX.
Wobec okresu giełdowej niepewności popyt na hedging i rekordowe wolumeny handlowe sprawiły, że obie spółki przez dłuższy okres czasu były niemal niewrażliwe na spadki akcji na Wall Street. Także wojna celna sprawia, że aktywność hedginowa jest silna na rynku towarowym (złoto, towary rolne), co wspiera głównie CME Group.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąAnalitycy przyglądają się CME i CBOE
Komentując CME Group, analitycy Morgan Stanley wskazali na ‘fosę biznesową’ w zakresie opcji i rynku towarowego i fakt, że 80% przychodów firma generuje z prowizji i opłat rozliczeniowych. Wolumeny handlowe w roku 2025 i 2026 mają przekroczyć średnioroczny wzrost na poziomie 7% przy odpowiednio 15% wzroście w bieżacym i 12% w przyszłym roku, wspierając biznes CME.
W ciągu ostatnich 12 miesięcy przychody spółki wzrosły do 6,12 mld USD, w poprzednim kwartale firma przedstawiła rekordowe średnie, dzienne wolumeny transakcyjne na poziomie 29,8 mln kontraktów, z czego 9,2 mln stanowiły kontrakty na opcje związane z obligacjami USA. Morgan Stanley powołał się też na zachęcający, kontrcykliczny model biznesowy firmy, który sprawia, że może pokazać odporność w okresach rynkowych zawirowań.
Z kolei Bank of America obniżył cenę docelową dla CBOE do 227 USD, wskazując na prawdopodobne niższe wolumeny transakcyjne w drugiej połowie 2025, jak i w 2026 i 2027 roku. BofA wycenia CBOE na poziomie 20-krotności estymowanych zysków na 2027 rok. Nowe prognozy na drugą połowę tego roku to 4,6 USD za akcję wobec 5,07 USD poprzednio oraz 9,89 i 11,37 USD na lata 2026 i 2027 wobec 11,16 i 12,99 USD poprzednio
Akcje CBOE Global Markets (D1) i CME Group (D1)
Akcje CBOE Global Markets spadły blisko 12% względem historycznych maksimów i testują EMA200. Wydaje się, że spółka posiada model biznesowy mniej odporny, od CME, ale olbrzymie zainteresowanie i zmienność indeksu VIX w ostatnim czasie może wspierać wyniki.
Źródło: xStation5
Akcje CME Group radzą sobie zdecydowanie lepiej, a spadki zatrzymały się na poziomie średniej EMA50 oraz 23,6 zniesienia Fibonacciego fali wzrostowej z 2024 roku. Firma wypłaca dywidendę od 23 lat i obecny dividend yield wynosi 4,2%. Analitycy UBS i Raymond James utrzymują cenę docelową odpowiednio 290 i 287 USD za walor.
Źródło: xStation5
Źródło: xStation5
Źródło: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Źródło: XTB Reserach, Bloomberg Finance L.P.
Źródło: XTB Reserach, Bloomberg Finance L.P.
Źródło: XTB Reserach, Bloomberg Finance L.P.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
