Czego oczekiwać od raportu CPI z USA❓

17:25 10 lipca 2024

💡Kluczowy odczyt z amerykańskiej gospodarki jutro o godzinie 14:30

Rynki czekają na kluczowy makro raport tygodnia – dane dotyczące inflacji CPI za czerwiec, które poznamy już jutro o godzinie 14:30. Raport będzie uważnie śledzony przez inwestorów, ponieważ inflacja jest obecnie kluczowym czynnikiem w procesie decyzyjnym Fedu. Potwierdzają to ostatnie wypowiedzi przedstawicieli FOMC, w tym komentarze przewodniczącego, Jerome Powella. Rzućmy okiem na to, czego rynki i ekonomiści oczekują od dzisiejszej publikacji.

Czego oczekuje rynek?

Oczekiwania rynku wskazują na spowolnienie głównej miary inflacji oraz utrzymaniu inflacji bazowej na tym samym poziomie co miesiąc wcześniej. Konsensus wskazuje, że odczyt główny zwolni z 3,3% do 3,1% w ujęciu rocznym, podczas gdy bazowy wskaźnik pozostanie bez zmian na poziomie 3,4%. Spadek inflacji głównej jest oczywiście istotnym argumentem dla Fed, jednak z drugiej strony oczekiwania nadal wskazują na uporczywą inflację bazową. Warto zauważyć, że odczyty od początku roku do kwietnia wypadały zgodnie z oczekiwaniami lub wyżej, a ostatni odczyt za maj pokazał odwrócenie tego trendu oraz spadki większe od oczekiwań. Ostatnie słabsze dane z rynku pracy, ISM (subindeksu cen) oraz z sektora mieszkaniowego mogą dawać nadzieję inwestorom na kolejny słabszy odczyt.

Siła amerykańskiego rynku pracy słabnie, a z nią wydatki na dobra dyskrecjonalne. Źródło: Bloomberg Financial LP

Jednak zakres szacunków ekonomistów w sondażu Bloomberga nie do końca na to wskazuje. Z 44 ankietowanych osób 68% prognoz zawiera się w przedziale 3,02-3,18% dla inflacji głównej oraz 3,36-3,48% dla inflacji bazowej. Oczekiwania wskazują na odczyt w okolicach konsensusu przy braku prognoz wskazujących na znaczny spadek.

USA, raport inflacyjny CPI za czerwiec:

  • Inflacja główna (roczna). Oczekiwania: 3,1% r/r. Poprzednio: 3,3% r/r
  • Inflacja główna (miesięczna). Oczekiwano: 0,1% m/m. Poprzednio: 0,0% m/m
  • Inflacja bazowa (roczna). Oczekiwano: 3,4% r/r. Poprzednio: 3,4% r/r
  • Inflacja bazowa (miesięczna). Oczekiwano: 0,2% m/m. Poprzednio: 0,2% m/m

Wycena rynku pieniężnego w ostatnim tygodniu została zrewidowana w kierunku szybszych obniżek. Na ten moment swapy wyceniają, że FED obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu z 79% procentowym prawdopodobieństwem. Na początku lipca było to natomiast 68%. Dane te z pewnością zostaną zrewidowane po jutrzejszym odczycie CPI. Źródło: Bloomberg Financial LP

Jakie jest stanowisko Fed?

Nadzieje inwestorów są wspierane przez wczorajsze wystąpienie Jerome Powella. Mimo, że ogólny wydźwięk został odebrany neutralnie przez rynki to Powell nie wykluczył wrześniowej obniżki. Fed chce zobaczyć potwierdzenie trwałej spadkowej dynamiki inflacji przed podjęciem kluczowej decyzji o cięciu stóp. 

Dane CPI po trudnym pierwszym kwartale 2024 roku okazały się wyjątkowo dobre w maju. Co najważniejsze, w ujęciu miesięcznym dynamika inflacji wyniosła 0,0%. Do mocnego spadku przyczyniły się głównie ceny odzieży, energii, samochodów oraz żywności. Po drugiej stronie nadal możemy zauważyć ceny najmu mieszkań.

Co mówią wskaźniki wyprzedzające?

  • Spadek cen paliw już nie będzie tak bardzo przyczyniał się do procesu dezinflacyjnego jak w kwietniu oraz maju. Sektor energii może być bardziej neutralny.
  • Ceny używanych samochodów po mocnym spadku w pierwszym półroczu są obecnie na bardzo niskich poziomach, co może ograniczać ich pozytywny wpływ w kolejnych miesiącach. 
  • Rynkowe czynsze stanowią obecnie największą kontrybucję w odczytach CPI. W kolejnych miesiącach możemy spodziewać się dalszego spadku presji cenowej przed potencjalnym odbiciem na początku przyszłego roku.

To właśnie potencjalny spadek dynamiki cen najmu mieszkań w nadchodzących miesiącach może zapewnić idealne okno dla Fed do pierwszych obniżek stóp. Na taką narrację może być już za późno pod koniec roku, gdy ceny najmu mieszkań będą ponownie dobijać.

EURUSD (D1)

Para EURUSD wybiła się powyżej ważnej struktury oporowej wyznaczonej przez 50-, 100- oraz 200- dniową EMA (odpowiednio niebieska, fioletowa oraz złota krzywa na wykresie). W chwili obecnej strefa ta może uchodzić za główny punkt wsparcia, w momencie kiedy obserwowalibyśmy odbicie na dolarze. Główny punkt oporu stanowić może teraz strefa w okolicach 1.0863, gdzie przebiega zniesienie 23.6% Fibo kanały wzrostowego zapoczątkowanego w 2022 roku. Źródło: xStation 

 

Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.

Przekaż:
powrót
Xtb logo

Dołącz do ponad 1 000 000 inwestorów z całego świata

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy. 
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy. 

Używamy plików cookie

Klikając "Akceptuję wszystkie" zgadzasz się na zapisanie plików cookie na swoim urządzeniu, dzięki czemu pomagasz nam w ulepszeniu korzystania z naszej strony, analizowanie jej użycia oraz wspierasz nasze działania marketingowe.

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które są niezbędne do działania naszej strony. Te pliki odpowiadają za takie funkcjonalności jak wybór języka, dystrybucję ruchu czy utrzymanie sesji użytkownika. Nie można ich wyłączyć.

Nazwa ciasteczka
Opis
SERVERID
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 2 marca 2024
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 1 marca 2025
SESSID Czas ekspiracji: 2 marca 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
__hssc Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
__cf_bm Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
leavingBranchPopup
countryIsoCode
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 26 listopada 2024
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 8 marca 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 26 listopada 2024

Korzystamy z narzędzi, które pozwalają nam analizować używanie strony. Dzięki tym informacjom jesteśmy w stanie usprawniać nasz serwis.

Nazwa ciasteczka
Opis
_gid Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_gaexp Czas ekspiracji: 3 grudnia 2022
_gat_UA-25554897-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_gat_UA-121192761-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_ga_CV5LC4X16X Czas ekspiracji: 25 stycznia 2025
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 1 marca 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
_ga Czas ekspiracji: 1 marca 2026
__hstc Czas ekspiracji: 25 lipca 2023
__hssrc
ln_or Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które wykorzystywane są do wyświetlania reklam o tematyce, która Cię interesuje. Pozwalają nam one również monitorować nasze działania marketingowe oraz mierzyć ich skuteczność.

Nazwa ciasteczka
Opis
MUID Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 11 lutego 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 1 marca 2024
_uetsid Czas ekspiracji: 2 marca 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_fbp Czas ekspiracji: 30 maja 2024
fr Czas ekspiracji: 7 grudnia 2022
lang
muc_ads Czas ekspiracji: 7 września 2024
_ttp Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_ttp Czas ekspiracji: 26 marca 2025
hubspotutk Czas ekspiracji: 25 lipca 2023

Ciasteczka z tej grupy przechowują Twoje preferencje i ustawienia, tak by przy powrocie na stronie były już zapisane.

Nazwa ciasteczka
Opis
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bcookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
lidc Czas ekspiracji: 2 marca 2024
personalization_id Czas ekspiracji: 7 września 2024
lang
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 28 sierpnia 2024

Ta strona używa plików cookies. Pliki cookie to pliki przechowywane w przeglądarce i używane przez większość witryn internetowych w celu spersonalizowania korzystania z Internetu. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce cookies Możesz zarządzać plikami cookie, klikając „Ustawienia”. Jeśli wyrażasz zgodę na używanie przez nas plików cookie, kliknij „Akceptuję wszystkie”.

Zmień region lub język
Kraj zamieszkania
Język