Bank Kanady (BoC) ma ogłosić swoją kolejną decyzję w sprawie polityki monetarnej jutro o 16:00 czasu polskiego. Decyzja wydaje się być dosyć trudna, gdyż BoC teoretycznie zakończył już swój cykl podwyżek, ale jednocześnie inflacja zaskakuje wyższymi odczytami.
Ekonomiści spodziewają się utrzymania stóp bez zmian
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąBank Kanady utrzymał stopy bez zmian na dwóch poprzednich posiedzeniach. BoC nie powiedział wprost, że cykl podwyżek stóp dobiegł końca, ale brak działań w ostatnich miesiącach wskazywał na to, że jest to już koniec cyklu zacieśniania. Ekonomiści ankietowani przez Bloomberga również wydają się podzielać ten pogląd, ponieważ 29 z 37 ankietowanych oczekuje pozostawienia stóp bez zmian. Pozostałych 8 oczekuje podwyżki stóp o 25 punktów bazowych.
Rynki pieniężne widzą szansę na podwyżkę
Rynek stopy procentowej daje aż 48% szans na podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych na jutrzejszym posiedzeniu. Wzrost jastrzębich oczekiwań można w pewnym stopniu wytłumaczyć ostatnimi lepszymi niż oczekiwano danymi z Kanady, zwłaszcza odczytem PKB za I kwartał w ubiegłym tygodniu i nieoczekiwanym wzrostem inflacji CPI w kwietniu. Oczekiwano, że połączenie środowiska wysokich stóp procentowych i wysokiego zadłużenia gospodarstw domowych spowoduje, że kanadyjscy konsumenci ograniczą wydatki, obniżając wzrost gospodarczy, co doprowadzi do spadku inflacji. Wobec takich danych nie jest wykluczony powrót do podwyżek, tak jak było to np. w przypadku RBA.
RBA dokonał kolejnej nieoczekiwanej podwyżki stóp o 25 punktów bazowych, a biorąc pod uwagę, że dane z Australii były ostatnio mniej jastrzębie niż kanadyjskie, rynki zaczęły dostrzegać zwiększoną szansę na ruch stóp o 25 pb również ze strony BoC.
Ostatnie dane z Kanady
- PKB za I kwartał (annualizowany): 3,1% wobec 0,0% poprzednio (oczekiwano 2,5%)
- PMI dla przemysłu za maj: 49,0 wobec 50,2 poprzednio
- Zmiana zatrudnienia w kwietniu: +41,4 tys. wobec +34,7 tys. poprzednio (oczekiwano +20 tys.)
- Stopa bezrobocia za kwiecień: 5,0% wobec 5,0% poprzednio (oczekiwano 5,1%)
- Inflacja CPI za kwiecień: 4,4% r/r wobec 4,3% r/r poprzednio (oczekiwano 4,1% r/r)
- Sprzedaż detaliczna za marzec: -1,4% m/m wobec -0,2% m/m poprzednio (-1,4% m/m oczekiwano)
- Sprzedaż detaliczna bazowa za marzec: -0,3% m/m wobec -0,7% m/m poprzednio (oczekiwano -0,8% m/m)
Rynki wyceniają obecnie prawie 48% szans na to, że Bank Kanady ogłosi jutro podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Źródło: Bloomberg
Spojrzenie na USDCAD
Spoglądając na wykres USDCAD na interwale D1, widzimy, że para porusza się w ostatnim czasie raczej w trendzie bocznym. Para straciła ostatnio trochę gruntu i wycofała się z obszaru 1,3650. USDCAD zbliża się do linii trendu wzrostowego, która ogranicza ruchy spadkowe od połowy listopada 2022 roku. Jutrzejsza decyzja BoC prawie na pewno spowoduje skok zmienności na CAD, ponieważ wycena rynkowa jest prawie w połowie podzielona między podwyżkę i utrzymanie, co oznacza, że każda decyzja BoC będzie do pewnego stopnia zaskoczeniem.
Jastrzębia niespodzianka - podwyżka stóp o 25 pb - zapewniłaby wsparcie dla CAD i wywarłaby presję na USDCAD. W takim scenariuszu może nastąpić przełamanie poniżej wspomnianej linii trendu i jeśli para utrzyma się poniżej tej przeszkody, może to być znak, że rozpoczął się głębszy spadek. W takim scenariuszu obszar 1,3225 byłby krótkoterminowym wsparciem do obserwacji. Oczywiście nie należy również zapominać o sporym wpływie ropy na parę.
Z drugiej strony, utrzymanie stóp na niezmienionym poziomie może uderzyć w kanadyjską walutę. USDCAD zyskałby w takim scenariuszu, a krótkoterminowym oporem do obserwacji będzie obszar 1,3525, oznaczony poprzednimi reakcjami cenowymi, a także 200-sesyjną średnią ruchomą (fioletowa linia).
Inwestorzy powinni również zwrócić uwagę na oświadczenie BoC po decyzji. Jeśli jutro nie dojdzie do podwyżki, komunikat może wskazywać na możliwą podwyżkę stóp o 25 pb na lipcowym posiedzeniu. Rynki pieniężne obecnie w pełni wyceniają zacieśnienie o 25 punktów bazowych do lipcowego posiedzenia.
USDCAD na interwale D1. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
